iPhone Duo等货排至明年1月 黄牛加价预期却先“松动”了？｜实探

财联社10月23日讯（记者 陆婷婷 张校毓）今日，苹果首款折叠屏手机iPhone Duo正式发售。财联社记者实探上海、广州两地的苹果直营店了解到，两地二手回收行情相近，当日溢价呈现高开回落、版本分化特征。

或为遏制囤货炒作，发售前苹果已在全球范围内开启限购。尽管iPhone Duo仅支持eSIM，且没有Face ID和长焦镜头配置，但抢购氛围仍较为火爆。据报道，二手交易平台上iPhone Duo多个版本的预售市场成交价突破2万元，其中1TB黑色版本一度溢价至7143元。

今日上午10点半左右，首发现场多名“黄牛”表示，目前iPhone Duo 1TB存储版本回收热度最高，早间溢价达2200元，现已回落至1600—1800元区间；512GB版本溢价从1100—1400元不等。有黄牛直言，“256G撑死卖1000，赶紧卖”，给出的回收价普遍在800-900元，部分黄牛则直接拒收；2TB版本方面，有黄牛称暂无报价，亦有加价几百元回收。

Counterpoint Research 副总监 Liz Lee在接受财联社记者采访时表示，早期较高的溢价主要源于上市初期供应紧张和黄牛炒作，而近期溢价回落则是由于市场对供应情况的预期有所改善。

不过，市场机构关于iPhone Duo年末出货预期仍存在明显分歧，产能是当前主要制约因素。财联社记者近日发布的《订货需等近两月！iPhone Duo预售秒售罄 产线协同爬坡制约初期供货》一文也提到，苹果为首款折叠屏手机制定的1000万台备货目标，受产线协同爬坡节奏影响。随着量产推进，市场预期明显收敛。

1TB溢价领跑，256GB与2TB行情分化

作为史上最贵的苹果手机，iPhone Duo推出256GB、512GB、1TB和2TB四个容量版本，中国区定价分别为15999元、17999元、21499元和26499元。10月16日20时预售开启后该机型迅速告罄,苹果官网一度无法访问。

面对首发抢购热潮，苹果提前收紧销售规则。就在发售前两日，财联社记者注意到苹果中国官网设置限购，每位顾客仅可购买2部iPhone Duo新机，从源头压缩批量囤货空间。

首发当日各地的苹果直营店客流如何？财联社记者在上海Apple静安店看到，下沉式广场上，数个放大版折叠屏手机道具错落摆放，门外有不少顾客在排队等候取货。

上海Apple静安店外，消费者们在排队取货 图片来源：财联社记者摄

“外面排队的都是已经付好款、抢到第一批的。”一位门店店员告诉财联社记者。对于当天新下单需要等待多久，该店员表示，预计要到明年1月23日左右才能拿到货。

店内展示台旁也围着不少前来体验新机的消费者。一位抢到首批新机的消费者向财联社记者回忆，预售当天，自己“19点55分就开始不停地刷”。

店内展示的iPhone Duo，图片来源：财联社记者/摄

苹果手机首发当日的二手回收行情常被视作产品销情的“风向标”。门店外，不少“黄牛”已开始加价收货，不同存储版本的回收行情有所分化。

上午9：50分左右，上海有黄牛表示，各版本普遍可加价1000元以上回收，溢价上限在2000元以内。至10：30左右，记者询问多名现场回收的“黄牛”了解到，部分版本溢价已有所回落，1TB版本目前较受欢迎，可加价1500-1800元左右；512版本加价1200元左右。

256版本行情则有所分化。“256GB不要，现在只要1TB，1TB可以加1800元左右收。”一名“黄牛”向财联社记者表示，自己更倾向于收购大容量版本。不过，现场亦有黄牛表示白色256GB版本可以加价800元回收。

在广州天环广场苹果直营店，亦呈现类似场景。上午十时许，该店内有不少试机人群，“在线订单取货”队伍则排至店外，不过客量远不及iPhone 18 Pro系列首发当日，该店工作人员向财联社记者直言“因为货量没有 Pro那么多”。

广州天环广场苹果直营店外排队取货客群 图片来源：财联社记者摄

其称，目前店内iPhone Duo无现货，官方的预定等待时长排至2027年1月下旬。

二手回收方面，据现场多名“黄牛”反馈，iPhone Duo 1TB版本溢价最高，早间可加价至2200元回收，上午十点半左右溢价回落到1600-1800元区间；512GB白色版本受欢迎程度次之，溢价从1100元到1400元不等。256G版本普遍加价900元，而有黄牛表示，“256G撑死卖1000，赶紧卖”。2TB版本方面，有黄牛称暂无报价，亦有加价几百元回收。

可以发现，iPhone Duo首发当天沪广两地产品溢价已较前期明显收窄，并有进一步走低迹象。

多位“黄牛”对后续报价均持谨慎态度，“下午估计更便宜了。”有黄牛对记者判断，随着当天提货的手机陆续流入市场，可供交易的货源增加，加价幅度可能进一步收窄，“货只会越来越多，市场供应足了，价格就会降”。

谈及对未来 iPhone Duo 溢价窗口期的预判，Liz Lee表示：“若iPhone Duo用户体验良好，有望保持强劲销售势头并推动折叠屏生态进一步完善。目前，折叠机在中国整体智能手机市场占比仍为个位数，未来增长空间仍较大。”

据悉，当下苹果正面临其首款折叠iPhone严重的供应限制。

苹果公司10月20日宣布与多家美国企业建立或扩大合作伙伴关系，这些企业将为iPhone Duo提供关键材料及组件。其中，钛金属生产商Perryman Company将为包括iPhone Duo在内的苹果产品供应钛金属，苹果将在三年内为其提供至多1亿美元资金支持。

摩根大通最新研报显示，受铰链、超薄玻璃等零部件产能瓶颈制约，预计苹果今年iPhone Duo出货量约800万至900万部，低于此前1000万部的预期目标。

苹果入局折叠屏，增量几何？

苹果正式入局折叠赛道，推动新材料、精密零部件与整机结构设计迎来行业变革，折叠屏技术瓶颈突破、供应链增量释放与市场竞争格局重构，成为行业关注焦点。

在这背后，一个值得关注的问题是：相比直板机，这些部件需要适应反复开合；而与市场主流折叠屏产品相比，苹果的变化主要体现在哪些方面？

Liz Lee指出，“苹果较为突出的差异化设计包括纳米纹理内屏、旨在减轻折痕的定制化玻璃与胶层结构，以及钛金属机身和精密铰链设计。”

不过，Liz Lee也强调，“这些更多属于工程层面的改进，而非重大的技术突破。”甚至在折叠 OLED 面板方面，苹果与部分主流安卓折叠屏手机采用的是同一家供应商的产品，但面板会根据各品牌厂商的具体需求进行定制。苹果更大的优势在于品牌、生态系统整合能力和软件体验。

从行业背景看，经过多代迭代，当前折叠屏硬件技术已趋于成熟，显示屏耐用度、铰链设计、机身厚度及重量改善明显，折叠机型正从高端尝鲜阶段向主流消费市场渗透。

9月以来，折叠屏手机赛道迎来新一轮密集上新，华为Mate XT 2、小米首款“万元机”18 Fold相继发布。截至发稿，天猫官方认证的小米官方旗舰店显示，小米18 Fold销售量已超过2000台。

既然国产折叠屏已经迭代数代，产品形态也覆盖了多种方案，苹果选择此时入局，究竟能为整个市场带来多少新增量？

Liz Lee分析称，苹果的入场标志着折叠屏手机市场进入一个重要的转折点。三星和中国品牌多年来一直在推动该品类的发展，而苹果将凭借庞大的现有 iPhone 用户群体，把折叠屏手机带给更广泛的高端智能手机消费者。

“我们预计，苹果的入场将推动整个折叠屏市场扩容，而不仅仅是在不同品牌之间重新分配市场份额。我们预测，2026 年全球折叠屏手机出货量将增长 24%，2027 年将进一步增长 37%；苹果在全球折叠屏手机市场的份额将在这两年分别达到约 25% 和 40%。”Liz Lee表示。

Liz Lee还认为，苹果的入场将加速折叠屏手机向更宽的书本式形态发展，并推动整个行业进一步加大投资和创新力度。

随着折叠屏市场不断扩大，中国供应商也将从中受益，尤其是涉及铰链组件、超薄玻璃加工和精密结构件的供应商。不过，具体受益程度仍将取决于各家供应商在产业链中的实际卡位与配套份额。

比如，精研科技（300709.SZ）折叠屏业务主要包括转轴用的MIM（金属注射成型）零件、折叠屏铰链组件两部分。公司方面在互动易上称，持续配合客户研发适配折叠屏铰链的高强度、高耐磨、轻量化金属材料及精密结构件。

领益智造（002600.SZ）在中报业绩说明会上透露，公司向重要客户供应新一代折叠屏终端核心精密件，涵盖铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板及带法兰超薄不锈钢电池壳模组等，单机价值量数倍于直板机，第三、四季度正按规划推进量产爬坡及客户交付。

精密玻璃加工企业蓝思科技（300433.SZ）在8月23日接受机构调研时介绍，今年下半年开始，在大客户今年的折叠机项目上，公司供应UTG玻璃、CPI膜、UTG玻璃支撑板、3D玻璃盖板等，相关产品加工难度大，价值量大幅提升。

而对于折叠屏手机而言，屏幕折痕、长期使用的耐用性、维修成本以及相对较高的制造成本，仍然是需要解决的关键问题。软件优化同样重要，因为用户需要切实感受到大屏带来的价值，而不仅仅是拥有更大的显示面积。在Liz Lee看来，下一阶段的发展重点已不再是证明折叠屏技术可行，而是提供更出色的日常使用体验，让消费者认为其较高的售价物有所值。

（财联社记者 陆婷婷 张校毓）