超级利空，引发全球“黑色星期四”！后市乐观还是悲观?

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价值线导读

超级利空突袭，全球市场集体“黑色星期四”！

A股超4900只个股飘绿，创业板指重挫4.37%。

港股跌得更凶，恒生科技指数盘中崩5%，恒指失守23000点。离岸信托补税窗口到期……

加速下跌后，后市该乐观还是悲观？

A股又跌上热搜！

超4900只个股飘绿，发生了什么？

今天，A股继续下行，跌得让人心慌。

截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌2.96%，创业板指跌4.37%。全市场535只个股上涨，4999只下跌——差不多是“全员挨打”的节奏。热门AI科技股继续大跌。

逆市里，只有少数板块在撑场面。机器人概念股活跃，大业股份5连板，奕帆传动、兆威机电、鸣志电器等多股涨停。银行板块也再度拉升，工商银行、建设银行股价创新高。

今天为什么大跌？

第一，中东局势传来利空，引发连锁反应。据报道，由于邻国也门胡塞武装威胁不断，美国国务院已下令驻沙特阿拉伯的非紧急工作人员及家属撤离。还有报道称，美国和以色列军方已制定具体计划，一项“短暂但密集”的军事行动计划正在推进，准备在美国中期选举后再次对伊朗发动军事打击。

最近几天，美以军方还加强了军事演习，美国国防部长本周未经宣布访问以色列，与内塔尼亚胡会面讨论新一轮打击可能。与此同时，沙特发生致命袭击事件，加剧了市场对中东冲突升级冲击石油供应的担忧，国际油价进一步上涨。有分析师指出，美国企业财报表现不足以推动股市上涨，中东局势不确定性和油价上涨也在拖累市场，导致AI相关股票和银行股下跌。

第二，海外市场集体调整。港股跌的更凶！

港股今天跌得比A股更惨烈。恒生科技指数盘中重挫5%，报3792点，创下“924”行情以来新低；恒指半日就崩了679点，直接失守23000点关口，低见22952点，创近四个月新低。龙头股几乎全线溃败：联想集团跌超11%，阿里巴巴跌超6%失守“红底”，腾讯跌超3%，网易、小米也难逃一劫。

港股这几天还有一个“利空”：今年7 月，财政部和税务总局发布了一份关于离岸信托个人所得税的公告，要求居民个人对2026 年之前通过境外信托取得的累计收入进行申报，90 天的申报窗口期，截止日正好落在10 月22 日前后。也就是说，今天就是这个“大限”。

韩国股市跌近4%，日本股市跌近3%，美股纳斯达克指数期货盘前大跌近1.6%。

第三，科技巨头财报影响。特斯拉和Meta财报表现分化，引发市场对AI股票反弹能否持续的质疑。特斯拉下调资本支出预期后，股价盘后跌3.3%；Meta上调资本支出展望、加码AI押注，股价盘后涨2.2%；半导体设备制造商泛林集团因业绩预测不及预期，股价盘后跌7.4%。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说得很扎心：“现在的市场在资本支出问题上非常难以取悦。企业增加支出，市场会担忧；企业削减支出，市场同样会担忧，就像我们刚刚在特斯拉身上看到的那样。在这样的环境下，企业几乎不可能找到一个让市场满意的平衡点。”

后市行情是该乐观还是悲观?

几家当下较为客观的声音：

中信证券分析，本轮AI核心票的调整幅度和时间，已经接近新能源核心票在2021年底到2022年4月底的幅度，超级产业周期增长二阶导下修过程中的第一轮硬件估值调整接近尾声。从更长的时间维度来看，AI投资预期的下修可能反而导致利率的回落，可能缓解市场焦虑甚至带来非AI领域的修复，不宜简单地趋势外推负面预期。

银河证券首席经济学家章俊也在最新观点中表示，当前A股整体估值处于历史低位，安全边际充足，市场盈利逻辑正由规模扩张，转向由全球竞争力带来的溢价提升。沪深300当前PE约13 倍，位于历史中位，低估值为市场提供充足缓冲。在情绪低点，应重点关注基本面质的提升，而非短期量的波动。

中泰证券首席策略分析师徐驰表示，市场已进入流动性负反馈的临界点，国内市场的支持力度与特朗普TACO时点共振决定后续路径，进攻仓位可以为反弹逐步准备，但在国内外信号完成确认前，组合仍需保留防御和能源安全对冲。但他也确认，至少未来一个月，绝对收益资金继续形成大规模科技抛压的概率已经降低，新的压力主要来自杠杆资金的负反馈。

也有市场人士含蓄表态：这么多年美股信奉强者恒强，A股信奉均值回归。如果你还在“均值回归”的市场，就同样应该相信“骤雨不终日”。