米体：尤文图斯连续第九年亏损，2025-26财年亏损6600万欧元

《米兰体育报》表示，尤文图斯将于11月3日召开股东大会，审议截至2026年6月30日的财年账目。根据俱乐部公布的财务数据，尤文图斯2025/26财年净亏损6600万欧元，高于上一财年的5810万欧元，连续第九年出现年度亏损。

俱乐部全年收入为4.747亿欧元，同比下降10.4%。其中，转播权收入为1.455亿欧元，球员交易收益也有所下滑。相比之下，赞助与广告收入实现增长，达到1.2596亿欧元；球场相关收入则达到6670万欧元。

在支出方面，尤文图斯继续推进成本控制。全年运营成本下降10.4%，至3.636亿欧元，注册球员的薪酬支出则降至2.098亿欧元。不过，成本下降尚未扭转俱乐部的亏损局面。

随着J Hotel的收购完成，尤文图斯进一步扩大了对俱乐部运营相关核心物业的控制。相关资产包括安联球场、孔蒂纳萨总部及体育中心、维诺沃训练中心，以及位于球场旁的J Hotel。

这笔酒店收购于2026年5月15日完成，交易价格为2300万欧元。截至2026年6月30日，尤文图斯土地和建筑物的净账面价值达到1.698亿欧元。

俱乐部在财务报告中援引外部估值指出，相关物业的账面价值低于其市场价值，安联球场尤其如此。这意味着，资产账面价值并不能完全反映这些物业潜在的市场价值。

尤文图斯持有医疗机构J Medical 50%的股份。财报显示，该机构在2025/26财年的收入达到1690万欧元，净利润为123万欧元。

截至2026年6月30日，J Medical的净资产为339万欧元，尤文图斯所持股份的账面价值约为170万欧元。需要注意的是，这一数字仅代表俱乐部所持股份的会计价值，并不等同于整家公司的市场估值。

赞助与广告收入是本财年财务数据中的亮点之一。尤文图斯2025/26财年的相关收入达到1.2596亿欧元，高于上一财年的1.0562亿欧元，增加2034万欧元，增幅为19.3%。

增长主要得益于斯泰兰蒂斯欧洲和Visit Detroit两项球衣正面赞助协议开始全面生效。其中，仅斯泰兰蒂斯一项协议就为俱乐部带来1902万欧元收入。

在可持续发展方面，尤文图斯自2018/19赛季起便通过原产地保证证书采购经认证的可再生电力。不过，由于J Hotel直到2025/26财年末才被收购，该酒店尚未纳入俱乐部此前的相关采购安排。

报告显示，上赛季可再生能源占俱乐部总能耗的30.97%，其余69.03%来自化石能源。尤文图斯还计划从2026/27赛季开始制定环境路线图，并为相关工作设定明确、可量化的目标。

尤文图斯与意大利证券市场监管委员会（Consob）之间还有两起尚未结束的法律争议。

第一起案件涉及2020年至2021年间发布的部分信息涉嫌操纵市场。2025年底，监管机构对尤文图斯处以19万欧元罚款，并对相关前高管合计罚款31万欧元。俱乐部已向都灵上诉法院提起上诉，下一次听证会定于2027年3月16日。

第二起案件涉及尤文图斯对Consob在2022年和2023年通过的两项决议提出异议。这些决议与监管机构向俱乐部索取信息有关。尤文图斯已向拉齐奥大区行政法院提起诉讼，两起案件的后续程序均已延期至2027年12月1日。

在2025/26赛季及2026/27赛季前半段的转会市场运作中，尤文图斯累计投入约2.41亿欧元。其中，2025/26赛季投入1.318亿欧元，随后夏季转会窗再投入1.092亿欧元。

2026/27赛季前半段的主要投入则包括穆阿尼3897万欧元、阿拉耶贝戈维奇3000万欧元、卢库米2053万欧元和埃哈托尔1650万欧元。此外，俱乐部还在切利克等球员的交易及其他阵容补强上投入资金。

如果将租借交易的初始支出、萨尔的250万欧元支出等项目一并考虑，相关交易在支出、收入及分期付款安排之间形成了1.646亿欧元的净负面财务影响。

尤文图斯2025/26财年财报中的风险及费用准备金，包含826.5万欧元与注册人员提前离任有关的成本。

这笔金额反映了提前离任相关事项的会计入账成本，但财务文件并未将全部金额明确归因于前主帅伊戈尔-图多尔，因此不能将其直接视为图多尔个人的解约赔偿金。

尤文图斯本财年的经纪人及体育中介费用为3497万欧元，略低于上一财年的3574万欧元。

两年相比，相关支出减少约77万欧元，降幅约为2.2%。尽管有所下降，俱乐部在转会操作和球员合同管理中支付的中介费用仍接近3500万欧元。

2026年6月，安联球场历史上首次举办演唱会，这一活动也反映在尤文图斯的合并财务报表中。

2025/26财年，俱乐部来自活动及非比赛日球场业务的收入达到538.1万欧元，高于上一财年的468.2万欧元，增加69.9万欧元，增幅约为14.9%。

这一项目不仅包括演唱会收入，也涵盖球场举办的其他非比赛活动，体现了俱乐部进一步开发场馆商业价值的努力。

球员交易的经济收益并不一定会在球员离队时结束。尤文图斯2025/26财年确认了超过1280万欧元的相关收入，来源包括奖金、团结补偿金以及球员未来转会分成。

其中，德温特转会AC米兰带来208.6万欧元，巴雷内切亚相关交易带来186.3万欧元，马蒂亚斯-苏莱相关收入为175万欧元。此外，卡维利亚带来143.9万欧元，费利克斯-科雷亚则带来114.7万欧元。

这些收入说明，尤文图斯此前参与的球员交易仍可能通过合同奖金、后续转会分成等方式持续产生经济回报。

总体来看，尤文图斯2025/26财年的财务状况呈现出几项并存的特征：赞助收入增长、运营成本下降、战略性资产进一步扩充，但全年亏损仍然扩大至6600万欧元。 在持续投入阵容建设的同时，如何改善收入结构、控制转会相关现金流，并将商业增长转化为稳定盈利，仍是俱乐部需要面对的核心问题。