美债冲破 40 万亿美元，官方预测却太乐观，有人直言美国只剩 15

最近美债突破40万亿美元的消息刷遍了全球财经圈，这个天文数字摊到每个美国人头上，人均都超过了10万美元。不少人都在嘀咕，债滚得这么快，美国还能撑得住多久？有位在华盛顿摸爬滚打几十年的老政客，直接戳破了官方的乐观预期，说留给美国的时间，真没大家想的那么多。

2026年8月19日美国财政部公布的数据，联邦未偿还债务总额已经到了40.047万亿美元，比美国一整年的GDP还要多出将近10万亿美元。特朗普2025年1月开启第二个任期时，美债总额才36.2万亿美元，满打满算不到两年，就又多了小4万亿的欠债。按这个借钱速度，别说还本金，光是每年的利息就能压得人喘不过气。

这位老人先后给罗姆尼和卢比奥工作过，资历够深，也见过华盛顿政坛太多台面下的门道。最近他上了一档财经访谈节目，直接说了句大实话。他觉得官方对美国财政的预测太过乐观，按现实情况算，留给美国调整的时间大约只剩15年。

我们先看看官方公布的账本。美国国会预算办公室今年2月发的预测显示，公众持有的联邦债务占GDP的比重，会从2026财年的101%一路升到2036财年的120%，直接打破1946年创下的106%的历史高位。算上政府内部持有的债务，总规模会更大，预计2036年将达到63.7万亿美元，相当于GDP的136%。

比总债务更扎眼的是利息支出。美国财政部的数据显示，2026财年联邦政府债务利息总支出达到1.36万亿美元，同比增长12%，又创了历史新高。这笔钱已经超过了美国的国防开支，相当于全年财政收入的四分之一左右。平均算下来，美国政府每天光付利息就要花出去大约37亿美元。

国会预算办公室还预测，到2036年，美国每年的利息支出就会涨到2.1万亿美元。数字背后藏的是美国财政收不抵支的结构性顽疾，不是随便改改就能好的。社保、医疗保险这类福利开支都跟物价挂钩，通胀一涨，开支会自动膨胀，国会想拦都拦不住。

2026财年，美国社保项目支出预计达到1.67万亿美元，医保项目支出1.07万亿美元，两项加起来就占了财政支出的大头。这类开支在华盛顿有个外号叫硬支出，谁都不敢轻易动。毕竟老年选民是美国投票率最高的群体，任何想碰这块蛋糕的政客，都得先掂量掂量自己的选票。

收入涨不上去，赤字自然越滚越大，借新钱还旧债的利息，转头又变成下一轮赤字的起点。美国财政部的数据显示，2026财年美国联邦预算赤字已经逼近2万亿美元，创下五年来的新高。这位华盛顿老人就是不认可官方的乐观判断，觉得这里头水分不小。

在他看来，官方的预测模型里塞了太多一切顺利的假设，对经济增速的预期就明显偏乐观。按更贴近现实的经济增速计算，复利滚上十几年，债务规模会比官方预测的数字高出好几个量级。官方预计十年后公众债务占GDP的120%，他估计，按现实情况算，冲到200%以上都不是什么难事。

就连国会预算办公室自己都在报告里承认，照现在的路子走下去，美国的财政路径根本不可持续。有人拿日本举例，说日本政府债务占GDP的比重常年超过200%，不也照样运转了几十年。这位老人对这个说法根本不以为然。

日本的债务比例是长期稳定在高位，全球市场早就习惯了这个状态。美国不一样，它的债务比重还在不停往上冲，过了200%还会向300%甚至更高走，中间完全没有停下来的迹象。现在全球买家都已经在悄悄调整手里的资产配置，偷偷给自己留后路了。

欧洲央行今年6月发布的报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产中的占比升到27%，超过美国国债的22%，成为全球第一大官方储备资产，这还是1996年以来头一回。也有分析指出，这次反超很大程度是金价大涨带来的估值变化，不是各国央行大规模抢购导致的。但不管怎么说，各国央行都在调整储备结构，这个信号本身就很耐人寻味。

真走到欠债还不上的地步，各国政府的老套路也就两样。要么开足马力印钞，用通胀稀释债务，让普通人手里的钞票慢慢变毛。要么收紧资本管制，不让钱往外流。80多年前罗斯福总统就签署过行政命令，禁止私人持有黄金，要求民众把手里的黄金上交国家。

放到现在，一些国家已经开始征收离境税，还有人提议对股票房产的账面浮盈直接征税，资本进出的通道在一条条被堵上。这位老人把这种变化形容为金融柏林墙。他说真走到这一步，手里握着比特币的人很可能会被重点盯上。

比特币的筹码高度集中，有统计显示，极少数地址就掌握着绝大部分的币量。真要是民粹情绪起来，政客要拉选票，自然会站在没币的多数人那边，不可能给少数持币人说话。这位老人也给出了自己认为的破局思路，那就是要保住退出权。

人走得掉，钱换得出去，政府就不敢肆无忌惮地印钞和堵上资本流出的大门。他举了个例子，2017年美国把企业税从35%降到21%，靠的是用优惠把人和企业留下来，不是硬把路堵死不让走。访谈最后，老人说了句玩笑话，说自己不想在末日废土上当富人。

这话听着带着调侃的味道，但里面的账算得明明白白。15年后美国会不会真的出问题，谁也没法给出准话。普通人现在提前给自己留条退路，总不是什么坏事。

参考资料：人民日报 美债突破40万亿美元引发全球关注