韩国银行不会发行稳定币：原因如下

韩国央行已排除直接运营稳定币业务的可能性。行长申铉松于10月12日告诉国会议员，稳定币的发行和运营应由私营公司负责，而央行将继续发展其机构数字货币系统。

要点

• 韩国央行行长申铉松表示，稳定币应该由私营公司运营，而不是银行本身。

• 10月12日，申东赫在国会作证时，将私人稳定币与央行的汉江稳定币项目区分开来。

• Hangang 项目将机构数字货币与商业银行发行和管理的存款代币相结合。

• 申表示，韩国央行自 2023 年以来就没有考虑过通用零售型央行数字货币。

• 韩国银行负责银行间结算，而商业银行则直接管理客户信息。

在首尔韩国央行总部举行的国会听证会上，申宗宪表示，私营企业才是稳定币的合适运营者，而央行将继续为货币稳定和支付系统提供建议。他是在回答独立议员李俊锡关于稳定币、银行存款代币和央行数字货币（CBDC）的提问时发表上述言论的。他将私营企业运营的稳定币与韩国央行正在进行的“韩江计划”（Project Hangang）区分开来。“韩江计划”涉及机构数字货币和商业银行发行的存款代币。

韩国央行表示，稳定币应由私营公司管理

在10月12日的国会听证会上，申宗宪解释说，稳定币应该由私营公司运营，因为它们的设计初衷是在去中心化的区块链网络中流通。他将其用途描述为允许数字代币在无需许可的区块链系统上独立于中央银行货币进行交易。然而，申宗宪也强调，韩国央行仍将在有关国家货币体系的讨论中发挥作用。

根据公布的国会发言记录，申宗宪表示“稳定币由私营部门运营是合理的”。他解释说，韩国央行不会直接运营稳定币业务，但会就影响货币生态系统的事项发表意见。该声明阐述了央行与私营企业之间的职责划分，但并未宣布任何新的稳定币牌照发放规则。

在韩国就如何监管以韩元计价的稳定币展开数月辩论后，韩国央行行长发表了上述评论。此前有报道称，韩国央行在7月份重申，在韩元稳定币的初期发行阶段，其倾向于由银行牵头的财团进行发行。韩国央行曾表示，如果允许非银行机构在缺乏适当金融保障措施的情况下发行此类资产，可能会造成问题。

此前，申宗宪的立场主要集中在哪些私人机构应该被允许发行稳定币。10月12日，申宗宪发表讲话，则关注央行自身是否应该参与稳定币业务的运营。申宗宪并未宣布韩国央行已撤回此前对银行主导发行稳定币的偏好，而提交给国会的说明也未表明韩国正在审议的稳定币立法有任何变化。

与此同时，私人金融机构也在持续推进基于区块链的支付服务。据相关报道，今年9月，尤金投资证券(Eugene Investment & Securities)与区块链公司BEATOZ签署协议，测试使用稳定币结算代币化证券认购。双方计划测试能否通过单一的区块链流程完成认购、支付和结算。

Hangang项目将与私人稳定币保持独立

申先生强调，韩江项目与私人发行的稳定币用途不同。该项目利用机构数字货币和银行发行的存款代币，通过区块链技术重现韩国现有的双层货币体系。在该体系下，韩国银行负责金融机构间的结算，而商业银行则继续维护客户账户和存款。

据行长介绍，“韩江计划”旨在将现有金融体系代币化，同时不改变中央银行和商业银行的职责。韩国央行的机构数字货币用于参与机构之间的交易，而存款代币则代表商业银行的存款，客户可以用这些存款进行支付。申东赫解释说，该系统维护了银行与其客户之间现有的关系。

韩国央行于2025年12月发布的官方研究报告《汉江计划》（Project Hangang）描述了一个统一账本，该账本将批发型央行数字货币（CBDC）与代币化的商业银行存款连接起来。该框架允许参与银行发行存款代币，并使用央行数字货币进行结算。韩国央行表示，该设计旨在测试该国现有货币体系内的支付服务。

在10月12日的听证会上，申宗宪回应了外界对该项目可能使央行监控个人金融交易的担忧。他表示，客户信息仍将由商业银行保管，而韩国央行将负责处理银行间结算。申宗宪强调，该项目包含旨在保护用户个人信息和防止未经授权访问的安全措施。

韩国央行在10月8日发布的一份文件中进一步阐述了“韩江计划”（Project Hangang），该计划区分了机构数字货币和通用央行数字货币（CBDC）。文件解释说，韩国央行和参与银行正在准备开展更多涉及存款代币的支付试验。文件指出，电动汽车充电基础设施补贴计划是其中一项应用，并介绍了计划在2026年晚些时候开展的面向消费者的进一步测试。

韩国自2023年以来就没有考虑过零售型央行数字货币（CBDC）

在讨论稳定币的同时，申宗宪澄清说，韩国央行并未寻求发行面向公众直接使用的通用央行数字货币（CBDC）。他表示，该机构此前曾考虑开发通用数字货币，但已于2023年停止了对该方案的评估。他的讲话将中央发行的零售型CBDC与正在通过“韩江计划”（Project Hangang）测试的机构结算基础设施区分开来。

据国会记录显示，申宗宪表示，“韩国央行自2023年以来就未考虑发行通用型央行数字货币（CBDC）”。他解释说，目前的项目重点是机构数字货币和通过商业银行发行的存款代币。该安排允许个人无需存款即可使用参与银行的数字支付服务。

“韩江计划”已完成公开支付测试。2025年，韩国银行开展了一项试点项目，涉及七家商业银行和参与商户。试点文件详细介绍了客户如何通过银行应用程序将银行存款转换为数字存款代币，并在参与活动的商店和线上商户使用这些代币进行消费。试点涵盖了便利店、超市、咖啡店和线上购物服务。

央行随后扩展了该项目，将其纳入更多支付应用和政府相关交易。此前报道称，“汉钢计划”第二阶段共有九家银行参与，并提出了使用存款代币测试政府补贴支付的方案。此次扩展还包括生物识别认证、用户间钱包转账和自动充值等功能。

根据韩国央行2026年3月发布的货币政策报告，该行正在筹备更多实际交易，同时也在研究存款代币如何支持政府支付项目。报告探讨了其在电动汽车充电基础设施和可编程政府拨款等方面的潜在应用。报告指出，韩国央行正与参与机构协调，根据首次试点的结果改进系统。

私营企业继续测试稳定币支付

在韩国立法者审议稳定币发行和使用规则的同时，韩国私营金融部门仍在持续开发稳定币产品。韩国央行7月份的政策立场支持以银行参与为中心的谨慎做法，而私营企业也已宣布在支付、证券结算和跨境交易等领域开展合作。

今年7月，HashKey集团与韩国银行（Kbank）和区块链公司BPMG签署了一份谅解备忘录，旨在研究以韩元为支撑的稳定币在国际支付和贸易结算中的应用。正如公告所述，各方同意评估基于区块链的支付基础设施的商业和监管要求。韩国银行负责审查银行合规性和可行性，而BPMG则负责研究支持稳定币交易的技术。

另一项举措涉及支付公司MoonPay，该公司于9月启动了韩国业务。MoonPay宣布计划与友利银行、KB金融集团和Kakao银行合作，开展稳定币相关服务和国际支付业务。其韩国扩张计划还包括，如果韩元稳定币在韩国正在发展中的监管框架下发行，则将为这些资产建立海外分销渠道。

与此同时，韩国央行继续通过机构合作推进“韩江计划”。其10月8日发布的最新消息称，正在筹备于2026年底前开展新一轮消费者支付测试。计划中的测试将采用参与银行发行的存款代币，而央行的机构数字货币将继续为结算框架提供支持。

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