上海
今天的市场看上去又是典型的A形走势，但和昨天有很大的区别，这背后究竟藏着什么呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，龙头跌了！
其实如果不是今天宁王跌得凶猛，市场大概率是还好的，但是虽然宁王的股价已经跌了不少了，但今天又来了一个12%的大跌，现在宁王的最大回撤已经超过了50%，这会引发流动性外溢冲击，要知道就和当时的茅台一样，有很多资金会重仓配置宁德时代，回撤过大的话，就会引发赎回，然后就是恶性循环，这是今天三大股指都遭殃的原因。
有一说一，既然退补，就说明整个电池行业进入稳定期，大家好知道的稳定期的估值一定是下滑的，这到哪里都是一样的，有人就整理过，一个行业从成长期→成熟期→衰退期，每往后一个阶段，整体估值中枢都会下降一个台阶。底层逻辑也很简单，成长期业绩基数最小，市场空间最大，政策支持力度也最大，所以业绩增速也最快，市场预期最高，估值自然被拉的高高的；到了成熟期，以上三者都会陆续回落，虽然业绩还能持续增长，但一眼能望到头，市场预期也会持续回落，整体估值会下降一个大的台阶。
所以抛开宁王的表现不谈，今天的市场没有这么悲观。
二，市场在等待什么？
由于市场缺少像样的赚钱效应，加上老美那边的利率政策还很模糊，所以增量资金就不指望了，现在就是典型的存量博弈，这个背景下，就是存量博弈，当然资金不愿意进场，更大的原因在于想等待跌到位再行动，谁也不想冲进来就挨打。另外呢，进入四季度后，某些机构为了保业绩，确实会往外卖。
好的方面就是GJD继续干活，只是这次变成了最后10分钟，也就是让大家留个念想。
所以总的来说，眼下市场的确处于比较谨慎的阶段，但这并不意味着大家就可以等待，因为很多时候你回头看，发现跌得已经没法动了。
三，震荡的本质
震荡行情往往让人看不清楚未来，这就让多数人最后选择等待，哪怕我们会很清楚，等可能没有好的结果，但从心理学角度来说，留下就是还有机会，卖掉就等于放手，所以哪怕我们很清楚自己可能做了错的决定，但依然会选择坚守，当然结果大概率不会好。
震荡的本质其实是资金再次抉择的过程，这意味着那些掌握话语权的大资金肯定要重新选边，那他们怎么会选跟风盘多的那些去拿着呢？所以震荡的核心就是机构大资金将自己的筹码和散户的筹码进行交换的过程，只是这一切，你通过走势看不到罢了。
在我用的量化大数据系统中，就有专门反映机构资金活跃程度的数据「机构库存」数据，通过对「机构库存」数据的观察，我们就能知道隐藏在走势背后真实的资金交易意图。
「机构库存」数据反映的是机构资金参与交易的积极程度，如果机构资金参与交易的时间越长，说明其对这只股票越感兴趣，反之如果机构资金不感兴趣，可能很快就不参与交易了。
比如下面这只股票，如果看走势就是典型的高位下来之后略有反弹，马上进入横盘整理阶段，很多人在这个阶段可能就把筹码交出了，主要还是看不到希望，结果没想到竟然后面又涨停，如果从量化角度去看的话，会发现该股横盘整理的时候，「机构库存」数据一直处于活跃阶段，说明机构资金积极参与交易，就像前面说的，机构参与交易时间越长，证明机构对该股越感兴趣，所以，这就是机构的真实意图。
当我们看懂了机构资金的真实意图，我们就可以特别关注这一类现象，也就是股价横盘震荡甚至下跌的阶段，但是「机构库存」数据却是持续活跃，这背后可能就是机构在积蓄能量，所以这种现象也被称为「机构蓄势」，下面这只股票就是如此。
从图中不难看出，连续上涨后不久，股价就开始反复震荡，拉升之前的两天还出现了反复下跌的局面，如果看走势，这样的震荡，考验就很大，但如果看资金行为数据，会发现「机构库存」数据持续活跃，这时候完全不用紧张，我们很清楚，这就是机构在蓄势，结果也的确如此。
所以，搞清楚机构的思路，远比你在那里琢磨谁是受益股更加高效！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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