北京
来源：上海证券报
公募基金2026年三季报披露大幕正式拉开。近日，金信基金、南方基金、东财基金等基金公司率先披露旗下部分基金三季报。整体来看，在三季度的震荡行情中，多只基金调整了持仓结构，部分次新基金则快速建仓。在季报中，多位基金经理对权益资产持乐观态度，看好企业盈利质量向好与产业长期发展空间广阔的公司。
多只基金调整持仓
今年三季度，多只主动权益基金对持仓结构进行了调整。金信精选成长混合基金经理孔学兵表示，围绕中国AI基础生态建设，国产先进逻辑芯片与高端存储均取得实质性进展，考量AI技术进展、贸易壁垒、国内半导体竞争格局的演变趋势、市场资金面等因素，三季度在总体坚持以“低渗透率环节国产化加速”为核心配置策略的基础上，进一步减持了部分估值扩张较大、市场预期较为充分的前道设备。同时，着眼于业务成长空间、市值天花板与市场预期差，增持了国产化程度更低的光刻制程核心零部件、高价值耗材等基础性瓶颈环节。
从金信精选成长混合基金前十大重仓股来看，截至三季度末，精测电子、英诺激光、国力电子新晋为该基金前十大重仓股。
黄飙管理的金信深圳成长混合基金的前十大重仓股也发生了较大变化。截至三季度末，欣旺达、万孚生物、比亚迪、保隆科技、爱博医疗新晋为该基金前十大重仓股。
部分次新基金快速建仓。孙辰阳管理的东财农业智选混合基金成立于8月18日，截至9月底，该基金权益投资占基金总资产比例为92.19%。“基金于8月中旬成立并以较快的进度完成建仓，季度末基本完成了投资组合的构建，重点投资于以生猪养殖板块为主的农业上市公司，优先配置基本面稳健、抗风险能力较强的龙头企业，同时谨慎评估二三线企业的潜在风险，重点规避在猪周期底部有重大经营风险的企业。”孙辰阳表示。
聚焦产业趋势与企业基本面
在基金三季报中，多位基金经理谈及了对后市的最新看法以及接下来的投资策略。从整体来看，基金经理们普遍对权益资产持相对乐观的态度，后续投资将更加聚焦产业发展与上市公司基本面。
黄飙认为，市场回调和地缘政治波动未改变产业趋势的发展方向，TMT、高端制造、医药生物、新消费等领域的产品和商业模式创新依然层出不穷，AI技术渗透到各行各业，从而带来结构性投资机会。在具体投资上，看好在产业变革中具备中长期核心竞争力，并且估值具备性价比的优秀公司。
谈及对医药板块的看法，南方港股医药行业混合基金经理叶震南表示，看好创新药及创新药产业链的中长期机会。未来几年可能是中国创新药关键临床数据、海外授权项目推进及商业化价值逐步兑现的重要阶段，CXO也有望受益于全球研发需求修复和中国创新药研发活动的持续增长。同时，科学智能潜在的产业趋势值得持续跟踪，其真正的投资机会可能来自技术能力、实验验证和商业订单形成正向循环的企业，而不是停留在概念层面的简单映射。接下来将继续通过自下而上的研究，寻找产业趋势明确、基本面能够验证且估值合理的公司，并在创新药、CXO和新兴技术方向之间进行动态再平衡。
三季度以来，科技板块持续震荡调整，孔学兵表示，AI产业景气趋势并没有系统性降温，当前宏观环境并不支持出现大级别、长周期的市场风格转换。在三季度系统性大幅调整之后，科技投资需要进一步聚焦，AI产业链的交易重心将从无序资本开支、算力存力堆积走向可持续现金流与利润的验证。在未来的投资中，将相对淡化短期景气度，更重视增长质量与可持续性，重点关注在研发驱动下竞争格局稳定、市场份额领先、订单饱和且能够持续兑现利润的核心硬科技、真科技企业。
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