山西80后在江西闯出一片天，20年差点儿搞出两家光伏上市公司

晋商是徽商、浙商、闽商并驾齐驱的商帮之一，大名鼎鼎的乔致庸是其代表人物，晋身旅游景点的乔家大院正是见证晋商百年辉煌的活化石。晋商于清末民初走向没落，但进入现代社会新晋商再次活跃各行各业，光伏行业亦有晋商的身影。

说到光伏圈的晋商翘楚，自然绕不开闫勇、闫洪嘉兄弟，特别是作为弟弟的闫洪嘉。闫洪嘉现年46岁，正值年富力强之时，虽年龄不大，但凭着敏锐的商业嗅觉、精明的商业头脑，这位80后已在光伏行业开拓了一片广阔天地。

当前，闫氏兄弟的光伏业务遍及光伏背板、光伏胶膜、单晶硅棒和切片等领域，拥有一家A股上市公司明冠新材（688560）和一家拟IPO独角兽企业云南宇泽。

闫洪嘉是山西忻州五台县人，对于山西忻州光伏人并不陌生，一道新能14GW高效太阳能电池片、沐邦高科16GW硅棒项目落户的地方正是山西忻州。虽然是山西忻州五台人，但闫洪嘉、闫勇起步之地并非家乡，而是发迹于与山西有一字之差，地理位置相差约1500公里的江西宜春。

2007年，高中毕业、只有27岁的闫洪嘉在江西宜春创立了明冠新材的前身明冠能源(江西)有限公司，又名明冠科技(江西)有限公司，主要做光伏和锂电池用的膜材料。

明冠新材成立之初，正值我国新能源产业方兴未艾之时。凭借押注新能源赛道的先发优势，明冠新材的业务越做越大，由一家初创企业快速发展成拥有苏州明冠新材料科技有限公司、江西明冠锂膜技术有限公司和明冠新材料（义乌）有限公司等5家子公司，以及一家孙公司明冠新材料（越南）有限公司的国家高新技术企业。

2020年12月24日，明冠新材在科创板敲钟，成为宜春市第八家、宜春经开区首家上市公司。那一年，闫洪嘉正值四十而立，风华正茂，恰同学少年，C位出道，一时风光无两。

在大众的认知里，拥有一家A股上市公司就已足够成功，当外界的认知仍局限于固有框架中，殊不知闫洪嘉、闫勇兄弟早已把视线放到了更远方。他们的目标是不止拥有一家A股上市公司，而是尽可能拥有两家。

明冠新材上市4年后，闫洪嘉实控的云南宇泽于2024年启动了IPO辅导。目前，云南宇泽仍在IPO辅导过程中，尚未向交易所提交IPO。

云南宇泽成立于2019年，是一家从事硅棒和切片的研发、生产和销售的企业。在硅棒、硅片领域，云南宇泽属于TCL中环、隆基绿能、高景太阳能、弘元绿能、双良节能、京运通之下的第二梯队厂商。

宇光同行，泽被未来。云南宇泽在云南楚雄、文山、昆明及江西宜春设有四大制造基地，拥有50GW的硅棒、硅片产能，并在在苏州设供销中心，昆明设运营中心。其中，云南楚雄基地建成30GW硅片，文山广南基地建成10GW切片，江西宜春基地硅片产能10GW，昆明东川基地规划建设20GW单晶硅拉棒。

云南宇泽昆明东川20GW硅棒项目，计划总投资20亿元。今年7月，云南省昆明市发改委发布了关于昆明市第十五届人大七次会议第157173号建议答复的函，披露了该项目的建设进度。

此函提到，云南宇泽20GW硅棒项目列入产能压缩范畴。项目建成产能仅为1.67GW，未建成的18.33GW将暂缓建设，需在省内按1：3比例寻找合规存量产能出清后方可继续建设。这意味着在供需严重错配的当下，云南宇泽昆明20GW硅棒项目的落地可能推迟。

闫洪嘉进军硅棒、硅片环节并不意外，因为凭借管理明冠新材与光伏企业形成的良好合作关系，建立的深厚的资源渠道和人脉，为其从辅材拓展到上游的硅棒、硅片环节打下了坚实基础。

基于对行业趋势的精准把控，闫洪嘉在“光伏5.31新政”后将战略触角延伸到硅棒、硅片领域，也提前坐上后期双碳政策驱动光伏产业大发展的时代风口。可以说，在入市的时点把控上，闫洪嘉要比后续切入硅片赛道的跨界新军要更及时一些。

不过，受累于光伏周期持续调整，摊子铺得更大的闫洪嘉现在也面临不小的压力。核心制造产业链降价潮已传导到辅材环节，近年明冠新材也出现亏损。2025年实现营收7.20亿元，归母净亏损1.42亿元。2026年上半年，明冠新材同比显著减亏，归母净利仍为-1732.03万元。

因云南宇泽尚未提交IPO申请，其经营状况无从得知。但鉴于硅棒、硅片环节是本轮周期调整企业亏损的“重灾区”，在TCL中环、隆基绿能、弘元绿能、双良节能、京运通硅片业务普亏的背景下，预计云南宇泽的业绩也很难乐观。

硅片环节严重的产能过剩，以及昆明20硅棒项目剩余产能被中停，也为云南宇泽未来的IPO推进带来了变数。但不可否认的是，闫洪嘉带领明冠新材上市，又推动云南宇泽IPO，与缔造两家光伏上市公司仅有一步之遥，也足以创造了晋商、光伏圈的传奇。