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要点
Tom Lee表示，韩国和台湾的芯片抛售潮正在蔓延到加密货币领域。
由于强制清算案件不断增加，韩国综合股价指数（KOSPI）在10月上半年下跌了17%。
以太坊七天内下跌了1.91%，而比特币则基本持平。
BitMine董事长Tom Lee表示，美国、韩国和台湾的去风险化趋势正在蔓延至加密货币市场。BitMine持有的以太坊（ETH）在过去七天内下跌了1.91%，而比特币（BTC）下跌了0.177%。
李指出，人工智能融资和安全方面的担忧、美伊冲突、中期选举的紧张局势以及不断上升的债券收益率都是引发股市下跌的因素。他表示，这些压力首先冲击了芯片和存储器类股票，然后波及到以这些股票为主的韩国和台湾市场。
芯片抛售最严重的地区
韩国股市受冲击最为明显。截至10月16日，韩国综合股价指数（KOSPI）10月份下跌17%，周二开盘后又下跌3.5% 。
据《中央日报》报道，三星电子和SK海力士在5月份占该指数的44%。10月1日至16日期间，这两家公司的股价分别下跌了19.74%和28.38% 。
经纪商强制平仓杠杆交易者，截至 10 月 16 日，连续四个交易日强制平仓金额超过 500 亿韩元。
台湾股市表现较好，10月份同期台湾加权指数下跌1.73%。但10月15日，加权指数仍下跌3.41%，此前美国9月份通胀率达到3.7%，高于此前3.6%的预期。
Lee 将这种区域性销售与加密货币直接联系起来。
“加密货币在美国、韩国和台湾地区被广泛持有。因此，当这些地区的投资者降低风险时，自然会对加密货币市场造成溢出效应，”他 说道 。
李光耀自己的公司就体现了这种韩国投资敞口。根据韩国证券存管局的数据，韩国投资者在2025年净投资14亿美元购买了BitMine的股票。
以太坊能否支持李的买入建议？
加密货币价格的波动幅度远小于韩国股市。截至发稿时，比特币交易价格为 81,385 美元，24 小时内下跌 1.21%；以太坊交易价格为 2,387.07 美元，下跌 1.47%。
从更长的时间窗口来看，以太坊价格进一步下跌。目前价格较2025年8月24日创下的4946.05美元的峰值下跌了约52%。比特币价格较2025年10月6日创下的126080美元的峰值下跌了约35%。
以太坊 (ETH) 7 天价格走势。数据来源：BeInCrypto Markets
BitMine持有ETH作为其储备资产。因此，Lee的买入建议部分基于ETH中表现较差的那只。他仍然认为此次下跌是买入的好机会。
他指出：“过去，当基本面保持韧性和强劲，而价格下跌时，这些往往是具有吸引力的风险/回报机会。”
他的论点基于加密货币在升级全球金融体系中的作用。他还提到了智能体人工智能，即软件代理能够自主执行任务。
亚洲市场在2024年8月检验了这一说法。8月5日，韩国综合股价指数（KOSPI）暴跌8.77%，比特币自2月份以来首次跌破5万美元。第二天，KOSPI上涨3.3 %，比特币短暂突破5.6万美元，以太坊价格也攀升至2500美元以上。这种快速反弹符合李所描述的模式。
李的观点假设价格下跌但基本面依然稳固。而Solus另类资产管理公司的丹·格林豪斯则指出，真正的原因是借贷成本上升，强劲的基本面也无法抵消这一压力。
以太坊的下一步走势取决于首尔股市的强制抛售是否会放缓。美国利率也至关重要，因为李健熙将债券收益率上升列为买入触发因素之一。这意味着，他的买入理由不仅需要基本面保持稳定，还需要利率下降。
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