财报速递丨中国电信前三季度：转型持续深化，新业务增长动能充沛

2026年10月22日，中国电信股份有限公司发布前三季度经营业绩。报告期内，公司营业收入达3801亿元，主营收入为3593亿元，可比口径保持基本稳定；通信收入为3131亿元，智能收入为462亿元；归属于上市公司股东的净利润为262亿元，可比口径保持良好增长。

（图片来源：摄图网）

数字背后，是一条更值得关注的脉络：在“云改数转智惠”战略的牵引下，中国电信正式迈入以“智改”为核心的新一轮深化改革周期，把经营的重心转向“卖智能”，以Token经营为主线，以算力网络为底座，以AI应用为入口，推动发展动能向新、业务结构向优。

把底座建在“未来”上

AI时代，算力与网络就是新型“水电”，而算网基础设施升级，正是智改的第一块基石。中国电信坚持适度超前建设新一代通信网和算力网，把底座夯实在最前面。以升级“新八纵八横”骨干光缆网为抓手，加快向400G/800G全光网络演进，降低网络时延，让算力“一调即达”；同步建成多个全国产液冷万卡智算集群，实现国产算力环境下大模型训练与演进关键技术的突破。依托“息壤”算力互联调度平台2.0，支持超20款异构芯片算力，“自有+接入”智算总规模超过118.8EFLOPS，智算利用率达到94%，算力资源实现按需获取、高效利用。

这张网的底色，是“云网融合”的长期积累，也是智改在基础设施层面的落地实践。中国电信持续深化“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体智能云体系建设，把新一代通信网和算力网作为其中的能力底座，覆盖通算、智算、超算和量子计算的算力布局不断成型。今年上半年，算力网投资同比增长97%，资本开支结构持续优化——把资源投向面向未来的赛道，正是这轮转型最鲜明的注脚。

把“词元”做成一门新生意

如果说算力网络是地基，那么Token经营就是中国电信在这块地基上盖起的“新楼”。今年3月，中国电信在行业内率先提出Token经营，并在实践中逐步厘清其内涵——Token经营的本质，就是为客户提供AI服务。

围绕这一主线，星辰TokenHub平台持续升级。针对客户在Token消费中面临的模型选择难、成本控制难、接入计费复杂、安全顾虑多等痛点，平台推出模型智能路由、Token代币、可信Token专区三项全新能力，实现一站式Token服务，目前已汇聚170多个大模型，搭建起跨终端、跨业务、跨场景的综合运营服务平台。公司还在行业内率先推出全国Token套餐，Token日调用量保持高速增长，星辰TokenHub日调用量已超万亿。数据层同样深厚——汇聚超20万亿Token的高质量基模训练数据和500个行业高质量数据集，为AI应用提供源源不断的“养料”。

智改不止是产品创新，更是面向产业的价值重构。Token的价值最终要落到产业上。以AI Store为门户，星辰TokenHub协同“息壤”算力互联调度平台，为客户提供算力、模型、数据、Token和标准化AI应用服务，打造城市级AI服务基础设施，“智云城市”建设已在30个城市落地，极大推动了AI应用普及。智能业务由此快速增长——前三季度智能收入达462亿元，上半年智能收入同比增长7.1%、占收比提升至12.8%，成为结构优化的关键变量，直观印证“智改”带来的增长成效。

AI从“数字员工”走向“数字团队”

Token经营的主线，正通过一个个落地应用显现威力。今年7月，中国电信发布首款AI原生应用星辰超级智能体TeleAgent。依托自研星辰大模型与国产智算底座，TeleAgent内置超6300个Skills覆盖办公全场景，任务优秀率领先同类产品20%以上，而Token消耗仅为同类产品的50%—80%，围绕感知、推理、执行、记忆构建四层安全防护。

发布以来，TeleAgent用户规模持续攀升，截至9月下旬已突破118万，拥有Skills近5万个，日均任务交互次数超百万次，日均Token消耗超8000亿，推动AI从“数字员工”走向“数字团队”。

AI的规模应用也在多线并进，“智改”带动全场景价值释放。面向政企市场，中国电信开发420余个行业智能体、102个行业Skills和82个行业数字员工，服务3.9万客户，央企渗透率达到96%；面向公众客户，天翼智铃、智屏、智看、云智手机等核心AI产品不断丰富，5G网络用户渗透率达72.9%，5G-A用户达468万户。截至三季度末，中国电信移动用户约4.45亿户，5G网络用户约3.3亿户、净增2858万户，有线宽带用户约2.01亿户——庞大的用户底座，正在成为AI应用普及最广阔的试验场。

从适度超前的算力网络，到贯穿全年的Token经营，再到加速落地的AI应用，一条“向新而行、向优提质”的转型路径已经铺展，也为企业高质量发展积蓄着充沛动能。面向“十五五”，中国电信将持续向服务型、科技型、安全型企业转型，加速科技成果向现实生产力转化，着力推动Token经营，以“智改”为核心，进一步全面深化改革，不断增强核心功能、提升核心竞争力，加快建设世界一流企业。