中孚实业前三季归母净利29.4亿增148% 推进产业链一体化总资产288亿创新高

长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶

铝业龙头中孚实业（600595.SH）交出史上最好三季报。

10月20日晚间，中孚实业公告，2026年前三季度，公司实现营业收入215.43亿元，同比增长29.52%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）29.44亿元，同比增长147.95%。

中孚实业将业绩增长主要归因于，电解铝盈利增加。

长江商报记者发现，近年来，中孚实业持续通过对外投资，推进产业链一体化。目前已构建“高效协同煤电铝+绿色水电铝+再生铝+铝精深加工”产业链布局，业务贯穿上中下游，具有较强的市场竞争力。

从2020年开始，中孚实业投资活动产生的现金流量净额均为净流出，到2026年前三季度的近七年时间里，合计净流出42.19亿元。截至2026年三季度末，公司总资产增至288亿元，创历史新高。

净利连续7季同比增长

中孚实业经营业绩继续高速增长。

10月20日晚间，中孚实业发布2026年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入215.43亿元，同比增长29.52%；归母净利润29.44亿元，同比增长147.95%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）29.48亿元，同比增长164.66%。

回顾以往业绩可以发现，这是中孚实业交出的史上最强三季报，其中营业收入创下公司上市以来同期历史新高，归母净利润和扣非净利润均创下公司历史新高。

中孚实业此轮业绩高速增长始于2025年年初。此前的2024年，公司增收不增利，当年营业收入227.61亿元，同比增长21.12%；但归母净利润和扣非净利润受氧化铝价格上涨及广元地区电力政策调整影响，分别同比下滑39.3%、38.61%。

到了2025年，受益于电解铝业务成本下降及销售价格上涨，中孚实业盈利能力回暖，全年营业收入为230.7亿元，同比增长1.35%；归母净利润为16.17亿元，同比增长129.83%；扣非净利润为16亿元，同比增长169.82%。

结合此次披露的三季报业绩数据，中孚实业的营业收入已实现连续5个季度增长，归母净利润和扣非净利润更是连续7个季度同比增长。

在三季报中，中孚实业表示，业绩增长主要为电解铝盈利增加所致。

中孚实业主要业务为铝及铝精深加工，配套煤炭开采、火力发电、炭素等产业，公司产品包括易拉罐罐体料、罐盖料、拉环料、新能源电池铝塑膜用铝箔、新能源电池极耳铝箔、高档双零铝箔毛料、3C电子产品用高表面阳极氧化料、汽车板用料、油罐车用高性能板材、铝合金车轮、高纯铝锭等，终端产品可广泛应用于易拉罐、利乐包、无菌包等快速消费品包装领域、新能源汽车领域及消费电子领域等。

长江商报记者注意到，在铝精深加工业务方面，公司持续开展提质增效、国内外市场开发等工作，同时加快新能源电池铝塑膜用铝箔等高附加值产品研发与市场推广，丰富高附加值产品矩阵。2026年上半年，公司铝精深加工业务实现销量34.82万吨，其中出口23.2万吨，同比均实现增长。

从营收构成来看，有色金属和电力产品是中孚实业前两大营收支柱。2026年上半年，这两项产品实现收入分别为134.5亿元、12.12亿元，占同期公司总营收的比重分别为94.34%、8.5%。

财务方面，中孚实业保持稳健态势。其中，与盈利能力相关的经营现金流实现大幅增长。2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为14.34亿元，同比增长356.81%。期末，公司资产负债率为33.12%，处于相对低位。

投资现金流近七年流出超42亿

作为国内铝行业首家以“铝电合一”模式登陆上交所的上市企业，中孚实业具有较强的竞争力。

资料显示，中孚实业于1993年发起设立，并于2002年成功登陆上交所上市。历经多年深耕布局与资产重组、产能优化，公司已构建“高效协同煤电铝+绿色水电铝+再生铝+铝精深加工”产业链布局，实现了从上游资源保障、中游能源支撑到原铝生产、再生铝循环利用、下游精深加工延伸的完整产业生态，一体化产业链优势持续凸显。

长江商报记者注意到，从2020年开始，中孚实业投资活动产生的现金流量净额均为净流出，至2025年分别为5646万元、1.35亿元、10.15亿元、8.11亿元、5.18亿元和5.87亿元，2026年前三季度为10.97亿元，近七年合计净流出42.19亿元。

值得一提的是，根据中国有色金属工业协会绿色产品评价中心相关信息，“绿电铝+再生铝”是中国铝工业绿色低碳发展必由之路。电解铝领域，中孚实业已在水电资源丰富的四川省广元市构建“绿色水电铝”产业布局，实现能源消费结构调整；再生铝领域，公司正投资建设年产75万吨铝循环再生项目，通过其与下游铝精深加工业务的协同发展，实现再生铝的保级利用，叠加再生铝单位能耗仅约为“火电铝”的5%，形成铝材料“低碳、循环发展”优势。

行业景气之下，中孚实业正加速扩产。在2026年半年报中，公司曾介绍，中孚高精铝材二期年产3万吨铝及铝合金带材涂层生产线项目、金岭精煤年产120万吨环保洁净新能源材料项目、孚锦新材料年产2.5万吨新能源铝箔项目、广元林丰铝材一期铝基新材料绿色智造200万只轮毂协同升级项目、中孚高精铝材和中孚铝业源网荷储一体化风电项目等项目正有序推进。

随着主业持续扩容、新项目有序落地，中孚实业资产规模稳步攀升，综合经营底盘持续夯实。2009年一季度末，公司总资产首次突破百亿元大关，到2011年二季度末迈上200亿元台阶，截至2026年三季度末增加至288亿元，再创历史新高。

基本面稳定，中孚实业重视提升投资者回报。在8月末接受投资者调研时，公司曾表示，已制定分红回报规划，计划2025年至2027年度每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的60%。

2025年，中孚实业派发现金红利7.01亿元（含税），占母公司当年末可供分配利润的86.34%。

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