粤芯登陆创业板，开盘暴涨超274%，中国芯力量太猛了！

创业板敲钟那天，粤芯的开盘价直接惊呆了全场。发行价基础上暴涨超274%，市值一下子冲破1290亿，收盘稳稳站在千亿门槛，成了实打实的广州第一芯。你敢信吗？这块千亿市值的芯片牌子，是两个潮汕老乡，在一片荒地上用不到9年攒出来的。

早几年的珠三角，说出去有点尴尬。全中国大量的手机、家电、汽车都在这造，芯片设计公司一抓一大把，华为OPPOvivo格力美的哪个不是芯片需求大户？可偏偏，广东没有一座能稳定量产的12英寸晶圆厂。设计完的芯片图纸，得运到长三角甚至境外流片，产业链最核心的一步，缺口就在家门口。

陈卫对这个痛点的感受，比谁都深。中大物理系毕业，又去英国读了博士，在半导体一线摸爬滚打三十多年，什么世面都见过。他说自己是带着使命回广州的，就是要补上这块产业链缺口。建晶圆厂不是搭积木，动辄上百亿投入，技术门槛高回报周期还长，光有技术大佬不够，得有人敢砸重注。

这时候，另一个潮汕老乡站了出来，他就是李永喜。李永喜学电机出身，当过公职人员，后来下海创业，一手打造了金誉集团，本身还是智光电气的董事长，天天跟电气设备打交道，太懂缺芯的憋屈了。那时候国家推半导体自主可控，广东喊着“强芯”，这么大的终端市场，总不能一直靠外面供货。两个人聊了几次，直接敲定了合作。

2017年底粤芯在广州黄埔注册，股权结构挺特殊，没有控股股东也没有实际控制人。说白了从一开始，这就不是哪个人的生意，是多方凑力量补产业链缺口的产业突围。陈卫当时做了个出乎很多人意料的决定，不跟风卷先进制程。那时候行业里都在喊7nm5nm，个个都要追台积电，粤芯偏偏选中了55nm到180nm的特色工艺，主打模拟芯片、功率器件这些品类。

这真不是退缩，是拎得清。先进制程由中芯国际这类头部企业攻坚，可模拟芯片、电源管理芯片这些刚需产品，国产化率低得离谱，市场缺口一大片。粤芯要做的是填家门口的空白，没必要挤到最拥挤的赛道跟巨头硬碰硬。定位捋顺了，剩下的就是拼执行力拼速度。

放往常，建一座12英寸晶圆厂从开荒到量产要2到4年。粤芯2018年3月项目打桩，10月主厂房封顶，转年3月设备搬入，6月投片，9月就进入量产爬坡。从一片荒地到第一片12英寸晶圆下线，满打满算才18个月，直接把行业平均周期砍了一半还多。这个“湾区速度”放到现在都是行业传说，广东也终于有了自己的12英寸晶圆制造基地，珠三角的芯片设计公司再也不用跑大半个中国做流片了。

这次上市股价暴涨，中签的股民都笑开了花，但粤芯的财报还有另一层故事。2023到2025年，粤芯的营业收入从10.44亿增长到25.82亿，年均复合增长率超过57%，增速在A股晶圆代工企业里排第一。现有客户超过200家，硅光工艺平台累计投片超过3500片，产品覆盖400G、800G到1.6T的高速光模块，硬实力摆在这。但同期归母净利润连续三年亏损，三年加起来亏了超过65亿，未分配利润为负100多亿。

亏的钱都去哪了？其实大部分都花在了设备折旧上。2023到2025年，粤芯的机器设备折旧合计超过55亿，同期总营收加起来才53亿，卖芯片赚的钱还不够覆盖设备折旧。这是重资产晶圆制造行业的常态，一条12英寸产线动辄百亿投资，设备折旧年限通常是五到七年，前期产能爬坡阶段，收入根本追不上折旧的速度。中芯国际、华虹这些头部企业都走过这条路，粤芯自然也绕不开。

粤芯的管理团队从一开始就清楚这件事，做晶圆厂本来就是长跑，不是赚快钱的短跑。粤芯自己预计，最早要2029年才能实现整体盈利，能不能走到那一步，也看资本市场有没有足够的耐心。截至2025年末，粤芯月产能已经达到6.33万片，第三工厂已经动工建设。建成投产后，整体月产能将达到12万片，规模起来后折旧压力也会慢慢缓解。

硅光是粤芯手里压箱底的硬牌。它是国内首家实现12英寸硅光晶圆大规模量产的企业，产品水平对标国际领先，已经用到400G、800G甚至1.6T的高速光模块当中。目前粤芯还在研发3.2T近封装光学产品，朝着光电共封装的方向演进，这块赛道国内没几家企业能跟它打。

粤芯现在不只是自己造芯片，还带动着整个大湾区的半导体产业往前走。从黄埔出发，已经带动近150家半导体上下游企业来广州考察，其中95家已经签约落地。作为链核企业的带动效应，正在慢慢释放出来。陈卫当年说的“带动大湾区集成电路产业发展”的大使命，正在一点点变成现实。

两个潮汕人，一个出技术一个出资本，不到九年干出千亿市值的芯片企业。潮汕人做生意讲究“胶己人”帮“胶己人”，这里的胶己人可不只是彼此，更是这片土地上无数等着用上国产芯片的企业。千亿市值只是一个起步的数字，真正的故事，写在每一片从广州黄埔下线的12英寸晶圆上，写在中国芯国产替代的路上。

参考资料：第一财经 “广州第一芯”粤芯登陆创业板