北京
四个月时间内，损失一万亿。
截至10月15日，韩国国民年金公团，你可以理解成韩国养老金，持仓总市值已从6月底的515.93万亿韩元降至333.53万亿韩元，缩水182.4万亿韩元，大概相当于一万亿元人民币。
这还没算这几天的损失呢，这几天综合下来韩国股市还是跌的。
韩国股市最近怎么崩得这么厉害？
有人找最近的直接原因，找到了10天前，长鑫存储总裁宣布，公司在下一代4F²存储单元架构上取得关键进展，并计划于2026年底前推出基于该架构的DDR5服务器内存产品。
4F²设计理论上可在单位面积内多容纳三分之一的比特数，降低单位成本，而中国企业说能取得进展，量产也就很快了。
见识过中国产能的马斯克就在10月15日发了一条X，意思是“中国会在2028年大量制造RAM（随机存取存储器）”。
当然，考虑到老马也是内存大买家，马斯克说这些可不仅仅感叹中国产能的厉害，还有另一层含义：中国存储产能上来了，韩国货美国货还这么贵，不合适吧？
最近股价大跌的可不仅仅是韩国股市，还有美国的存储巨头美光。但是韩国股市里三星和SK海力士两家市值占比太高了，这两家存储巨头股价因为外部消息大跌，自然会带动整个韩国股市大跌。
但是长鑫存储未来可能的产能扩张，只是触发这几个月韩国存储巨头股价下跌的一个因素，背后还有很多其他原因。
毕竟长鑫存储总裁的话才说了十天，可此前几个月韩国股市就开始下跌了，这总不能赖上中国存储扩产吧。
还有更严峻的问题，客户真的需要那么多存储吗？
连马斯克都在抱怨存储价格太高了，可是产能紧缺，买家不得不大量下订单锁定产能。
问题就出在这，买家会超额下订单，但是到时候未必需要那么多存储，于是他们可能砍掉订单，只需要按最低购买量支付货款。
如果AI数据中心建设速度不及预期，存储需求也就会回落。
TrendForce的通用DRAM（动态随机存取存储器）合约价环比涨幅也一路走低，一季度 93% 到 98%，二季度 58% 到 63%，三季度 13% 到 18%，四季度预计 10% 到 15%。
成长性正在逐渐消失，这就是存储巨头们面临的大问题。
加上前几个月三星和SK海力士股价疯涨，众所周知高位容易出现大幅波动，现在又有了未来需求不及预期、中国厂商正在扩产的消息，那么从高位回落也就很正常了。
最近美联储也有可能加息，更是进一步抽走了全球流动性，韩国股市也会因此回调。
最近几个月的韩国股市回调，是多种原因共同作用下的高位回撤。我们之前在《韩国闪崩了，还好没去接盘》里提示过了，那时候已经是六月下旬了，现在读者朋友们应该能体会到我们的良苦用心。
至于韩国养老金亏钱？最近四个月确实损失惨重，但拉长到一年来看，韩国养老金还是在韩国股市大涨过程中赚了不少。
一般来说养老金是耐心资本，长期投资，人家早在股市低位就埋伏进去了，拿到现在总体不会亏钱。
反倒是喜欢追涨杀跌，一听说韩国股市涨了就大胆梭哈进去的散户，容易被套到山顶。
所以何必操人家韩国养老金的心呢？还不如反思自己投资有没有耐心，是不是脑子一热就杀进去了，还不听我们的劝阻。
韩国养老金，“血亏”一万亿 https://mp.weixin.qq.com/s/U_EjaPI7A47RtD4Z9DJFLw
长鑫4F²架构吓崩海外存储股，马斯克：中国规模化制造能力往往超过全球其他地区总和 https://mp.weixin.qq.com/s/9LwGEFQhQt5MXNkaq3dv6A
所以，回到开头那个问题——长鑫刺穿了“存储泡沫”吗？不是。
长鑫刺穿“存储泡沫”？ https://mp.weixin.qq.com/s/YFAMe1D_BFh182bwjzZWjQ
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