创业板、科创50集体下跌，银行逆势拉升、建行再创新高，生物医药调整，恒科指跌0.8%，光模块、AI大模型反弹

10月27日，A股三大股指集体高开后一路震荡回落，盘中三大指数相继翻绿，创业板指开盘一度涨超1%后回吐，科创50指数半日跌超1%。银行板块逆势走强，沪农商行涨近4%、股价创年内新高，建设银行再创历史新高，算力硬件有所回暖，光通信、光模块局部反弹，存储芯片部分走高，长鑫科技市值一度重返3万亿。生物医药板块陷入大幅调整，CRO、创新药等悉数下跌，人形机器人持续活跃。

港股亦高开低走，恒指、恒科指双双下跌，权重科网股多数下跌，联想集团逆势涨近6%，芯片、光模块等科技股反弹，澜起科技、海光芯正涨幅居前。AI大模型反弹，智谱大涨超9%，此前Anthropic提交IPO申请；OpenAI推出GPT-6.1 Terra。债市方面，国债期货涨跌互现。商品方面，国内商品期货涨跌参半。核心市场走势：

A股：截至发稿，沪指跌0.13%，深成指跌02.33%，创业板指跌0.45%。

港股：截至发稿，恒指跌0.14%，恒科指跌0.77%。

债市：国债期货涨跌互现，截至发稿，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。

商品：国内商品期货涨跌参半，截至发稿，新能源材料涨幅居前，碳酸锂涨3.37%；化工品多数上涨，沥青涨2.52%；基本金属多数上涨，铅涨1.06%；航运期货跌幅居前，集运指数(欧线)跌4.77%；油脂油料多数下跌，棕榈油跌3.04%；能源品涨跌参半，低硫燃料油跌2.57%；贵金属多数下跌，铂跌2.00%；非金属建材全部下跌，PVC跌1.72%；黑色系多数下跌，不锈钢跌1.36%；农副产品多数下跌，鸡蛋跌0.81%。

11:51

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3700股飘绿，上午半天成交8775亿。沪深两市半日成交额8700亿，较上个交易日缩量超1300亿。板块方面，军工、创新药、房地产、半导体板块调整，银行、煤炭、交运板块走强，玻纤、光通信板块活跃。

具体来看，沪农商行涨近4%创年内新高，建设银行再创历史新高，北京银行、重庆银行、浙商银行涨超2%，光大银行、江苏银行等跟涨。

催化来自三重逻辑共振：其一，高股息利差持续扩张——当前10年期国债收益率处于1.6%—1.7%低位，而银行板块股息率普遍在4%以上，股息与无风险利率的利差对保险资金、社保基金形成强吸引力；其二，中期分红密集落地——已有21家A股上市银行披露或实施2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，"分红抢筹"行情持续发酵；其三，基本面拐点确立——二季度商业银行净息差环比回升至1.41%，为2022年以来首次单季环比回升，42家上市银行中32家实现中报营收与归母净利双增、占比超七成，盈利韧性夯实分红基础。

西部证券指出，三季度长端利率延续下行，银行股息率对无风险收益率的利差扩张，险资、国企法人仍有动力增持银行资产。

机器人概念股持续活跃，多伦科技、赛福天、襄阳轴承走出4连板，光洋股份、大西洋2连板，大洋电机、华培动力、东贝集团、横河精密、方正电机等涨停，豪恩汽电、上纬新材、瑞迪智驱、怡合达等跟涨。

催化来自政策数据与产业预期共振：商务部数据显示，今年前三季度重点平台具身智能机器人销售额同比增长22.6%。机构层面，国信证券发布研究报告，预测人形机器人产业将凭借高度智能化和灵活性，创造出更为多元的应用场景，极大地拓宽市场覆盖范围，进一步释放巨大商业价值与发展潜力。

消费板块早盘震荡拉升，食品饮料、零售方向领涨。桂发祥、阳光乳业、青岛食品均2连板，广百股份、茂业商业、上海九百涨停，一鸣食品、朱老六、海欣食品、徐家汇、三江购物、红旗连锁等跟涨。

催化来自消费政策的持续加码：近日商务部消费促进司负责人介绍2026年前三季度我国消费市场情况，前三季度商务部深入实施提振消费专项行动、出台一系列促消费政策措施，推动消费市场规模稳步扩大、居民消费结构持续优化。

受隔夜全球AI情绪修复带动，芯片产业链早盘一度领涨，天德钰、中晶科技涨停，达瑞电子、晶合集成、芯动联科、波长光电等跟涨，天德钰三季报显示第三季度单季净利润同比增长167.13%；存储方向长鑫科技总市值盘中重回3万亿元上方、成交额位居A股全市场第一，澜起科技、兆易创新、江波龙、大普微等千亿市值存储概念股不同程度上涨。

隔夜全球芯片链催化密集：SK海力士正准备于10月28日宣布一项规模达50万亿至60万亿韩元的额外股东回报计划；三星电子和SK海力士将于明年第二季度量产并交付8层HBM4给英伟达；美国银行、黑石、花旗和摩根士丹利将为Anthropic购买博通的人工智能芯片和网络设备提供630亿美元融资。

野村证券10月25日研报认为，市场对人工智能投资前景的担忧属于"反应过度"，存储芯片短缺局面将持续至2028年，当前存储板块估值已进入"被严重低估"区间，维持对存储行业的正面看法，并将三星电子和SK海力士列为"重点关注个股"。

医药板块走弱，灵康药业跌停，近岸蛋白跌超10%，万泰生物、万泽股份等大跌；创新药概念震荡调整，近岸蛋白跌超10%，粤万年青、特宝生物、透景生命、众生药业、百洋医药跌幅居前。

11:23

银行、交通运输、煤炭等红利资产方阵再获市场资金关照，建设银行续创新高。

10:08

恒生生物科技指数跌超2%，一度失守14000点关口。映恩生物-B跌近29%，药明生物跌近5%。

09:52

智谱延续反弹态势，股价涨超10%，MINIMAX-W跟进。消息面上，Anthropic提交IPO申请；OpenAI推出GPT-6.1 Terra。

09:48

CRO概念震荡回落，近岸蛋白跌超10%，义翘神州、灵康药业、兰卫医学、金石亚药、博济医药跟跌。

早盘芯片产业链震荡反弹，天德钰、中晶科技涨停，达瑞电子、晶合集成、芯动联科、波长光电等跟涨。

零售概念表现活跃，茂业商业涨停，此前上海九百5连板，国光连锁、三江购物、东百集团跟涨。

消息面上，商务部流通发展司负责人表示，据国家统计局数据，1至9月，我国批发和零售业增加值11.1万亿元，同比增长4.4%，增速较上半年提高0.7个百分点，占GDP比重为10.4%。

人形机器人概念反复活跃，光洋股份2连板，华培动力、东贝集团涨停，此前赛福天4连板，杰克科技触及涨停，豪恩汽电、中坚科技、福莱新材、上纬新材跟涨。

09:34

创业板指拉升涨逾1%，沪指涨0.10%，深成指涨0.71%。算力硬件、半导体芯片等方向跌幅居前，沪深京三市上涨个股近4000只。

09:26

上证指数高开0.02%，创业板指涨0.89%。AI硬件侧明显回暖，光通信领涨，中际旭创涨近3%。

09:21

恒生指数高开0.21%，恒生科技指数涨0.74%。药明康德涨近5%。剑桥科技、中际旭创、长飞光纤光缆、赣锋锂业走强。