北京
三季度数据出来了：4.5%。这个数字比上一季度的4.3%有所回升，让中国经济从三年来的低点反弹。但放在全年目标里看，它踩在了4.5%-5%区间的下沿。
撑住这个数字的主力是出口，而出口背后站着AI。全球对芯片以及用于建设AI数据中心的其他零部件的需求，缓解了北京面临的压力，也缓冲了国内消费疲软带来的冲击。
科技行业已经连续几个季度成为中国经济增长的关键驱动力。这条链条的逻辑并不复杂：AI热潮推高海外对算力硬件的采购，订单流向中国制造商，出口数据因此被托住。
出口往上走，贸易顺差也跟着往上走。中国卖到海外的商品和服务，减去从其他国家买进的，这个差额正朝着超过去年创下的1.2万亿美元纪录的方向前进。
但出口这条腿越粗，内需那条腿就显得越细。房地产市场长时间低迷、工资增长乏力、青年失业率高企，三件事叠在一起压着国内消费。企业于是更重地依赖出口。
9月，北京推出了一批支持措施，包括为部分企业降低利率、为购房者提供补贴，试图给经济加一把火。
外部环境并不轻松。美国和欧盟的制造商难以与大量廉价中国商品竞争，西方经济体对北京的反弹正在形成。与此同时，围绕AI基础设施的数十亿美元投入也引来疑问：砸下这些钱的公司，能不能兑现创造巨额利润的承诺。
全球贸易摩擦，加上AI投资前景的不确定性，给这份回升的数据蒙上了一层阴影。4.5%踩在目标下沿，分析人士认为，这给政策制定者留出了应对经济挑战的空间。
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