AI在搞基建，手机和PC在买单

今年双11有个反常现象：平台在使劲促销，手机和PC的价格却未必是年内低点。

基础优惠力度低至7.2折，是历年来最大的一次；国补覆盖的3C数码品类在天猫首日成交同比增长超4倍，手机品类增长超9倍。促销力度是空前的，但消费者拿着计算器算完发现，到手价并没有比三个月前便宜多少。

因为促销优惠抵不过成本上涨。

一台PC的内存成本，从15%涨到近40%

先看PC。IDC数据显示，2026年第三季度全球传统PC出货量6270万台，同比下降20.1%，环比再跌9.1%，连续第二个季度下滑，跌幅还在急剧扩大。

更值得注意的是它打破了一条规律：三季度通常高于二季度，因为开学季和企业采购集中在下半年。今年反了过来，环比继续下跌9.1%。

供给端的原因很直接。AI数据中心抢占了存储产能，三星、SK海力士、美光把八成以上先进产能投向高带宽内存（HBM）和服务器级内存，用于PC的内存和闪存产能被严重挤压。结果是，内存和固态硬盘占一台PC的成本比例，从约15%上升至近40%。

需求端则是透支。PC性能早已过剩，用户换机周期拉长到5年以上。被寄予厚望的AI PC渗透率虽已过半，但溢价20%到40%的同时用户体验不足，没能推动新机置换。

供给收缩叠加需求疲软，这是最难受的组合：价格涨了，销量还跌了。

手机的情况更严峻

IDC数据显示，三季度全球智能手机出货2.553亿部，同比下降22%，创有统计以来最大单季跌幅，较去年同期少卖近7000万部。

中国市场的口径更细。中国信通院数据显示，今年9月国内手机出货2185.6万部，同比下降21.7%；1至9月累计1.89亿部，下降14.1%。Counterpoint的监测显示，三季度中国智能手机出货量创14年来同期最低水平。

传导路径和PC完全一样，只是程度更深。内存和存储已经占入门级手机物料清单成本的60%以上——注意这个数字，它在整机成本里的比重，已经超过了SoC。

IDC中国研究经理郭天翔给出的口径是：今年以来手机存储成本至少增长了300%。另一组统计显示，截至第三季度末，存储芯片整体价格同比暴涨约350%，DRAM已超越主处理器成为手机中成本最高的单一元器件。

溢出效应，已经蔓延到六个品类

这轮成本冲击不是手机和PC的专属。

游戏主机方面，索尼PS5、微软Xbox、任天堂Switch 2不断调价，市场上甚至出现过"上午报价、下午作废"的极端行情。电视、机顶盒、家用路由器、平价平板，同样在受影响。

智能网联汽车也没躲过去。它们和手机共用同一批晶圆产能，而车规级内存要耐温抗震，认证周期长达数年，寻求替代的余地极小。蔚来创始人李斌曾公开表示，内存涨价是2026年最大的成本压力，每辆车承受约1万元成本上涨；小米创始人雷军也称，新款SU7面临按季度跳涨的内存成本。

一台车的一万元，一部手机的三百个百分点，一台PC的四十个点成本占比——这些数字背后是同一件事：存储产能被重新分配了。

关键问题：什么时候结束

这是所有人最关心的，也是目前最难给乐观答案的。

SK海力士的规划文件显示，新增产能要到2028年才可能释放。2026年全球DRAM晶圆产能净增加仅约1%。

1%。这个数字意味着，即便AI需求明天见顶，供给端的恢复也需要两年。

业内普遍的预计是：涨价将持续至2027年上半年，2028年新产能显著释放后，供需才有望实质缓解。

Counterpoint研究总监Tarun Pathak的判断更贴近终端：终端厂商吸收成本上涨的空间已非常有限，预计到2026年底全球在售手机均价将上涨20%。

这轮涨价和以往不一样的地方

过去二十年，存储是电子产业里最典型的周期品：涨两年、跌两年，规律稳定得可以拿来做教科书案例。厂商习惯了"熬过涨价周期等降价"，消费者习惯了"等半年就便宜"。

这一轮的性质变了。

变化的根源在于需求结构。消费电子对存储的需求是线性的、可预测的、增长缓慢的；AI数据中心对HBM的需求是爆发的、不计成本的、由资本开支驱动的。当同一个产能池要同时服务两种性质完全不同的需求，前者必然被挤出。

这也是为什么"等降价"这条策略在2026到2027年大概率会失效。不是厂商不想降，是成本摆在那里。今年已经出现明显信号：iPhone 18 Pro的9999元起售价较上一代上涨1000元；小米17 Ultra日前全系上调售价1000元；华为nova16系列部分机型建议零售价上调200到400元。往年"上市半年降500"的节奏，在多款机型上已经断了。

对普通人的三个务实结论

第一，把"等降价"的预期从半年拉长到两年以上。如果你现在有换机需求，且预算已经确定，今年双11的国补加平台券窗口，可能比明年任何一个节点都划算。这不是鼓励消费，是基于供给端的客观判断。

第二，重新理解"性价比"这个词。在存储占成本大头的年份，一台机器的内存规格、闪存标准，比跑分更能决定它三年后的体验。买之前多问一句"是LPDDR5X还是LPDDR5"、"是UFS 4.1还是3.1"，比看十个评测视频有用。

第三，对"减配"要保持敏感。存储成本涨成这样，中低端机型必然要在某些地方做取舍。屏幕从LTPO退回LTPS、长焦被砍掉、充电功率下放，这些都是今年真实发生的事，而且通常不会写在宣传页上。

不必过度悲观的一面

也要说清楚另一面。

这轮涨价正在加速行业出清。缺乏议价能力的小品牌会被迫退出，头部的产品线会向高端和折叠屏集中——这两个方向是2026年少数还在增长的市场。对消费者来说，短期内选择变少了，但活下来的产品，平均完成度会更高。

同时，AI对存储的需求究竟有多少是真需求、多少是资本开支的提前透支，目前没有答案。如果2027年AI基础设施的利用率不及预期，产能分配有可能重新平衡。到那时候，价格会以另一种方式回来。

但至少在2027年上半年之前，把"促销就等于便宜"这个直觉暂时收起来，会更接近现实。

互动结尾

今年双11，你算下来的到手价，比去年同期贵了还是便宜了？

评论区报一下你关注的具体机型，我挑几个典型的下轮做逐台的价格对比。

（本文数据来源：IDC、Counterpoint、中国信通院、SK海力士公开规划文件、深圳商报、天猫双11公开数据）