大A闻到熊味了，这事得怪老美物价太张狂！

近段时间，股市连续的大跌，估计很多股民都跌懵了。

今天是礼拜四，上证指数一度跌破 3700 点，较今年 5 月的高点累计下跌了 13%，深成指已经累计下跌了 28%。

这两个指数综合一下，A 股总体的跌幅应该达到 20% 了。

这是一个牛熊分割线，也就是从高位累计下跌 20%，就意味着进入到熊市了。

过去两年我们一直说要打造的是长牛慢牛，为什么近期一下子就跌入到熊市了呢？

其实根本原因不在于我们国内，更关键的是国际环境发生了重要变化。

今天 A 股大跌，同样是因为昨晚美股大跌所引发的。

那么，美股为什么大跌呢？

是因为昨晚美国新公布的 9 月份的 CPI 同比增速明显高出预期。

这一数据公布之后，今年 10 月，美联储再次加息的概率进一步增加，这就导致了美股的下跌，尤其是科技股暴跌。

而这一情绪很快传导到今天开盘的日韩、中国。

既然物价是关键，那我们今天就来探究一下影响全球和中国物价的根本逻辑。

只有各位深度的理解了这个逻辑，并学会如何展望物价走势，你才能够把握住股市的宏观物价的同比增势。

我们先看一张图，红线是美国的 CPI 同比增速，蓝线是中国的 CPI 同比增速。

过去很多年中国和美国的 CPI 同比增速大方向都是一致的，存在非常明确的周期性波动。

但从波动的幅度来看，2021 年以来，美国的 CPI 明显超过中国的 CPI。

就最近来看，9 月份中国的 CPI 同比增速是 0.9%， 美国是 3.7%。

就今年以来的走势，二者同样是同步的。

为什么中国和美国的 CPI 增速都高过上月呢？

上个月中国是 0.8%，美国是 3.4%。

核心原因有两个。

一个是 9 月份的油价明显高过 8 月份，这就造成中国的 CPI 增速上升，而这一因素对美国的影响更大。

美国的汽油，尤其是柴油已经涨飞上天了。

这令特朗普不得不低声下气求助于俄罗斯，向俄罗斯采购柴油。

本来美国一直是在制裁俄罗斯的经济，尤其是石油出口，现在转而要进口俄罗斯的油气资源。

影响近期物价的另外一个主要因素是全球的 AI 投资狂潮。

这个主要发生在美国和中国，尤其是美国比较突出。

AI 的大规模投资，拉动了很多相关产业设备、原材料的价格大涨。

比如像芯片、铜、铝，对电力的需求沿着 AI 投资这条线路，推高了很多商品的价格。

比如在中国的统计数据当中，电子类消费品，像计算机、手机，近几个月价格都出现大涨。

每个月美国月度 CPI 数据的公布，一般都会对股市造成短期的重大影响。

怎么预测美国的 CPI 走势呢？

给各位提供两个线索。

第一个线索是中国的 CPI 公布时间一般会比美国稍早一点，从中国的数据当中，你就可以预判美国的数据走势。

第二个线索高度关注国际油价走势。

中国和美国的 CPI 公布，并不是在月初公布上个月的数据，而是在上旬的靠后几天或者中旬的靠前几天。

比如昨天公布的是 9 月份的数据，但 9 月份的油价走势在 9 月底的时候，我们都已经清楚了。

我们看一下油价走势，这是布伦特原油的价格月度走势图。

自从今年 2 月中东战争爆发之后，油价就开始大涨。

其中有段时间中东局势缓和，美以停战，也就是 6 月、7 月油价出现回落，而最近的 4 个月油价总体上行。

这个 K 线的最后一根是 10 月之前，前一个月是 9 月冲高回落，但 9 月这根 K 线明显高于 8 月。

所以在 9 月底的时候，我们就可以知道 9 月份的平均油价水平明显高于 8 月份，从而我们就知道 9 月份美国、中国的物价都会上升。

而 10 月目前这根 K 线略高于 9 月，因为 9 月是冲高回落的。

当前油价是 105 美元每桶。 如果整个 10 月油价维持在 105 美元以上，那我们就可以预测今年 10 月美国、中国的 CPI 大概率还会继续上升。

如果 10 月的下半月逐步震荡回落到 100 美元以下，那就意味着 10 月份的 CPI 有可能跟 9 月份持平或者小幅下降一点。

这两个预测方法简单粗暴，但是好多人还不知道。

最后我们再来看一下中国的 CPI 与 PPI 的走势图。

今年 9 月份，中国的 PPI 同比增速是 5%，这个增速明显超过过去多个月，创了 2022 年 7 月份以来的最高值。

按照过去的规律，最近的 6 个月 PPI 的增速明显高过 CPI，这也就意味着未来几个月 CPI 大概率是往上走的。

二者之间关系比较密切。中国物价目前是温和通胀。

咱们年初两会上定的目标是要达到 2%，现在还明显低于 2%。

2023、2024、2025 这三年咱们的综合物价是同比下滑的，也就是经济出现通缩，这对于股市、楼市很不友好。

今年以来总体上已经走出通缩了，物价再往上走一点，只要不超过 3%，对咱们的经济影响并不大，但是对房价影响比较大。

通胀环境之下，房价容易涨；通缩环境之下，房价容易跌。

即便是当前的物价上涨，主要受到国际因素影响，部分属于输入性通胀。

但先不管它是白猫黑猫，只要它涨起来了，对房价止跌反弹就是有帮助的。