四川
今日港股经历流动性弱环境下的进一步集体杀估值，低开后单边下探，跌幅相较A股宽基指数更甚，恒指盘中下跌超3%、恒生科技继昨日失守4000点后进一步下跌超5%，续创2024年“924行情”以来新低。港股科技ETF（513020）、港股互联网ETF（513720）、恒生生物科技ETF（520930）跟踪指数盘中分别下跌超5%/4%/5%，半导体、通信、互联网、医药、汽车甚至红利全线回调，盘中抛压明显。
复盘港股近期走势，上周在A股硬科技集中走弱的环境下以软件互联网为主的指数略有支撑，但资金面仍未看到信号，主动型资金持续净流出，21日全日成交仅约1766亿港元，此前倾向于“越跌越买”的南向资金也净卖出44.35亿港元，已是连续第六日净卖出，10月14~21日累计净流出149.4亿港元，指数失守整数关时卖盘进一步自我强化。
业绩季把权重的盈利下修变成了板块贝塔。10月21日，锂电池与新能源链已因三季报利润低于市场预期大幅下挫，今日跌势延续，汽车链同步走弱。 消费端只有1.1%的零售增速，互联网平台的广告和电商现金流难以独立于宏观走强，科网在增长数据公布后反而更弱。创新药方面，市场高度博弈本周末至下周初的CDMO三季报和ESMO数据读出情况，对利空事件仍偏敏感，板块或仍以高波震荡为主。
外部风险溢价进一步抬升，布伦特原油上涨约1.1%至每桶110.03美元，靠近五个月高位。美国要求驻沙特外交人员撤离，纽约时报报道美以军方在中期选举后对伊朗有具体打击方案，让成长股对任何盈利下修都更敏感。叠加港股年末仍有一波解禁潮和持续ipo，流动性问题压力仍大，使其对流动性冲击的反应远高于美股。
事件上，市场或重新开始交易离岸信托征税窗口期。财政部、税务总局今年7月发布第21号公告，居民个人在2026年前通过境外信托取得的累计收入，需要在公告发布后的90日内申报，窗口或落在今日前后。虽然该消息已经是三个月前的旧闻，但今年9月发生海底捞实控人因离岸信托减持的事件，确实导致存在境外家族信托直接持股的公司以及港股高风偏的个股无差别下挫，证明此事件对市场的负面催化敏感程度较高。
后市看，近两日的大幅下跌或并未确认止跌信号，市场情绪面悲观，业绩季还没结束，AI硬件与应用的资金拥挤尚未完全解开，油价停留在110美元附近会持续压制风险偏好。操作上或建议维持防御，或待止跌企稳后，估值压缩降低进一步杀估值的斜率后再择机参与超跌反弹。
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港股互联网ETF（513720）：30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。T+0交易，当前低估值水平下或可关注板块配置价值
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