上海
今天市场依然安静，但是关于四季度吃饭行情的讨论多了起来，那么吃饭行情真的会来吗？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大 家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，吃饭行情要来了？
周末关于行情是否见底的讨论还是比较多的，悲观一方的情绪是很明确的，目前市场的做空动能还没有完全释放，最新的证据是虽然从6月25日的3万亿，一口气降到了现在的2.4万亿，但是从融资担保比例来看，只有250%，说明市场的承受能力很低，这意味着融资空间还有下降的空间。
而乐观的一方会认为，过去5年，每年四季度都是涨的；不管是熊市还是牛市，四季度都有一波吃饭行情，甚至连外资机构都看不下去了，瑞银最新发声：亚洲股市已经极度超卖。花旗表示：中国股票近期的抛售潮已达到极度悲观水平！
也有人测算下来，创业板指数向下偏离20日均线超过10%，这是2016年熔断以来第五次出现。之前四次，后面都出现了比较明显的短期超跌反弹。所以从历史来看，行情有反弹的需求和基础。
二，关键是资金态度的
其实更加重要的是资金的转向，举个简单的例子，从股债比的角度来看，现在股市肯定很有吸引力，而且疯狂买国债，本质上看空我们的实体经济，这事情可不好，还记得24年的时候，央妈三令五申买国债的行为，最近又开始了，如果说接下债市资金转向，那么行情会有基础。另外还有人测算，上周股票型ETF累计净流入超过1500亿元，这个力度，已经跟2025年4月、2026年7月的底部区间相当。
为什么这么在乎资金呢？因为有人测算过，在下跌过程中，虽然科技股融资总额下来了，但是融资占比提升了，这意味着下跌过程中，更多的短线资金进入到科技股当中，这些资金太不稳定了，科技股的风险降不下来，反弹就会有很多的阻力。
所以，虽然反弹有很大的几率，但是居高不下的套牢盘，是最大的阻碍。
那么我们该如何做呢？
三，散户怎么办？
真正的涨跌取决于对股价具有掌控权的机构大资金的态度，在我用的量化大数据系统中，通过反映机构资金真实意图的「机构库存」数据来甄别真实的资金态度，究竟是「空涨」还是「虚跌」
「机构库存」数据反映的是机构资金参与交易的积极程度，如果机构资金参与交易的时间越长，说明其对这只股票越感兴趣，反之如果机构资金不感兴趣，可能很快就不参与交易了。
传统观念认为一只股票有机构持仓就是机构掌控，但事实上如果机构不能持续参与交易，那么股价很难维持持续向上的可能，所以机构持仓不等于机构积极参与交易，而后者才是推动股价持续表现的关键。
比如下面这只股票，回头看股价震荡上行，但当时看就只能看到股价连续快速调整，很容易就做出行情见顶的判断，但实际用「机构库存」数据去看，数据一直活跃，说明这就是「虚跌」
相反有的股票，别看反弹的时候表现挺好，但没有「机构库存」数据，那么最终这种反弹是无法持续的。比如下面这只股票，旅社框中的部分其实涨势不错，但根本无法持续，这就是「空涨」。
多数投资者亏钱，不是因为市场没有机会，而是因为看不到股价涨跌背后的真相，即：资金的真实态度与交易行为。
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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