商业航天的下半场：天上的星星，怎么变成地上的收入?

商业航天的竞争，正在从卖火箭、卖卫星，变成谁能把火箭、卫星、用户串成一门持续赚钱的生意。

资本关注的焦点，也正从卫星制造、发射能力，向已建成的网络、频率资源、终端生态和运营能力延伸。

这一变化背后，是商业航天价值逻辑的转变：发射能力决定了进入太空的效率，星座建设决定了网络的基础，而真正面向长期经营的企业，还需要回答如何持续提供通信服务、如何扩大终端接入规模，以及如何将网络能力转化为商业回报。

随着SpaceX的上市，商业航天在2026年成为全球资本市场的绝对焦点。

纵观SpaceX的历史沿革和估值情况，不难发现，星链卫星网络的大规模部署，是推动公司估值大幅抬升、吸引知名投资机构进场的关键。

产业资本端，资金也在朝着同样的方向涌动。

2026年6月，火箭实验室以约80亿美元收购铱星通信；8月，亚马逊出价115.7亿美元买下全球星。

短短两个月内，两笔总额接近200亿美元的重磅并购先后落地。新时代的商业航天巨头们瞄准的，是"老传奇"们已经建成的卫星通信网络、不可复制的频率资源以及重建壁垒极高的终端生态。

从全球卫星通信产业的发展来看，已建成的网络、长期积累的频率资源、成熟的终端生态与用户基础，都需要持续投入和时间沉淀。相较于单次发射或卫星制造业务，卫星通信运营还意味着更长的业务周期，以及持续拓展用户和应用场景的可能性。

那么，在全球商业航天逐步从"卖火箭、卖卫星"的单点生意，转向"运力+星座+运营"垂直整合的时候，中国企业走到了哪一步？

商业航天的竞争，正在从造星走向运营

从2015年民营资本大规模入场算起，中国商业航天已走过十余年的发展历程。总体来看，中国商业航天低轨卫星通信网络已逐步具备星间互联、多星切换和连续通信等关键能力，行业的发展重点正从技术验证转向大规模网络运营。

今年，工信部正式批复卫星物联网业务商用试验，而时空道宇，便是国内唯二获批的企业之一。

十余年筚路蓝缕，从一颗试验卫星到64颗星组网运营，从一枚自研卫星通信芯片到覆盖汽车、能源、海事等行业的应用服务体系。时至今日，时空道宇已经建成了一张可运营的卫星物联网络。

更重要的是，这张网络并非单纯围绕卫星数量展开建设。时空道宇从早期就将星座系统设计、核心通信技术、终端产品与后续运营需求纳入整体规划，试图从网络建设之初，就为规模化服务和商业应用做好准备。

而现在，这张历经多年编织出的"天上的网"，正在朝前景更加广阔的商业化深水区迈进。

整体来看，商业航天可主要分为五大类型，分别是卫星服务、卫星制造、地面设备、发射业务和新兴业务。

其中，占商业航天市场规模最大的卫星服务，常常被认为是商业航天产业链的价值"皇冠"。

据GMI统计，2024年卫星服务业务其市场规模为1767亿美元，占商业航天市场规模超过50%，而市场关注度较高发射业务仅有82亿美元，市场占比不足3%。

又因为频率资源、星座组网、地面设施和终端生态需要长期积累，很难在短期内一蹴而就，所以随着发射业务的日渐成熟，全球商业卫星产业链资本日益向具备卫星网络建设、在轨运营服务能力的企业集聚。

对卫星物联网而言，这种从建设走向运营的变化同样重要。卫星数量决定网络能力的基础，但网络能否持续提供稳定连接、终端能否以合理成本接入，以及应用场景能否不断拓展，才是决定其商业价值能否持续释放的关键。

在这一过程中，企业的竞争力也不再只体现为某一环节的技术或制造能力，而是体现在星座系统设计、核心技术研发、终端适配和运营服务等环节能否协同运转。

而时空道宇核心团队从十二年前创业的第一天起，瞄准的就是全链路——星座系统、卫星研发制造、芯片、模组、终端和服务运营，从零开始，协同规划，同步建设。

正向规划、全栈自研，如何建成一张可运营的网

2014年，王洋从中科院上海微小卫星工程中心离岗创业，投身到国内最早一批商业航天创业大潮中，并于2018年创立了时空道宇。

时空道宇创始人王洋

在中科院体系的十年里，他从星务计算机软件工程师做起，完整参与了北斗等国家级卫星工程。更早之前，他在华为经历了通信行业2G到3G的变革。

航天加通信两段经历，沉淀出了一个极其务实的创业方向：窄带卫星物联网，是民营企业最现实的发展路径。

宽带星座动辄上万颗星、数百亿甚至上千亿资金。"我们这一代如果追SpaceX，可能追不了，"王洋后来回忆过那些年的思考。而窄带不同，六七十颗星就能覆盖全球。

带着这样的思考，时空道宇选择了从窄带切入。但2014年的商业航天供应链几乎为零——单机、载荷、通信芯片等，在市场上都找不到现成的。

买不到，就自己造。但在造之前，要先做好正向规划——从一开始就想清楚最终目标是做卫星通信服务，然后倒推整个系统应该怎么设计。

这意味着，规划的起点不是单纯确定发射多少颗卫星，而是先明确网络未来要提供什么样的服务、连接什么类型的终端，再据此设计星座架构、通信体制、芯片和终端产品。对卫星物联网而言，只有将网络建设与应用需求结合起来，才能为后续规模化接入和持续运营打下基础。

不只是星座架构、通信频段、终端接入方式和运营模式在第一颗星上天之前就已经规划到位，连每颗卫星的载荷设计和未来要承载的功能，也从一开始就纳入了系统规划。

落到部署层面，差别很明显。行业里不少星座是"散装"的——搭载拼发，这个月在一条轨道上发几颗，下个月再拼上几颗，慢慢凑满一个轨道面。而时空道宇不同：六次专箭发射，每次铺满一个轨道面，64颗卫星全部部署在同一高度、同一倾角上，统一构型。

通过统一的系统规划和组网设计，时空道宇希望让星座建设与后续网络运营更好衔接，降低系统适配的复杂度，为稳定服务和规模化部署创造条件。

如果说正向规划是商业模式上的“想透”，那么全栈自研就是底层能力上的“做到”。

从卫星端的载荷、天线、平台、整星，到通信体制和协议，再到地面端的芯片、模组、终端，全栈自研让时空道宇能够从系统层面统筹卫星网络与地面终端的适配，减少不同环节之间的技术壁垒，也为产品迭代、成本控制和服务能力优化提供了更大的自主空间。更重要的是，面对智能网联汽车、能源等对信息安全、通信稳定性要求极高的行业，全栈自研构筑了安全自主的硬性护城河。

其中分量最重的一环是自研的22nm射频基带一体卫星通信芯片。芯片决定了终端的成本底线：要让卫星物联网铺进汽车、工程机械等需要大规模部署的行业，只有把芯片掌握在自己的手里，商业化方面才有更大的空间。终端性能方面，单包数据约1930字节，具备50 dB抗干扰能力，在窄带卫星物联网中处于行业前列。

正向规划和全栈自研的成效，最终要在组网后的实际运行中检验。目前，星座单颗卫星过境覆盖面积达450万平方公里，同时支持数万次用户接入。64颗星一期组网，在轨可靠性100%。扩频加私有化协议带来的强抗干扰能力，让网络在复杂电磁环境下依然稳定。

对于汽车、能源和工程机械等应用而言，这些网络能力需要最终落实到实际连接的稳定性、终端的适配性以及数据传输的可靠性上。

阿曼的海外商用测试给出了一组实战数据：网络可用性高达99.97%，通信成功率高达99.15%。

网络建成之后，时空道宇开始向标准和生态延伸。今年7月，公司推动自有星座VHF/UHF频段纳入卫星物联网国际标准，已通过IMT-2020（5G）推进组5G NTN工作组会议审议。与此同时，时空道宇也在推动芯片、模组、终端及应用合作伙伴共同参与生态建设，逐步拓宽卫星物联网技术的应用边界。整套技术体系自主可控，为星座的持续运营、终端的规模化接入和后续应用拓展留下了空间。

近日，时空道宇被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。专精特新“小巨人”企业作为中小企业发展的排头兵，在推进新型工业化、发展新质生产力中具有重要支撑作用。这一认定也从侧面体现了公司在卫星物联网领域持续深耕、坚持自主创新的发展路径。

星座在天上，芯片握在手里，牌照到手了，卫星物联网络的基础设施公司已然成型。不过，所有基础设施型公司都得回答好一个问题——

天上的星星，怎么变成地上的收入？

从网络能力到商业价值，卫星物联网走向规模化运营

今年8月，工信部公告时空道宇获得卫星物联网商用试验许可批复。在王洋看来，这纸批复是一条分界线——拿到之前，公司是在完成网络建设并做技术验证；拿到之后，才真正进入通信服务的商业化阶段。

铱星已经用近三十年证明，窄带卫星通信运营的商业模型走得通。时空道宇要做的，是在自己的网络上跑通相似的路径。

与国际上同类星座相比，时空道宇星座在建设效率、成本控制及服务能力方面展现出显著优势。时空道宇星座建设周期仅为美国铱星二代系统的60%，建设成本为其六分之一；用户规模是其10倍，硬件成本和数据服务费远低于铱星。终端抗干扰能力是铱星二代的10-20倍，在安全性和稳定性上具备充分优势。

过去十二年的技术积累，也为时空道宇在多个行业沉淀下了一批真实的客户和应用场景。

汽车是时空道宇布局最早、积累最深的方向之一，车出了城、进了山区，手机信号断了，位置回传和故障报警不能断，卫星就成了重要的兜底工具。

2026年10月，搭载时空道宇低轨卫星物联网通信能力的吉利银河星舰700正式上市，标志着低轨卫星物联网通信进一步进入乘用车前装量产应用。对于卫星通信企业而言，前装量产不仅意味着产品进入整车供应链，也意味着卫星连接开始与汽车制造、终端集成和用户服务体系深度结合，为后续规模化应用提供新的落地路径。

海洋是另一个天然适配的场景。粤东大亚湾石化区水域的灯浮标无人值守，周围电磁环境复杂，4G信号时断时续。汕头航标处与时空道宇搭建了"4G+卫星"双链路架构，三个月内近5000条数据经卫星回传，成功率高达99.67%。

偏远地区的能源开采和工程作业，同样离不开卫星连接。

时空道宇与中国石油成立了低轨卫星星座物联网应用联合实验室，在国内两大油田的实地测试中，将卫星网络与真实的油气生产数据采集业务深度融合。

再以工程机械为例，设备可能长期处于偏远地区或地面网络覆盖不足的环境中。卫星物联网能够为设备状态、运行数据等信息回传提供补充连接，帮助企业提升远程管理和运维能力。

这些场景有一个共同的商业特征：终端一旦部署就不会轻易更换，费用以订阅制来收。而64颗星已经在轨，每多接入一台终端，不需要多发一颗卫星——换句话说，基础设施的重资产投入已经完成，后续每一个新用户带来的，几乎都是净增量的收入。

更关键的商业裂变在于，从单一场景验证到多行业铺开，时空道宇选择的方式是开放生态。

今年6月，时空道宇发布全球首个低轨通信星座全栈开源生态，围绕终端、模组、芯片、协议及卫星系统资源建立分层开放体系。运营商可以基于网络提供行业解决方案，终端厂商可以基于芯片和模组开发专用设备，行业集成商可以把卫星连接嵌入自己的系统。大家各取所需，各展所长，协同发展。

这一模式的核心，是由时空道宇持续建设和运营底层卫星网络，同时让合作伙伴围绕芯片、模组、终端和行业解决方案开展创新。对卫星物联网而言，开放生态有助于减少每个行业重复开发的成本，也能让网络能力通过不同合作伙伴进入更多应用场景。

这套分层开放的思路也迅速转化为商业化进展：2026 MWC上海期间，时空道宇与超过200家伙伴签约，订单规模突破亿元。

同时，时空道宇也在稳步拓展全球业务，目前已与全球20多国电信运营商合作，推动低轨卫星物联网服务在当地应用服务。

此外，时空道宇也在补齐面向全球市场的运营骨架。10月13日，时空道宇与香港科佳有限公司正式签署合作协议，共建香港低轨卫星战略出海中心，推动中国卫星物联网业务快速开拓全球市场。

根据规划，双方将依托香港的国际化平台优势和时空道宇的低轨卫星物联网星座能力，推进合资公司建设，并围绕海外业务结算、数据中心和海外卫星测运控等职能开展合作。香港将作为时空道宇拓展海外业务的重要枢纽，为跨境业务运营、数据处理和卫星网络运行提供支撑。双方还计划以亚洲、非洲、欧洲和拉美等近20个重点市场为方向，推进卫星物联网业务的海外拓展。

从汽车前装量产，到海事、能源和工程机械等行业应用，再到香港海外业务枢纽的规划，时空道宇的商业化路径正在从单一场景验证，延伸至终端量产、行业拓展与全球运营。对于卫星物联网企业而言，网络能力只有不断进入真实应用、形成持续连接需求，才能逐步释放基础设施的商业价值。

尾声

商业航天的商业化，不仅取决于能否把卫星送入太空，更取决于能否将天上的网络转化为持续、稳定的服务，并在真实的产业场景中形成可持续的商业回报。

从早期的星座规划与技术研发，到64颗卫星在轨运行，再到卫星物联网业务商用试验获批、汽车前装量产和多行业应用落地，以及香港低轨卫星战略出海中心合作的推进，时空道宇正在逐步打通从网络建设、服务交付到全球市场拓展的关键环节。

与此同时，VHF/UHF频段纳入IoT NTN标准频段的相关研究课题通过立项，也体现出时空道宇在标准化领域的持续投入。对于卫星物联网而言，技术能力、标准体系、终端生态与商业运营并非彼此孤立，而是共同决定一张网络能否真正走向规模化应用。

当越来越多的行业用户开始使用卫星连接，当卫星通信从特定场景走向汽车、工程机械、海洋渔业及更多产业领域，商业航天的价值也将不再只体现在太空中增加了多少颗卫星，而在于这些卫星能够持续提供怎样的服务，以及由此创造怎样的产业价值。

从造星到组网再到服务运营，考验的是长期投入的耐心，更是将技术能力转化为商业价值的能力。对于时空道宇而言，星座建设只是起点，持续拓展应用场景、完善开放生态、推进全球化运营，才是这场商业化长跑的下一程。

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