油价拉高了物价

CPI涨了0.9%，猪肉却跌10%：

9月物价，究竟是谁在涨？

9月的物价数据，乍看很简单：CPI同比上涨0.9%，比8月又高了0.1个百分点。自2025年10月以来，CPI已经连续12个月同比上涨。光看这条曲线，似乎物价正在一步步回暖。

可要是去看看菜篮子，感受可能完全不同。9月猪肉比一年前便宜10%，鲜菜便宜8.1%，食品整体同比下降1.7%。另一边，交通工具用能源涨了14.9%，通信工具涨了14.3%，买菜和出行，面对的仿佛是两套价格。

还有一个容易被忽略的变化：CPI同比在回升，9月环比涨幅却从8月的0.4%收窄至0.2%，核心CPI环比更是持平。也就是说，同比回暖，并不代表价格正在一个月比一个月加速上涨。

不过，说涨价只集中在少数几个品类，也不准确。数据GO统计显示，9月46项CPI指标的同比和环比共92个读数中，有55个为正。相比6月，上涨的范围明显扩大。看似矛盾的两件事，究竟是怎么同时发生的？

总指数在回升，但本月涨得没上月快

先把两种涨幅放在一起看。同比是和一年前比，环比才是和上个月比。9月CPI同比0.9%，比去年9月的-0.3%高出1.2个百分点；但环比只有0.2%，仅为8月涨幅的一半。不能只拿其中一个数字判断“涨得快不快”。

图01CPI同比连续12个月为正；近两个月从0.5%回升至0.9%。

图029月环比仅上涨0.2%，并未延续8月0.4%的月度涨幅。

把时间拉长，当前的同比读数依然温和。1987年以来，CPI经历过远高于今天的物价上涨阶段。因此，0.9%更值得讨论的是价格回升的结构，而不是给整个物价环境贴上“全面大涨”的标签。

图03全部可用历史数据表明，当前同比涨幅与早期高通胀阶段有明显距离。 菜篮子还在降价，出行与通信却明显变贵

最鲜明的分界线出现在食品与非食品之间。9月食品同比下降1.7%，非食品同比上涨1.5%，两者足足差了3.2个百分点。总CPI的0.9%，把这种方向相反的变化平均在了一起。

图04食品与非食品同比一正一负，9月相差3.2个百分点。

食品内部也并非同涨同跌。蛋类同比上涨14.3%，牛肉上涨7.5%；猪肉却跌10%，鲜菜跌8.1%。尤其要区分“仍然比去年便宜”和“这个月又涨了一点”：猪肉9月环比上涨1.2%，不妨碍它同比仍然下降10%。

图05食品细项排序：蛋类、牛肉与猪肉、鲜菜处在明显不同的方向。

非食品这一侧，更突出的信号在交通和通信。这个大类9月同比上涨4.3%，其中交通工具用能源同比上涨14.9%，环比又上涨4.5%；通信工具同比上涨14.3%。但小汽车同比仍下跌1.7%，同属交通消费，走势也并不一致。

图06八大类别的涨跌方向不同，交通和通信涨幅靠前，居住仍为负。

图07交通工具用能源同比涨14.9%，是9月值得注意的细分上涨项。

看环比更能理解“这个月哪里涨、哪里跌”。交通工具用能源环比上涨4.5%，旅游服务却下降5.3%。这些差别足以解释，为什么同样是9月，不同家庭对物价的感受可能大相径庭；但它们背后的原因，单凭这份数据还不能下定论。

图08本月代表性品类涨跌幅：能源与旅游服务处于两端。 一个新变化：上涨的指标读数确实越来越多

如果只盯着猪肉、能源，很容易把9月理解成几个品类之间的轮动。但把观察范围放宽，还会看到另一条线索：上涨读数的覆盖面在扩大。

涨价范围究竟扩大了多少？数据GO统计显示，在46项指标的同比和环比共92个读数中，6月上涨占比为38.04%，7月48.91%，8月53.26%，9月达到59.78%。单看9月，同比上涨的有28项，环比上涨的有27项。

图09按固定92项指标读数统计，9月上涨占比达到59.78%。

图109月46项同比中28项上涨；46项环比中27项上涨。

不过，59.78%不是“六成商品涨价”。这92项包含总指数、分项和更细的子项，同一类商品的同比与环比还会分别计数，既不独立，也没有按居民消费支出加权。它适合观察变化范围，不能直接替代CPI涨价贡献率。

图11放回2016年以来的固定92项口径，上涨覆盖面并非只朝一个方向变化。 同比不到1%，为什么长期价格已经高出15.85%？

短期涨幅不高，不等于多年累计下来没有涨价。把2015年12月设为100点，再将之后每个月的CPI环比涨跌逐月相乘，就能看到十余年来整体价格水平走过的路径。

数据GO测算的整体价格指数，9月走到了115.85点。也就是说，相比2015年底，价格水平累计抬升约15.85%。今年6月至9月分别为115.27点、115.16点、115.62点和115.85点，经过7月的小幅回落后重新上行。

图122015年12月=100，按月度环比连乘，观察十余年来的整体价格水平。

图13近24个月的价格水平：9月指数测算为115.85点。

今年前9个月的测算价格指数均值为115.54点，2025年同期为114.33点，同期比较高约1.06%；如果与2025年全年均值114.42点相比，则高约0.98%。比较对象不同，得出的数字含义也不同，不能将它们当作官方公布的CPI累计同比。

图14前9月均价与去年同期的同口径比较，更适合观察年内价格中枢变化。 核心CPI在涨，房租却仍然没有转正

剔除食品和能源之后，9月核心CPI同比上涨1.0%，已连续19个月保持正增长；但当月环比是0.0%。同比继续上涨，并不意味着核心价格每个月都在明显走高。

图15核心CPI同比近24个月走势：9月仍为1.0%。

同一基期下，9月核心价格指数为112.49点，低于整体价格指数的115.85点。不过，这两个数字各自都是从2015年底的100点起步，不能把相差的3.36点直接理解成食品和能源对CPI的贡献。

图16核心价格指数长期曲线：2015年12月=100，9月约112.49点。

再看住房相关项目，租赁房房租同比仍然下跌0.6%，与8月持平。城市CPI同比上涨0.9%，农村上涨0.8%，两者整体接近，但也不意味着每个地区、每类家庭的实际支出变化完全相同。

图17租赁房房租同比仍为负值，9月报-0.6%。

图18城市、农村CPI同比均回升，9月分别为0.9%和0.8%。 真正的分化，得把时间放到十年

把视角再拉长，另一种分化更加突出。总体CPI正在温和回升，但不同商品和服务在过去十年的累计价格变化，早已走出了截然不同的方向。

以2015年12月为100点，9月小汽车价格指数约79.32点，而“其他用品和服务”接近149.99点。一些商品越来越便宜，另一些品类却明显变贵。需要注意，这里比较的是整个类别的累计价格变化，不是某件商品的具体售价，更不等于某个家庭的账单涨幅。

图19所有品类从同一基期出发：长期累计价格变化分化明显，图中展示高低两端。

所以，9月最值得记住的，恐怕不是CPI涨了0.9%这一个数字。猪肉跌了10%，能源涨了14.9%；92项指标里近六成读数转正，但环比涨幅又比上月缩小。物价正在回升，只是并没有以同一种速度、同一种方向，走进每个人的生活。

数据与口径说明

数据来源：国家统计局，数据截至2026年9月。文中同比、环比采用公布的涨跌幅。“92项指标读数上涨占比”为数据GO统计，未按消费权重加总，且包含部分总分项重叠；“长期价格指数”由数据GO以2015年12月为100点、按月度环比逐月连乘测算。由于公布的环比数据经过四舍五入，该测算值并非国家统计局正式公布的指数点位。