北京
茶百道突遭香港证监会指令停牌，IPO涉嫌被人为操纵
2026年10月13日上午9时起，香港联合交易所应香港证券及期货事务监察委员会指令，依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条，停止四川百茶百道实业股份有限公司（茶百道，股份代号：02555）的股份买卖。
香港证监会当日发文披露，已对两个涉嫌参与欺诈计划的集团采取行动。证监会高度关注，茶百道的首次公开招股可能曾被人为操纵，意图就股份需求营造非真实的表象。证监会认为，在继续调查期间暂停交易，对维持有序公平的市场及维护投资大众利益是“有需要或合宜的”。
就第一个可疑集团，证监会已向六家经纪行发出限制通知书，禁止处置或处理孙然（女）及八家相关公司名下客户账户内的资产，限额以43.79亿港元为限，为证监会历来同类案件中的最高限制金额。该集团涉嫌参与有关拨康视云制药有限公司及茶百道的IPO欺诈计划。就第二个可疑集团，证监会已向29家经纪行发出限制通知书，涉及刘浩然（男）等三个实体名下资产，限额2.85亿港元，涉嫌参与有关天聚地合（苏州）科技股份有限公司的IPO欺诈计划。
茶百道于2024年4月23日在港交所主板挂牌上市，发行价17.5港元/股，为“加盟制茶饮第一股”，上市首日即大幅破发。停牌前最后一个交易日（10月12日），茶百道收报4.035港元/股，总市值约59.6亿港元，较发行价跌去逾七成，今年以来累计跌幅超36%。
业绩层面，2026年上半年茶百道实现营业收入26.55亿元，同比增长6.2%；净利润3.36亿元，同比增长3.2%。毛利率同比下降2.6个百分点至30.0%，公司解释为大力发展现制咖啡业务、向加盟商让利所致。门店方面，截至2026年6月30日全球门店8863家，内地8791家，上半年内地净增170家，较此前增速明显放缓。特许权使用费及加盟费收入同比下降19.5%。
停牌前，茶百道曾公告计划于10月30日在成都召开临时股东会，审议H股激励计划及派发中期股息每股0.15元等议案，相关安排是否受影响尚待明确。截至发稿，茶百道方面暂未就停牌事宜作出回应，亦未公布复牌安排。
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