四川
作者丨毕亚军
之前聊过，马化腾会不会大把借钱。
昨天，他借了。
10月13日，腾讯敲定一笔57亿美元的离岸融资。
腾讯只要57亿美元，但市场送过来的钱超过230亿美元，是发行规模的四倍多。可见，在今天的市场上，有借有还的借款人多么稀缺。
但这还不是腾讯借钱的真正特点，真正的特点是：
腾讯借钱，周期都拉得巨长。
这次的57亿美元，最短的一档10年，最长的一档30年。
30年期那档是人民币，60亿元，年利率只有3.00%。按现在安排，这笔钱要到2056才还清。到那时，马化腾已经85岁。
不只是这一次。
今年两次发债，6月和10月，各四档、共八档，没有一档短于10年：美元10年、20年，人民币10年、30年。
2025年9月，腾讯第一次发点心债，一上来就带了一档30年。
再往前，更夸张，2020年那笔60亿美元的债，其中有7.5亿美元是40年期，一笔债，锁定了两代人。
对比一下同行。字节今年拿下296亿美元银团贷款，期限3年，最多延到5年。便宜，但短，几年后还得再找银行谈一轮。
借钱都把战线拉这么长，这背后是一个关键字：稳。
短钱逼人快，长钱让人稳。
这也正是马化腾的作风与个性。
稳扎稳打。
但稳，不是懒慢，不是软绵绵。
今年上半年，腾讯资本开支963亿元，去年同期459亿元，翻了一倍多。真到了该下重注的时候，腾讯出手一点不软。包括这两次债，也是借长钱，办急事：打Al战。
它不急的，是节奏，不是力度。节奏不急，稳扎稳打，蓄力，待势，一旦出手，往往也就更有力。
反过来说，也是这个稳，让银行和投资者相信30年、40年后的腾讯还能还钱。
还有一点必须点赞马化腾，要钱就凭实力去借，替股东想，借得长、借得便宜，并且不搞财技，把钱借得朴实无华。
腾讯今年两次大额融资超过100亿美元，全是固定利率的普通债，没有配一股新股。老股东手里的股份，一分没被摊薄。
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