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汽车资讯零部件采供一步到位
全球汽贸网资讯，由于国内车市内需偏弱，出口，尤其是混动车型出海，成为比亚迪、吉利、零跑等头部车企三季度业绩最重要的支撑，机构普遍预期，三季度这批车企将交出强劲的盈利表现：比亚迪净利润有望迎来六个季度里最大增幅，吉利利润预估平均涨幅达36%，零跑也有望创下盈利新高，旺盛的海外出口弥补了国内市场的疲软。
（图片来源：汽车新闻）
但这份亮眼的业绩窗口期背后，双重利空已经就位，未来盈利前景正在承压：欧盟设置中国混动车型每年35万辆的进口上限，政策最早12月1日生效，测算显示该配额或将限制中国车企60%的混动出口量，比亚迪、上汽、奇瑞受冲击最大；同时国内出口退税政策调整，次年4月1日起新能源汽车出口增值税退税率由13%下调至9%，直接压缩海外销售利润空间。
分析师指出，2027年将是行业关键考验点，市场重点观察国内需求能否企稳，以及车企如何消化退税下调、贸易壁垒抬升带来的新增成本。
在美国市场基本对中国新能源车关闭大门的背景下，欧洲是中国车企提升盈利的核心海外阵地，而中国对欧贸易顺差在9月突破600亿美元、创下历史新高，也进一步加剧了欧洲本土的保护倾向。面对越来越高的贸易门槛，“国内生产、整车出口”的老模式风险陡增，欧洲本地化生产，已经成为车企对冲壁垒的核心方案。
小鹏在奥地利落地本地生产，比亚迪匈牙利工厂计划本季度投产，零跑则和Stellantis达成制造与销售合作，依托对方的欧洲产能和渠道布局。本地化建厂虽然意味着大额投入、供应链搭建和属地管理等执行风险，但在机构看来属于长期必选路线，既能绕开关税与配额限制，稳住欧洲份额，也能巩固长期竞争优势；杰富瑞团队也提到，短期车企还可以赶在限制落地前提前出货，抢抓窗口期订单。
资本市场早已提前反映出担忧，今年国内新能源车板块整体走弱，比亚迪港股年内下跌23%，弱于全球电动车指数，小鹏、小米汽车跌幅更深，分别达到53%和31%，内需疲软叠加政策不确定性持续压制投资者情绪。近期中欧贸易沟通、出口退税细则落地，厘清了一部分政策模糊点，汇丰分析师丁玉谦团队认为政策透明度提升能够缓解行业的不确定性压力，但想要修复估值、提振市场信心，车企仍然需要持续证明自身的利润率韧性。
当下中国车企正处在一个十分微妙的阶段：短期依靠混动出口红利托住三季报盈利，中长期必须加速欧洲本土化转型，跳出配额约束。出海早已不再是简单的增量故事，而是生存命题，单纯依靠整车出口、退税红利的时代正在走向尾声，未来在欧洲市场的竞争，比拼的是属地制造、本地供应链与合规运营的综合能力。冲高只是序章，真正的大考，在2027年。
（编译：全球汽贸网 Luke）
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