上海政策+基金双引擎，卫星互联网驶入快车道

10月29日，A股大飞机板块逆势上涨，成分股飞沃科技（301232.SZ）涨超17%，西测测试（301306.SZ）涨超11%，航天晨光（600501.SH）、中国卫星（600118.SH）、龙溪股份（600592.SH）实现10CM涨停。

消息面上，近期2026卫星互联网产业生态大会在上海召开，多项重磅成果发布。上海正式启动筹建卫星互联网产业基金。该基金由市区两级投资平台联合社会资本共同发起，将发挥国有资本杠杆作用，赋能技术创新，培育产业生态。

基金启动，国资杠杆撬动长期资本入场

本次上海卫星互联网产业基金的正式启动筹建，是本次产业生态大会最具分量的成果之一。据悉，该基金由上海市区两级投资平台联合社会资本共同发起，上海联和投资有限公司作为上海市属国有科创投资企业参与启动环节，将充分发挥国有资本的杠杆作用，为技术创新和产业生态培育提供长期稳定的资金支撑。

对于卫星互联网这样投入大、周期长、链条广的战略性新兴产业而言，长期资本的供给是产业发展的核心瓶颈。单颗低轨卫星的研制成本超过千万元，一个万颗级别的星座组网总投入规模可达千亿级别，普通市场化风险投资很难覆盖如此长周期的资金需求。而国资背景的产业基金入场，恰好填补了这一空白：一方面，国有资本可以发挥信用背书作用，引导银行信贷、保险资金等长期资金进入赛道，降低产业链企业的融资成本；另一方面，产业基金可以围绕地方产业集群进行精准投资，推动上下游企业在区域内形成协同，避免产业资源的分散消耗。

值得注意的是，上海本地国资在卫星互联网领域早已完成布局铺垫。今年8月，由上海联和投资作为创始股东投资的垣信卫星完成约70亿元B轮融资，刷新国内卫星互联网领域单笔融资纪录，投后估值约500亿元。这家企业已经在今年6月打通国内首例无改造存量商用手机直连卫星通话，标志着国内卫星通信技术正式进入消费级应用的落地阶段。从先期项目投资，到产业基金正式筹建，上海国资正在完成从单点项目布局到全生态资本赋能的升级，为后续产业链企业的成长提供源源不断的资金弹药。

目前，基金的具体规模、存续期和投资方向尚未完全披露，但结合上海此前发布的产业行动方案来看，基金的投资范围将大概率覆盖卫星核心芯片、新型半导体材料、卫星批量化智能制造、星地融合终端等关键环节，重点支持产业链上的专精特新企业，推动符合条件的优质企业登陆资本市场。

800亿目标落地，产业集群进入加速建设期

本次大会上正式发布的《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》，为上海卫星互联网产业划定了清晰的发展路径。方案明确提出，到2030年上海力争实现在轨卫星总数超3000颗、核心产业规模突破800亿元、转化科研成果超100项、培育优质市场主体超100家、打造标杆示范应用超100项，建成具有全球影响力的卫星互联网产业创新高地。

为了实现这一目标，上海已经规划形成“2+X”的产业园区格局，不同区域根据自身产业基础形成差异化分工。松江集聚区依托长三角G60科创走廊，重点推动商业卫星批量化智能制造，加快星座组网和商业化应用，目前已经集聚上下游企业百余家，2025年卫星互联网规上产业规模达到230亿元，“千帆星座”累计发射卫星256颗，是国内产业链最完整、产业规模最大的卫星互联网产业集群之一。浦东集聚区则围绕低轨商业系统关键技术研发、北斗规模化应用及全空间无人体系应用，以超低轨为特色赛道，带动芯片、载荷、终端等环节的技术攻关。闵行、青浦、临港等地也将结合自身优势，打造细分领域的特色产业园区。

产业生态的完善，离不开公共服务平台的支撑。本次大会上同步启动试运行的上海长三角卫星互联网产业供需平台，正是为了解决产业链上下游信息不通、资源匹配不畅的痛点。平台目前已经汇聚2000余条供给和需求信息，完成逾百家单位的供需撮合，未来将为产业链企业提供供需清单发布、对接意向库、智能匹配等功能，大幅降低产业链的协同成本。

哪类企业将迎业绩兑现机会？

站在当前时点看，A股市场对卫星互联网和大飞机板块的拉升，并非短期的概念炒作，而是产业发展到特定阶段的必然反应。对于资本市场而言，那些在卫星研制、核心器件、星地融合终端等环节提前完成技术布局的企业，将在这一轮产业红利中获得明确的业绩兑现机会。

作为航天科技集团旗下卫星总装核心上市平台，‌中国卫星‌已经率先显现出业绩高增弹性，2026年第三季度单季营收达20.71亿元，同比增长16.24%，前三季度净利润同比大幅增长473.40%，完整承接了当前低轨卫星批量组网阶段的核心订单。航天晨光、上海沪工等配套整机厂商也已切入卫星制造供应链，在本轮板块行情中凭借扎实的订单支撑实现逆势涨停，充分受益于上海到2030年超3000颗在轨卫星的组网目标红利。

核心器件是卫星互联网产业链价值占比最高的环节，头部企业已经完成卡位布局：相控阵天线的核心T/R芯片赛道，‌铖昌科技‌长期深耕星载相控阵芯片研发，是国内星载T/R芯片的核心供应商；‌臻镭科技‌在射频收发芯片、电源管理芯片及微系统模组方向形成完整布局，覆盖卫星平台核心元器件需求；康希通信通过控股子公司知融科技布局的Ku、Ka主流毫米波频段产品，地面终端用T/R芯片已经进入量产阶段。

此外，随着卫星互联网从组网期进入商用落地窗口，地面终端将成为产业链最大的增量市场：整机领域海格通信、华力创通、通宇通讯等企业已经参与多个星座项目的地面终端研制供货，上海瀚讯可同时提供星上基站、相控阵天线等核心设备；消费电子天线龙头信维通信、硕贝德将原有技术能力迁移至卫星终端天线模组赛道，提前布局消费级直连手机时代的配套需求。