前三季度净利润下滑，汇兑损失拖累“包装龙头”裕同科技

本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥

“包装巨头”裕同科技（002831.SZ）2026年三季报出炉，营收与净利润“双降”。

2026年前三季度，裕同科技实现营业收入130.49亿元，同比下降0.82%；归母净利润11.57亿元，同比下降4.3%。

主业承压，在AI浪潮下，王华君、吴兰兰夫妇带领裕同科技转型，跨界AI液冷零部件、人形机器人与AI眼镜等热门赛道，试图打造第二增长曲线。

只不过，打造新增长曲线仍需时日，尚难对冲短期业绩波动。今年前三季度，受汇兑损失等因素影响，裕同科技的净利润出现下滑。实际上，这并非个案，今年汇率波动加大，众多出海上市企业利润都遭遇汇兑损失的冲击。

10月20日，裕同科技董秘办相关人士对时代周报记者表示，今年整体汇率变动相对要更大一些，公司一直在积极主动进行管理，尽量平滑汇率波动对公司整体利润的影响。

10月20日，裕同科技股价上涨4.38%，报收25.26元/股，总市值325.4亿元。

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受汇兑损失“冲击”，财务费用暴增至1.54亿元

裕同科技加码海外业务，但汇兑损失也拖累公司今年前三季度利润。

财报显示，今年前三季度，裕同科技财务费用为1.54亿元，而去年同期为-560.6万元，主要受美元贬值导致汇兑损失增加的影响。

对此，裕同科技董秘办相关人士对时代周报记者解释，公司海外客户较多，尤其北美客户较多，公司从几年前就开始积极去做汇率管理，包括通过远期结售汇业务对冲。

今年前三季度，裕同科技投资收益为4109.60万元，同比增长690.68%，主要系报告期内公司远期结售汇业务到期交割收益增加所致。

时代周报记者了解到，裕同科技因出口业务占比较高，主要以美元、欧元、港币等外币结算，为规避汇率波动带来的汇兑损益影响，今年公司与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，经董事会批准的额度为8亿美元。

“每年年初，公司都会审议外汇套期保值业务额度，现在我们也在积极进行管理，如通过银行相关产品去对冲汇率波动的风险。相对前几年，今年整体汇率变动确实要更大一些，公司一直在主动管理，尽量平滑汇率波动对公司整体利润的影响。”前述裕同科技董秘办相关人士表示。

实际上，随着人民币持续走强，对于越来越多积极拓展海外市场的中国企业而言，汇率变化正在带来一项不容忽视的成本。瑞银数据显示，2026年上半年，A股非金融企业合计录得约1070亿元汇兑损失，占净利润比例达到-5.5%，显著高于2015年-2025年-0.4%的平均水平。

多家披露前三季度财务数据的上市公司，也受到汇兑损失影响，包括玲珑轮胎、先达股份等公司。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对时代周报记者表示，随着中国企业海外业务不断扩大，汇率波动已不再是偶发因素，而可能成为长期经营环境的一部分。对于企业而言，建立更完善的外汇风险管理体系，提高套期保值工具使用率，或将成为未来竞争力的重要组成部分。

跨界AI液冷，社保、险资、养老金现身

净利润下滑，除了受汇兑损失影响，裕同科技包装主业也承压。

作为全球最大的精品纸包装生产商之一，裕同科技在全球消费电子、智能硬件、白酒等领域有着较高的客户覆盖度，其中包括苹果。就在10月11日，Apple首席运营官 Sabih Khan 前往裕同科技许昌工厂参观。

当下，纸包装行业已进入存量竞争阶段，裕同科技主业承压。上半年公司营收与净利润虽保持正增长，但公司纸制品包装业务营收71.77亿元，同比下滑2.01%。

财报显示，裕同科技第三季度实现营业收入48.35亿元，同比下降2.55%；归母净利润5.82亿元，同比下降9.1%。2026年第三季度，公司毛利率为27.34%，同比下降1.29个百分点。

主业承压，裕同科技今年以来动作频频，跨界AI产业链，试图打造第二增长曲线。

今年2月，裕同科技公告，拟以4.49亿元收购东莞市华研新材料科技股份有限公司（下称“华研科技”）51%股份获得控股权；今年9月，再以2.99亿元收购34%股份，交易完成后持股比例升至85%。

华研科技是裕同科技N业务板块的重要组成部分，上市公司旗下还有仁禾智能、华宝利、裕同新材等子公司，切入液冷、人形机器人与AI眼镜等热门赛道，目前N业务占比仍较低。

前述裕同科技董秘办相关人士对时代周报记者表示，N业务板块的几家公司成立年限较长，研发能力比较强，公司现在积极去匹配客户的需求，利用裕同科技的科技客户资源进行客户导入。

“客户导入不是一朝一夕就能完成的，所以我们在积极配合客户进行研发等，争取在这两年陆续有一些新的项目落地。”裕同科技董秘办相关人士说。

这家正在转型的包装巨头，也受到社保基金、基本养老保险基金、险资等长线资金关注。

三季报显示，裕同科技前十大股东中，全国社保基金一一四组合、全国社保基金五零二组合、基本养老保险基金二一零八组合持股不变，基本养老保险基金二一零八组合增持7.13%至788.04万股；北向资金增持13.46%至3482.31万股。

新进的前十大股东中，易方达基金－中国人寿保险股份有限公司－传统险－易方达基金国寿股份新价值股票型组合单一资产管理计划(传统险)本期持有549.32万股；基本养老保险基金一九零九本期持有541万股。而中汇人寿保险股份有限公司－传统产品和基本养老保险基金一六零三二组合退出前十大股东。

此外，10月19日晚，裕同科技发布2026年第二次股份回购方案，公司拟回购股份的总金额不低于2亿元且不超过4亿元，回购价格不超过41.13元/股，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。