市值蒸发99%后，快狗打车1元甩卖内地业务

来源：东哥解读电商

作者：金珊

1元可能买不到一瓶矿泉水，却可以买下一个上市公司运营14年的业务。

快狗打车拟以1元人民币出售中国内地全部业务相关股权。交易完成后，内地“快狗打车”平台并不会停运，而是由买方接收后继续运营；只是该部分业务将不再纳入快狗打车上市公司的合并财务报表。公司同时建议将中文名称由“快狗打车控股有限公司”更改为“GOGO科技”，更名后上市公司将主要聚焦香港及海外GOGOX业务。

曾经的快狗打车2022年在港交所上市，被称为“同城货运第一股”，上市初期市值一度超过140亿港元。截至2026年10月20日收盘，其市值约7493万港元，较最高峰已缩水超过99%。

这家公司究竟经历了什么，为什么会1元出售自己的国内业务？

及时止损，不再流血

快狗打车决定放弃一场打不赢的战争。

现在国内业务基本处于持续亏损状态，甚至今年上半年亏损额高于收入。

2024年内地业务收入约1.66亿元，税后亏损约1.52亿元；2025年收入约1.32亿元，税后亏损约7966.8万元；2026年上半年收入约4401.6万元，净亏损约4925.9万元。

很明显，快狗打车已经陷入负循环。

同城货运是很典型的规模驱动市场。订单越多，司机响应越快，平台的撮合效率越高，单位成本越低。

快狗打车的处境显然相反。订单量不足，司机收入不稳定，运力就会流失；运力流失，用户体验下降，货主也会离开。平台想维持竞争力，就必须继续补贴。

现实是，货拉拉和滴滴货运已经占据主要市场份额，快狗打车在中国内地市场的份额仅剩0.5%。即便快狗打车愿意继续投入，也很难撼动现有格局。

按照2025年闭环货运GTV口径，中国内地市场上货拉拉的份额为61%，滴滴货运为12.4%，快狗打车的内地份额仅有0.5%。

何况快狗打车有心无力，资金储备也有限。

快狗打车2022年至2025年四年累计亏损超过26亿元，现金及现金等价物约6794万元，并不具备长期消耗战的资本。相比之下，货拉拉在2025年招股书披露中已实现盈利；滴滴货运也有滴滴的流量入口和集团资源支持。

快狗打车想在资本市场上融资也很困难。公司上市后不久，阿里系就开始减持，持股比例从上市时约15%左右降至不足5%。创始团队和早期股东也在同步离场。陈小华、58到家等机构和个人股东相继减持。

所以内地业务在集团中的位置已经越来越边缘。2026年上半年，内地收入占比只有约15%，且同比下滑35.7%；香港及海外业务收入占比则达到85%。

国内业务现在已经是一块妥妥的负资产。

公告披露，截至2026年6月30日，内地业务未经审计的净负债约247.6万元，已经处于负净资产状态。

当一个业务既不能贡献增长，又持续消耗资源，及时止损就不再是退缩，而是对剩余资源的保护。

继续留在报表里，只会不断拖累上市公司。于是，快狗打车选择把它从身上切出去。

快狗打车为什么会走到现在？

曾经辉煌的快狗打车为什么会走到现在？

快狗打车的内地业务前身是“58速运”，刚起步就占据优势，因为有58同城的流量导入。2015年58速运日单量约10万、货拉拉只有约2000单，可谓绝对领先。但五年后，快狗打车就被货拉拉打败了。

货拉拉首先大规模推车贴，满城跑的货车都成为移动广告。快狗打车也尝试过，但执行不够坚决。

货拉拉学会了和司机端绑定。货拉拉在司机端做了很关键、当时看并不讨好的动作：收押金、推会员。平台对会员订单不再抽成或抽成更低。最勤快、接单最多的司机算下来会发现，会员费比被持续抽佣更划算。于是这批优质司机更愿意留在货拉拉，而不是在多个平台之间比价。

此时快狗打车却更偏向烧钱补贴，为后续走上市融资路线做准备。2017年，58速运与香港的GoGoVan合并，已经在为上市做准备。此时货拉拉也完成B轮融资。快狗打车2018年的销售及营销费用甚至超过当年收入，补贴换来了订单，却没有换来稳定的司机留存，活跃司机数下滑。

靠这一手C端和B端的组合玩法，货拉拉后来居上。到2019年，据当时行业数据，货拉拉平台交易额已占行业约53.6%，快狗打车和GoGoVan合计约28.3%。

到此时，快狗打车虽然痛失第一，但日子还没那么难过。但很快一个新鲇鱼——滴滴入场了。

2020年滴滴货运进入内地同城货运市场，凭借出行平台的流量和补贴能力迅速抢夺司机和货主。1分钱拉货、零会员费、更低的抽佣，补贴像水一样泼向司机和货主。

此时快狗打车想要加入这场战斗，需要钱，但是又没有新补给。快狗打车的抽佣率越来越高。内地平均抽佣率从2018年的5.8%，一路拉到2021年4月的11.7%。

快狗打车的内地市场份额又从2020年的5.5%下滑到2021年的3.2%，此后继续萎缩。

此后内地市场其实大势已去。2022年，快狗打车在港交所上市，成为“同城货运第一股”。上市当天即跌破发行价，此后股价长期低迷。更严重的是，公司始终未能扭亏。2022年至2025年，四年累计亏损超过26亿元。如今，其内地业务拟被一名居港商人以1元收购，交易尚需股东大会批准。

总体来看，快狗打车的内地业务走到今天，不是一次突然失败，而是长期竞争力不足的结果。它早期有流量优势，合并后有过规模想象，上市时也有资本市场光环；但在补贴消耗、司机留存、订单密度和巨头挤压面前，这些优势没有转化为持久的护城河。最终，内地业务从曾经的主战场，变成了上市公司必须剥离的亏损包袱。

未来该怎么办

内地其实还有另一条路。

买方主体Crestpoint Investment Limited是一家在香港注册、主要从事投资控股的公司，2026年1月13日刚刚成立。

实际控制人是吴子峰，香港居民，公告明确其为独立第三方，与快狗打车不存在关联关系。

当内地业务不需要撑起来上市公司的增长压力，也就不需要以亏损为代价去维持全国性的平台份额。快狗打车可以收缩到需求密度足够高的城市和细分场景，更轻地运转。从全国品牌，逐渐转变为能自负盈亏的区域性运营商。

海外业务目前是这家上市公司真正的未来。摆在前面的业务依然不好做。

2025年，香港及海外业务收入为5.38亿元，其中香港占50.7%，韩国占24.2%，新加坡占14.7%，印度、越南等市场合计占10.4%。海外市场的数字化程度普遍低于内地，平台在定价、服务分层和企业客户拓展上仍有空间。

但海外并非天然高增长。2026年上半年，香港及海外业务收入同比仍下滑4.3%，企业服务收入也下降10.8%。这说明海外业务同样面临需求波动、客户结构调整和运营效率挑战。公司目前寄望于印度等高潜力市场，同时升级AI调度系统、探索无人货运和智能调度等应用。方向并不差，但都需要资金、技术和时间。

GOGOX需要证明的不是“收入占比高”，而是在没有内地业务作为规模底座后，海外业务能否独立走到经营现金流转正的那一天。

同城货运的海外竞争同样升温，先发优势需要持续投入才能维持。快狗用1元换来的，是一张只打海外的牌桌入场券，而不是一张已经兑现的赢牌。

回看这笔1元交易，最值得记住的不是价格低，而是它展示了一个企业面对“沉没成本”时的清醒程度。

26亿元亏损买来的认知是，在同城货运这样的市场里，头部固化后，第三名的坚持不会等来翻盘，只会等来更大亏损。卖掉内地业务不会让快狗自动变好，海外业务也远未证明能独立盈利。但把最确定无疑的失血源切断，把仅剩资源集中在还能站住的市场上，本身就是一种被太多公司用破产证明过其稀缺性的能力。

1元钱更多是把负资产甩出去，买单离场。

头图来自快狗打车官网，插图来源于网络