上海
财联社10月21日讯，昨日，市场尾盘震荡拉升，沪指收红，创业板指跌幅收窄。临近尾盘，部分宽基ETF显著放量。沪深两市成交额1.46万亿。盘面上，机器人、端侧AI、食品饮料等板块表现活跃。下跌方面，煤炭、染料等概念走弱。截至收盘，沪指涨0.12%，深成指跌0.14%，创业板指跌0.26%。
中信建投认为，粘胶短纤供需共振，复苏渐进；华西证券认为，A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股结构性分化；华泰证券认为，鱼油供给再收缩或加速藻油替代。
中信建投：粘胶短纤供需共振，复苏渐进
供给侧，粘胶短纤行业格局高度集中且未来新增产能有限，25年8月以来国内粘胶短纤行业开工率均维持在85%以上的较高水平，同时行业进入去库周期，目前库存已经接近2020年以来最低水平；需求侧，全球棉花供给预期偏紧，今年以来棉花-粘胶短纤价差走扩，粘胶短纤性价比提升拉动替代需求，同时下游涡流纺与无纺布有望支撑粘胶短纤中长期需求，粘胶短纤供需共振，有望迈入复苏新周期。
华西证券：A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股结构性分化
考虑到9月美联储加息落地，10月FOMC或暂停加息，海外利率压制阶段性缓和，但美债长端供给压力仍在，需密切中东局势进展（其对油价的短期影响权重颇大）；国内核心观察窗口为A股三季报集中披露，叠加地产新政落地效果，盈利验证将主导板块分化。具体到A股市场风格和行业配置上：配置思路采用哑铃型组合：科技方向逢低分批布局，把握产业景气主线；红利资产长期持有获取稳定分红收益。具体来看，科技赛道聚焦 AI 硬件、算力基础设施，优先选择订单、现金流可兑现标的，回避纯题材、估值过高品种；AI 应用端关注商业化落地加速方向。红利资产作为组合压舱石，优选高股息、现金流稳定板块，对冲海外利率与市场波动。
华泰证券：鱼油供给再收缩或加速藻油替代
26年10月16日，秘鲁生产部公告不授权中北部海域26年第二捕季（通常为11月至次年1月）鳀鱼捕捞，主因厄尔尼诺天气下，鳀鱼资源显著匮乏。据秘鲁海洋研究院，截至10月7日，鳀鱼声学生物量较26年夏季下降27.9%，较1996-2025年冬春季均值低22.8%；幼鱼数量/重量分别占比79%/65%，成鱼比例明显不足，繁殖活动弱于历史同期。秘鲁常年约占全球鱼粉与鱼油产量的20%，中北部是其捕捞主体，2026年第一捕季捕捞配额同比下降36%至191.4万吨，且实际捕捞完成率仅24.6%；第二捕季禁捕后，我们测算2026年秘鲁中北区鳀鱼捕捞量同比下滑88.4%。鱼油供给收缩、价格上涨的背景下，Omega-3来源多元化提速，藻油承接需求的经济性窗口加速打开。
（财联社）
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