北京
来源：中国经营报
近日，动力煤价格时隔3年首次突破1000元/吨。中国煤炭运销协会主管的中国煤炭市场网发布数据显示，10月16日，CCTD环渤海5500大卡动力煤现货价达1025元/吨，创下2023年10月中旬以来的新高。在煤价强势带动下，煤炭企业业绩大增，部分企业前三季度净利润增长超100%。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《中国经营报》记者采访时表示，本轮煤炭现货价格上行是多重因素共同作用的结果。一方面，行业安全监管持续从严，煤炭供给增量受到约束；另一方面，供给偏紧背景之下，冬季采暖季提前备货采购，推动煤炭现货价格进一步走高。
煤价抬升直接传导至企业经营层面。10月8日晚间，民营能源巨头广汇能源股份有限公司（以下简称“广汇能源”）披露2026年前三季度业绩预增公告，预计前三季度归母净利润27亿—28亿元，同比增长166.83%—176.71%。其中，第三季度归母净利润为14.2亿—15.2亿元，同比增长795.08%—858.12%。
对于业绩增长的原因，广汇能源表示，2026年1—9月，国内能源行业持续回暖，供需格局稳步改善。公司三季度顺利完成煤化工装置年度大修，装置检修完毕后运行工况明显改善，产能充分释放，8月、9月主要产品产量持续走高，生产端快速修复。
10月12日，河南神火煤电股份有限公司发布2026年前三季度业绩预告，预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润74亿元，同比增长112.05%。
上述两家企业的表现不是个例，申万宏源10月12日发布的煤炭行业2026年三季报业绩前瞻预计，兖矿能源2026年第三季度归母净利润将达到42.40亿元，比去年同期的24.68亿元增长71.80%；华阳股份2026年第三季度归母净利润将达到6.12亿元，比去年同期的3.42亿元增长78.95%。
林伯强分析，当前煤价已经来到相对较高的位置，持续大幅上涨的空间有限。“煤炭是我国主体能源，煤价大幅波动会对宏观经济产生较大影响，如果价格进一步冲高，不排除相关部门出台调控手段进行干预。”
对于后市行情，林伯强判断，四季度煤价会维持高位运行，冬季采暖的用煤需求会形成有力支撑。煤价走高直接利好煤企盈利，预计煤炭企业2026年全年利润会普遍提升。
内蒙古一家大型煤企负责煤炭调运业务的主管高金鑫对记者表示，煤炭这一轮上涨已经持续一段时间，行情向上的张力已非常有限。当前情况下，如果煤炭价格继续冲高，终端采购就会收缩，直接削弱拉涨的动力，未来市场很难走出持续上涨行情。未来煤炭价格主要取决于终端日耗、产地复产进度和冬储真实采购节奏。
国泰海通证券在10月7日发布的煤炭行业周报中指出，国庆节后北方地区将逐步进入冬储补库阶段，阶段性集中采购有望带动需求回升，煤价仍存在进一步上行空间。但冬储需求更多表现为阶段性释放，其持续性及终端承接能力仍有待观察。
供需博弈之下，运力成为本轮冬储保供的关键变量。作为北煤南运、西煤东调的主力载体，中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）正通过干线调度优化，稳定煤炭跨区域流通，对冲现货市场波动。
国铁集团货运部人士对记者表示，国铁集团将电煤保供运输摆在能源保供的核心位置，统筹大秦、浩吉、瓦日等煤炭骨干通道，动态调度运力资源。针对本轮冬储，已启动电煤专项运输调度机制，实时跟踪重点煤矿发运、港口堆存、电厂日耗与库存变化，推行“一企一策”排运方案，优先兑现中长期电煤合同运力。依托通道扩能挖潜、重载列车组织优化与两端装卸效率提升，持续释放干线输送潜力，保障冬储煤稳定外运，对冲供应链阶段性扰动，稳固国内能源物流底盘。
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