TA：纽卡被收购后转会支出超10亿镑，每赛季亏损超7000万镑

TA报道，今年夏天，纽卡斯尔在被收购后的转会总支出突破了10亿英镑（约合13亿美元）大关。

在现任管理层的运作下，俱乐部老板在38名新援身上支付了9.6亿英镑的固定转会费，若算上经纪人费用和英超联赛附加费，这一数字将飙升至约10.9亿英镑。随着各项附加条款的触发，这笔开销可能还会进一步增加。

2021年10月7日，由沙特公共投资基金（PIF）控股、鲁本家族支持的财团以3.05亿英镑的初始价格从迈克·阿什利手中收购了纽卡斯尔联，此后又向俱乐部注资近5亿英镑。

10亿英镑的数字十分刺眼，而平均每个赛季2亿英镑的支出，大概也符合2021年外界对纽卡收购后发展轨迹的预期。纽卡的年度总支出仅有一次低于1.2亿英镑，而有两次预计超过了2.8亿英镑。

然而，在俱乐部刚易主时，外界的一些报道存在误导。挥金如土地引援并复制曼城的成功蓝图，从来都不是纽卡计划的一部分。同时，英超其他球队迅速收紧了关联方交易（APT）规则，这也极大地限制了纽卡短期的商业运作空间。

实际上，欧足联和英超联赛的财务规定——先是盈利和可持续发展规则（PSR），后是国内的阵容成本比例（SCR）——使得纽卡根本无法复制曼城在2008年被阿布扎比财团收购后的崛起之路（而且近期对曼城的处罚表明，即便是他们的成功也是通过违规超支实现的）。

如果算上球员出售的收入，纽卡收购后的净转会支出实际上更接近5亿英镑。俱乐部通过卖人已经获得了超过5亿英镑的收入，如果交易中的奖金条款被触发，这一数字可能会升至6亿英镑。

更重要的是，纽卡的净转会支出主要集中在前期。2025年和2026年夏天是球员总支出最高的两个赛季——分别为2.41亿英镑和2.68亿英镑——但他们在这两个转会窗口的卖人收入也极其可观。

俱乐部最赚钱的四笔交易：伊萨克（1.25亿英镑）、托纳利（9250万英镑）、吉马良斯（7500万英镑）和戈登（6300万英镑），均发生在这段时期。

在收购后的前四个转会窗口，纽卡支出超过4亿英镑，但卖人收入寥寥。2024年6月，由于对PSR规则的恐慌，为了避免被扣除两位数积分，俱乐部仓促以3500万英镑和3000万英镑的价格卖掉了埃利奥特-安德森和扬库巴-明特。这一动荡促使球队改变了策略，直到去年体育总监罗斯-威尔逊和首席执行官大卫-霍普金森上任后，这种策略才正式确立为“交易模式”。

正如数据所示，纽卡滚动的三年平均净支出在阿什利离开后大幅飙升。尽管2025年的引援支出在前一年的大幅下滑后有所回升，但卖人收入也实现了大幅增长。在今年夏天的最近一个转会窗口，为了确保符合欧足联的规定，纽卡不得不将戈登卖给巴塞罗那，随后又将托纳利出售给热刺，以筹集资金进行更广泛的阵容重建。

此外，尽管纽卡在现任老板手下两次打破了自己的转会费纪录——2022年以6300万英镑签下伊萨克，去年以6400万英镑签下尼克-沃尔特马德——但他们从未接近过一些竞争对手多次突破的1亿英镑大关。而他们收到的三笔最高转会费均来自传统的“六大豪门”，这凸显了他们依然面临的竞争劣势。纽卡的营收水平阻碍了他们追赶顶级豪门的步伐。自2024年以来，他们的净转会支出基本停滞，远低于精英俱乐部，在某些阶段甚至不到对方的一半。

与阿什利时代相比，纽卡的整体“阵容成本”已更接近精英球队，尽管仍有差距。“阵容成本”是俱乐部在会计年末计算的资产负债表金额，包括与收购球员和其他足球员工注册相关的所有资本化成本。纽卡的阵容估值在2020-21赛季为2.333亿英镑，到2024-25赛季已增至5.811亿英镑。2021年，曼城的阵容成本最高，达9.777亿英镑，是纽卡的四倍。

到2025年，切尔西以15.1亿英镑高居榜首，不到纽卡的三倍。从比例上看差距已缩小，纽卡现在的轨迹比阿什利时期更接近热刺和利物浦。

纽卡的工资账单也大幅飙升，从低于非“六大豪门”的英超平均水平，飙升至2024-25赛季夺得联赛杯冠军时高出该平均水平50%以上。在阿什利的最后一个赛季，纽卡的工资支出为1.068亿英镑，略低于英超“其他13支球队”的平均水平。到2024-25赛季，他们的薪资总额达到2.435亿英镑，而联赛中13支非精英球队的平均支出为1.575亿英镑。

尽管支出增长，埃迪-豪的球队表现却超越了他们的工资水平。这在2022-23赛季最为明显，当时工资排名英超第10的球队获得了第四名并晋级欧冠。不过，上赛季令人失望地滑落至第12名，终结了这一趋势。虽然纽卡的工资在收购后翻了一番多，但与“六大豪门”平均支出的差距并未以同等速度缩小。问题在于，“六大豪门”的工资支出并未停滞，而是增长了五分之一。考虑到纽卡原本就落后的基数，这使得他们在中短期内追赶这种巨额支出变得十分困难。

霍普金森多次强调，工资与成功之间存在直接联系。为了实现他雄心勃勃的“2030愿景”，纽卡需要在薪资上投入更多，但英超和欧足联的规定将支出与收入挂钩，限制了俱乐部进一步增加工资预算的能力。影响SCR的固定成本是工资，纽卡在最近的转会窗口开始着手削减这部分支出。圣詹姆斯公园球场的高层认为，在上赛季排名下半区后，原本达到欧战资格级别的工资支出已不可持续。

在未来几份财报中，我们很可能会看到纽卡的工资支出有所下降，这凸显了一支挑战者球队在真正跻身精英行列并站稳脚跟时所面临的困境。

纽卡已经从阿什利时期的运营盈利，转变为在现任老板支持下承受巨额亏损。在2017-18和2018-19赛季，纽卡实际上是盈利的。从2021-22赛季到2024-25赛季，纽卡的累计亏损达2.54亿英镑。消息人士坚称，俱乐部预计2026-27赛季还将亏损超过1亿英镑。

自PIF入主以来，在有财务数据可用的每一个赛季，纽卡的亏损都超过了7000万英镑。如果不是他们在2025年6月以1.762亿英镑的价格将圣詹姆斯公园球场及周边土地卖给自己，亏损还会更多。这笔操作将9840万英镑的亏损转化为了1.331亿英镑的账面利润。此前曾拒绝此类PSR操作的纽卡，最终还是妥协了。在这五年里，球迷甚至一些内部人士一直质疑PIF的承诺，因为直到今年8月才宣布新训练基地的计划，而球场的未来仍未做出决定。

然而，老板通过定期注资反复为亏损兜底。该财团已向俱乐部注入了4.919亿英镑，平均每赛季近1亿英镑。在此期间，只有切尔西（12.6亿英镑）、埃弗顿（7.059亿英镑）和阿斯顿维拉（5.067亿英镑）获得的老板累计注资更多。

俱乐部高层声称，如果规则允许，老板会注入更多资金。一直以来的信息是，纽卡力求在规则允许的范围内最大化支出。霍普金森的计划是大幅增加纽卡的收入，从而随着时间的推移减少对老板的依赖。但尽管他们的表现超出了相对的财务状况，如果没有PIF的鼎力支持，纽卡在这五年里取得的成就是不可能实现的。