北京
美国职业橄榄球联盟（NFL）在一份提交给最高法院的文件里给出了一个数字：2026赛季开幕周的预测市场交易中，33亿美元里有18亿美元与NFL相关。这个数字衡量的是名义交易量，统计的是合约潜在赔付总额，而不是交易者实际掏出的现金。
《今日美国》用Kalshi和Polymarket US的交易数据与合约细节做了核对。分析发现，9月13日两家交易所合计的名义交易量中，NFL相关合约占59%，与NFL的估算大体一致。
在截至10月14日的30天里，Kalshi和Polymarket合计约占DeFi Rate追踪的九家交易所交易量的88%。名义交易量统计的是成交合约对应的潜在赔付总额，不是参与者投入的资金。把预测市场的数字和传统体育博彩的现金投注额放在一起比较时，这个区别很关键。
按实际付现口径计算，《今日美国》的分析显示，NFL在第一周的份额约为一半，到10月11日升至60%；同期NFL相关名义交易量份额升至69%。
这个数字被放进了监管争议之中。NFL在10月8日提交的最高法院文件中引用了18亿美元这一数据，支持新泽西州监管机构。争议焦点是：预测市场上的体育合约是否应受州博彩法管辖。Kalshi主张其合约归美国商品期货交易委员会（CFTC）专属管辖；部分州则将其视为受本州博彩规则约束的体育博彩。
市场本身也在增长。Kalshi与Polymarket US的合计名义交易量从9月13日的28.3亿美元升至10月11日的46亿美元，涨幅约62%。NFL相关交易份额的变化，发生在两家交易所整体交易量扩张的背景之下。
全NFL组合交易是分析中增长最快的类别，在相关交易量中的占比从9月13日的30%升至10月11日的45%。组合交易把多个结果打包进一张票，参与者必须全部选对才能获得赔付。
预测市场也在吸引更多体育活动和来自成熟体育博彩运营商的竞争。据《今日美国》援引皮尤研究中心对The Block数据的分析，2026年7月，体育占Kalshi交易量的78%、占Polymarket的82%。DraftKings于2025年12月推出DraftKings Predictions，2026年6月推出DKeX；FanDuel Predicts同样在2025年12月上线。这些产品把体育博彩公司带进了一个体育合约居于交易量核心的市场。
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