浙江
宇树科技发布了三季报出来，Q3货越卖越多了，我认为对产业链的零部件是一个好信号。
Q3营收6.65亿元，同比+69.93%，意味着机器人的销量高增长，放量最直接受益的就是上游供应商。中大力德、双环传动、鸣志电器、步科股份、奥比中光等等都是在名单上的。
可以推测，其他主机厂的营业额也在高增长。根据工信部口径，上半年中国人形机器人产量超4万台，全年整机产量有望突破10万台。
这些都是实打实的拉升了供应链需求，铲子股还是有优势的….
宇树Q3归母净利润1.13亿元，同比下降，看上去增收不增利，主要是研发费用吃掉了。Q3研发投入1.27亿元，同比增长249.58%，钱砸进了具身大模型和算力，卷机器人大脑，这是宇树自己的事，跟供应链关系不大。
再看全行业，特斯拉Optimus已经量产，周产1000多台，明年底计划年产100万台。将是27年最大科技单品。
小鹏机器人量产产线已于9月就绪，进入量产准备阶段。英伟达、Meta、hw、都可能有重磅发布，供应链积累的越来越多的订单已经无法掩盖。
这一波涨的是openAI概念，也就是数据采集，正宗硬件没咋涨，但这是制造机器人绕不开的。
机器人供应链主要沿用了汽零链，该板块已经跌了快接近一年，第一个阶段是大家对于整个2026年传统主业业绩承压的担忧，因为内需走弱、购置税减半增收等；第二个阶段是2026年机器人出货量的整体下修，也导致了估值承压。
反弹核心原因是：机构对汽零板块持仓比例极低，叠加物理AI催化，板块指数当日上涨4个多点，机器人板块涨幅居前。
当下，宇树科技、特斯拉等主机厂催化，物理AI零部件的基本面还是向上的。比亚迪二季度的业绩已经拐头往上走，也是一个有力的支撑。
加上机构持仓低，2027年的出货量会有一个快速的放量，零部件的确定性会相当高。
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