随着电力溢价上升，AI数据中心购地支出达60亿美元

据Avison Young数据显示，2026年上半年美国用于未来数据中心建设的土地购置支出达到约60亿美元，同比增长79%。

根据该机构发布的2026年第二季度数据中心市场报告，这一支出反映出市场对大型AI园区的强劲需求，超大规模云服务商、新型云服务提供商、以能源为先导的开发商以及投资者，正竞相争夺新计算能力的建设场地。

对数据中心运营商而言，这既关乎运营效率，也直接影响财务状况。电力供应延迟可能推迟计算能力的交付进度，使客户承诺的履行复杂化，并导致昂贵的建筑长期闲置等待投入使用。

Avison Young市场情报部门经理约翰·安德里尔（John Andril）在接受TechTarget采访时表示："目前最关键的问题就是能否快速获得电力供应。"

在北弗吉尼亚地区，已获批但尚未通电的土地售价约为每英亩400万美元，而已通电的土地价格至少达到每英亩600万美元，安德里尔介绍道。不过，土地审批状态、基础设施条件及其他场地特性也会影响价格，因此这一对比并不能完全剥离出电力本身的价值。

长期研究数据中心土地交易的行业分析师尼尔·奥斯纳托（Neil Osnato）表示："这种溢价越来越多地体现为为消除不确定性所支付的成本，而不仅仅是为了临近的电力容量。"

已承诺电力容量决定土地价值

Altus Group在8月份对80笔经核实的数据中心土地交易进行的分析发现，公用事业公司已承诺的负荷容量，是预测土地定价最有力的因素。

分析显示，与230千伏（kV）或500千伏输电基础设施相关联的地块，交易价格约为138千伏或更低电压基础设施相关地块的2.4倍。

安德里尔表示，接入输电网络可以减少项目所需的升级工程。在某些情况下，现有基础设施还能缩短监管审批流程，节省约一年时间。不过，靠近输电线路并不能保证公用事业公司能按时交付所需的电力容量。

安德里尔说："如果电力供应要等到2030年代初到中期才能到位，这样的项目通常不会有太多人感兴趣。"

安德里尔表示，真正具备"电力就绪"条件的地产，通常需要在约18个月内交付电力基础设施，这大致与为建筑准备初始负荷所需的时间相匹配。开发商还需要明确变电站所需的设备，以及由谁出资建设这些设施。

在园区规划方面，安德里尔表示，开发商一般采用每兆瓦0.5至1英亩土地的经验法则，尽管土地资源紧张的市场可以支持更高的密度。因此，一个大型项目既需要足够的土地，也需要一份可信的电力交付方案。

得克萨斯州一笔交易凸显电力的价值

一笔涉及Plug Power与Stream Data Centers的交易，说明了电力容量如何影响项目的经济效益。

Plug同意以5000万美元的价格将其位于得克萨斯州格雷厄姆的项目出售给Stream，并附加最高2650万美元的额外对价，该对价与项目最终确立的电力负荷容量挂钩。协议中采用了164兆瓦作为参考容量。

Plug此前已向Oncor电力公司提出并网申请，并为确保获得所申请的164兆瓦负荷，向该公用事业公司支付了650万美元押金。此外，Plug还根据ERCOT（得克萨斯电力可靠性委员会）"零批次"协议提交了775万美元的信用证。该项目包括约66英亩土地、开发权以及电网并网相关资产。

该交易后续进行了结构调整。今年8月，Stream以4000万美元收购了高压电力基础设施，而土地及剩余的并网资产则仍需满足交割条件。

需要指出的是，最初的协议不应被描述为一笔已完成的7650万美元土地交易。其重要意义在于，额外对价取决于项目最终确立的电力容量，这为围绕该项目电力供应的不确定性赋予了明确的价格。

北弗吉尼亚案例凸显电力的重要性

拉德恩县的记录显示，数据中心开发商SDC Twin Creeks Parent LLC于2025年11月以6.1505亿美元的价格购得97.15英亩土地，折合每英亩约633万美元。

该地块是弗吉尼亚州利斯堡Twin Creeks数据中心开发项目的一部分。道明尼能源公司（Dominion Energy）另外以4500万美元购得与该项目相关的约14英亩土地。

这些交易同样无法单独剥离出电力因素对地价的贡献，土地审批状态、开发权、场地整合及市场状况等因素也在影响估值。但这些案例展示了在全美竞争最为激烈的市场之一，数据中心选址投资的规模之大。

安德里尔表示，这种效应在成本较低的市场中同样可能表现得十分明显。原本可能仅售每英亩约1万美元、缺乏可行电力接入方案的土地，在开发商为大型项目建立起必要的基础设施和公用事业合作关系后，其价值可能提升至每英亩数十万美元。

公用事业公司需要开发商证明其项目的真实性

公用事业公司自身也面临规划难题：既要为大规模新增负荷做好准备，又不能在最终未能落地的项目上投入数十亿美元。与此同时，开发商在向某一场地投入大量资本之前，也希望对电力交付获得足够的确定性。

安德里尔将这一问题描述为"先有鸡还是先有蛋"的困境。

信用证、"照付不议"协议以及更严格的并网排队要求，可以帮助公用事业公司从投机性申请中筛选出真正严肃的项目。安德里尔表示，成熟的开发商和终端用户通常支持这些措施，因为剔除投机性项目能让真实需求更容易被评估。

现场自建发电是另一种可选方案。安德里尔指出，开发商可以借此在等待公用事业基础设施建成期间，维持项目的初始运营。这种方式是否具有财务上的合理性，取决于发电成本以及项目本身的经济效益。

对数据中心运营商而言，这些因素从一开始就应纳入选址决策和项目尽职调查之中。一笔土地交易即便在价格和位置上看起来颇具吸引力，但如果电力到位时间过晚、无法按期服务客户，整个商业逻辑仍可能无法成立。

本文最初发表于TechTarget。

Q&A

Q1：美国AI数据中心购地支出为什么大幅上涨？

A：主要因为超大规模云服务商、新型云服务提供商等竞相争夺具备电力保障的建设场地，已通电或接入高压输电设施的土地价格明显更高，推动整体购地支出在2026年上半年同比增长79%，达到约60亿美元。

Q2：有电力保障的土地和没有电力的土地价格差多少？

A：以北弗吉尼亚地区为例，已获批但未通电的土地约每英亩400万美元，而已通电的土地价格至少为每英亩600万美元。此外，接入230千伏或500千伏高压输电设施的地块，价格约为低压设施地块的2.4倍。

Q3：公用事业公司如何判断数据中心开发商是否真的会落地项目？

A：公用事业公司通常要求开发商提供信用证、签订"照付不议"协议，并设置更严格的并网排队要求，以此区分真实项目和投机性申请，从而更合理地规划电力基础设施投资。