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10月留给A股的交易时间已经不多，三大股指完全看不到止跌企稳的迹象，空头行情还在不断延续，沪指与创业板还在不断往下寻找支撑点位。
两市成交已经萎缩到年内低位，量能迟迟没法有效放大，表明市场信心快速降温之后，场内资金的观望情绪越演越烈。
若沪指跌破3700点能够确立为本轮行情的拐点，那么刚刚突发消息来了，主力不演了，股市或要迎来变盘行情？
消息一：公募抱团开始瓦解，科技主线持续减仓拖累指数。
三季报持仓数据已经逐步出炉，不少科技主题基金正在持续下调光模块等算力硬件的仓位，机构主动兑现高位筹码。
今年上半年A股的行情基本被科技赛道主导，一大批科技龙头股价翻倍，部分个股从2025年到今年上半年，最大涨幅直接突破4倍，场内资金抱团达到极致，筹码堆积得格外拥挤。
等到7月份行情拐头向下，科技股迎来深度回调，不少个股直接把上半年的涨幅全部回吐，使得创业板与沪指同步开启中线级别调整。可以明白，一旦公募机构不再抱团科技赛道，还在持续降低持仓，或许科技板块的调整趋势短期内很难停下来。
创业板接连跌破2800点、2700点两个关口，很可能会因为科技股继续下跌，把指数下行风险进一步放大。叠加沪指已经跌破3700点整数关口，当下整个市场空头力量明显占优。
现在场内已经进入存量博弈格局，没有新增资金接力，上方堆积了大量高位套牢盘，只要指数小幅反弹，解套资金就会集中离场。
消息二：新基金募集遇冷，增量资金缺少压制反弹空间
从10月中旬统计的三季度数据来看，新发权益基金的平均募集规模，创下2025年以来的新低。这一轮科技赛道连续大跌，使得多只新发权益产品认购规模大幅缩水，投资者入市意愿减弱。
融资余额同样持续缩水，两融规模从前期3万亿元一路回落，如今已经不足2.5万亿元。外资也在稳步降低A股仓位，北向资金持续流出。
市场成交额的变化更加直观，年内高峰阶段两市单日成交最高突破3.5万亿元，现阶段已经萎缩到1.5万亿元上下，反映出绝大多数场外投资者选择持币观望，资金进场节奏明显放缓。
若短线两市没法有效放量，成交额不能站稳2万亿元关口，同时融资资金还在持续收缩，那么市场做多情绪依旧会保持低迷，使得指数反弹处处承压。
不管是沪指还是创业板，想要从下跌趋势重新转回多头行情，还要面对抛压，行情修复窗口大概率继续延后。
换句话来讲，沪指后续虽然有迎来大涨的可能性，但放在当前资金持续缺少的环境里，短期实现反转的概率很小。
综合两条消息来分析：主力不演了，机构抱团瓦解、科技股持续减仓，直接拖累创业板走弱。
新基金发行遇冷、两融与外资同步收缩，A股缺少增量资金，存量资金互相博弈，短线调整趋势很难扭转。
3700点已经成为多空格局的分界线，这个关口失守之后，此前多头还有机会反攻的行情结束。
3700点上方属于多头主导区间，一旦指数运行在关口下方，空头会掌握主动权，每一次小幅反弹，或许都只是下跌途中的短暂休整，真正的上涨行情还会继续往后推迟。
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