北京
文/重庆市涪陵区林业局党委书记、局长张正书，重庆市涪陵区林业局副局长陈险峰，重庆市涪陵区林业局林改办负责人周炀垚
针对森林生态服务功能“算不清、抵不了、难流转”和林业贷款“期限短、门槛高”等结构性痛点，重庆涪陵区以深化集体林权制度改革为契机，探索“生态票+涪林贷”双轮驱动模式。通过资产端凭证化、资金端长期化、风控端体系化，尝试建立森林生态价值进入金融体系的制度通道。
林业金融面临的现实痛点与底层逻辑阻碍
从金融视角看，林业融资难并不只是资金供给不足，而是资产识别、信用形成、期限配置和风险处置等多个环节同时存在障碍。换言之，林业经营主体所面临的是一组相互关联的结构性问题。
一是生态价值与银行合格资产之间存在“转化障碍”。金融机构发放贷款，需要能识别、可评估、可抵质押、可处置的合格标的。森林具有涵养水源、固碳释氧、保持水土和保护生物多样性等生态服务功能，但这些价值具有显著的公共品属性和外部性，其核算结果并不必然对应可支配现金流，也难以直接转化为银行认可的抵质押物。
二是林业资产周期与银行负债期限之间存在“期限错配”。林业经营通常具有前期投入大、回收周期长、自然风险高等特点，林木成材往往需要十年甚至更长时间，而传统涉农贷款期限多为1～3年。当贷款期限明显短于项目经营周期时，借款人容易陷入“短贷长用”和频繁续贷，银行也会面临较高的再融资风险。
三是价值评估与违约处置之间存在“流动性折价”。林权和生态权益具有较强的地域性和专业性，评估价格与实际成交价格之间可能存在较大差异。即使完成价值核算和权利登记，若缺乏公开交易平台、市场化受让主体和专业化收储机制，贷款发生风险后，金融机构仍可能面临抵质押物难以处置的问题。
因此，林业金融真正需要解决的，不是单一环节“有没有抵押物”，而是贯通价值发现、权利确认、融资增信和风险退出的完整链条。过去部分林业金融创新之所以难以持续，一个重要原因就在于单点创新较多，如重庆永川的“桢楠树票”抵押贷、重庆城口的林下中药材未来收益质押贷、四川崇州的公益林生态效益补偿权质押贷等，而价值核算、权利凭证、信贷供给和资产处置之间缺乏有效衔接，尚未形成系统集成。
“生态票+涪林贷”：构建资产端与资金端协同机制
针对上述问题，涪陵区联合武隆区、丰都县先后制定了《重庆市“大仙女山片区”林业生态票管理使用办法（试行）》《重庆市“大仙女山片区”林业改革发展综合试点工作容错纠错实施办法（试行）》等配套文件。生态票重在解决“生态价值怎么量化、经营用地怎么规范、生态资产如何流转质押”，“涪林贷”重在解决“钱从哪儿来、怎样匹配林业周期”，初步形成资产端与资金端相互衔接的运行闭环......
来源 | 《清华金融评论》2026年10月刊总第155期
编辑 | 周茗一
审核丨秦婷
责编 | 兰银帆
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