186.5亿！重庆前首富被恒大追债

10月8日，重庆前首富张松桥把许家印告上香港高等法院，追讨101亿港元。

就在一周前的9月30日，恒大清盘人刚以许家印的名义，向张松桥追讨186.5亿港元。

一周之内，两位昔日的牌友隔着法庭互相追债，合计近300亿港元。

重庆前首富

中渝置地是一家在香港上市的房企，1992年从重庆起家，项目集中在西部，主席是张松桥。

张松桥今年62岁，重庆人，早年从重庆的地产做起，2007年登上重庆首富，外号"重庆李嘉诚"。

张松桥早年专访照片 图源：网络

恒大和中渝置地本是生意伙伴，张松桥和许家印的交情，是在香港富豪牌局"大Dee会"上结下的，郑裕彤、刘銮雄都在这个圈子里。

两人的交情也做到了生意里。2015年前后，张松桥出售内地地产，主要买家是恒大和融创，恒大拿下的重庆、西安项目体量最大。

2015年6月，恒大以55亿元买下中渝置地重庆中渝92%股权，其中有后来的重庆地标"恒大中渝广场"；10月又以17.5亿港元买下重庆御龙天峰25%权益；2016年11月再买走西安的中渝国际城。

几年里，张松桥从内地套现上百亿元，转投伦敦、香港的物业。

这三笔都是收购项目公司股权，项目公司连同其既有债务一并易主。

这些项目如今归在恒大体系里，当年承建、供货的施工方和材料商，合同对手方就是这些恒大系项目公司，账要按各自公司的程序来主张。

张松桥提前把内地资产换成了现金，恒大接下这批项目继续扩张。几年之后，两人一个成了原告，一个成了被告。

一笔钱两种说法

一周内这两场诉讼，争的是同一笔钱，说法却完全相反。

张松桥说，2010年5月到10月，他应许家印请求先后垫了290亿港元，双方只有口头约定；2014年到2020年，许家印那边陆续还了186.5亿；2022年11月，两人签了张确认书，许家印认下还欠101亿。

恒大清盘人却说，这186.5亿是许家印及其离岸公司放出去、没收回来的，张松桥既没还款也没给出回报，应当退还。

张松桥和许家印，图片来源网络

按清盘人的说法，这186.5亿分成8笔转出，从2014年的2.5亿，到2020年4月、6月、10月三笔共120亿。

转过一年，恒大就全面出险。

290亿减掉已还的186.5亿应是103.5亿，可确认书写的101亿，差的2.5亿状子里没说。

两场官司都还在香港法院审理，谁的说法成立，要等法院最终判决。

两边争的，其实是当年那笔钱到底叫什么名义。这种靠交情、靠口头约定的巨额往来，在上一轮房企扩张里并不少见。

出险之后，每一笔都要重新拿到法庭上定性。

追债的账本

2024年1月，中国恒大被香港法院下令清盘，清盘人接管资产、变卖偿债。

2026年8月，许家印在深圳一审被判无期徒刑，全部财产被没收。同批被追讨的，还有恒大汽车前核心人物蒋大龙，被追5亿港元。

清盘人一边变卖资产一边追收款，可恒大能变现的不多。到2026年5月，变现约2.55亿美元，申报债权约450亿美元，回收率不到1%，等于每报100块拿回不到1块。现成资产处置得差不多了，清盘人就把重点转到诉讼追偿上。

追张松桥这186.5亿是其中一笔，追回的款项进入许家印个人资产，用于清偿恒大的债权人。

从卖资产，到追许家印个人，再到追他转给熟人的钱，清盘人追偿的范围在一步步扩大，能追的都在追。

这些追回的款项都会归入清偿，是债权人回款的一条来源。

施工人的账

2026年8月21日，广州中院受理恒大地产集团有限公司破产清算，总负债1.83万亿，总资产1.47万亿，资不抵债，债权人需在2026年11月21日前申报。

工程款、商票、以房抵债三种账，处置结果不一样。

• 工程款，合同、结算单齐全的，可以主张建设工程价款优先受偿权，即相应工程变现后优先支付给施工方，再轮到银行和其他债权人。参照已清算完的湛江御景置业，工程款优先权那部分债权人拿回28%。

• 商票，在破产程序中只能作为普通债权申报，排在最后。同一个湛江项目，普通债权清偿率0.69%，100块的债拿回不到7毛。

• 以房抵债的，建议核实房屋网签备案情况。没有过户、没有备案的，法律上不认定，同样按普通债权排队。

同是被欠，这三种账的结果能差出几十倍。

差别主要在法律给的先后顺序，以及有没有在规定期限内主张。

对施工企业来说，接活时看清甲方和付款方式，和出事之后按程序主张债权，都很要紧。

工程款优先受偿权有18个月期限，从应付工程价款之日起算，逾期丧失。恒大不少项目2021年、2022年就已停工，有的施工企业未及时主张，优先权已失效，只能按普通债权排队。

恒大这笔账，是高杠杆经营出清的一环，最终要按规则清算。

施工人能做的，是在规则内把自己那部分主张到位。

来源： 综合每日经济新闻、香港高等法院公开文件等