电池储能系统资本支出真正的盲区在哪里？

中国储能网讯：在日前举办的2026年英国和爱尔兰电池资产管理峰会上，一个专题讨论小组围绕电池储能系统资本支出趋势及管理策略进行了探讨。在此之前，锂离子电池和电池储能系统价格在过去几年一直呈稳步下降趋势。来自电池储能系统集成商NHOA Energy公司、电池储能系统运营商Gore Street Capital公司和咨询机构Timera Energy公司的讨论嘉宾，在“资本支出冲击：上一轮价格周期的教训”专题讨论中探讨了其影响及未来展望。

专题讨论小组成员在2026年英国和爱尔兰电池资产管理峰会上发言，从左至右为：Gore Street公司的Michael Darzi、NHOA Energy公司的Paolo Rossetti、Timera Energy公司的Steven Coppack，以及Antin Infrastructure Partners公司的Mehdi Omrani

资本支出趋势

NHOA公司业务开发经理Paolo Rossetti首先指出，电池储能系统只是整体资本支出的一部分，配套设备与工程项的价格趋势并不相同。这些项目包括中压变压器、逆变器，以及并网相关基础设施和流程。

他说：“如果看整体情况，电池储能系统只是资本支出价格的一部分，其他配套设备价格实际上在上涨，或者至少更难找到价格优化空间。”

Gore Street公司储能项目开发经理Michael Darzi指出，五年前，锂价通常决定项目的整体资本支出，尤其是电池，占资本支出的50%到60%。这种情况已经变化——尽管自2025年11月以来每公斤锂价已翻倍，但直流电池舱在资本支出中的占比可能已降至38%左右。”

他认同，高压变压器、并网规范合规、前期土建准备工程和并网成本等配套设备与工程项如今权重更大，可能会实质性影响项目经济性。他还表示，并网成本可能相当可观，并会拖累项目整体经济性。

Timera Energy公司电力总监Steven Coppack表示，电池和电池组成本下降显然正推动投资逻辑转向持续时间更长的储能系统，但他也警告，配套设备成本并未以同样速度下降。

他说：“这将给能够安装直流电池舱以外设备的有限供应商带来越来越大压力。随着电池相关成本下降，压力将进一步集中于数量有限的供应商。”

Darzi表示，他的团队会根据预期市场价格设定早期预算，然后通过多种机制管理该预算与最终合同价格之间的差距。这可能包括延长商定价格的有效期，或接受某种形式的锂价指数化条款，并将其纳入不可预见费。但这种指数化条款需要设置上限和下限。

Rossetti表示，从储能系统集成商角度出发，其标准做法是将供应商风险转移给客户，但时机要谨慎，应在接近项目融资关闭时再处理，我们就会推动供应商提供更多可见性和确定性。

五年前，锂价指数化还是新鲜事物，但现在所有客户都了解并接受它。不过，在接近最终投资决定时，我们通常能找到更好的管理方式。”

Darzi补充说，同时签署收费协议和采购协议至关重要。这能确保收费协议定价反映实际获得融资的资本支出金额，避免合同签署数月后资本支出重新定价带来的错配风险。

全包合同与多合同采购

Rossetti表示，市场趋势明显正转向拆分式多合同采购，但他警告，这会引入长期服务风险，因为可用性不足会影响收入和未来资产估值或再融资前景。

例如，如果储能项目未能按时上线并造成收入损失，采用多个供应商而非单一EPC总承包商，会降低项目业主可预期的违约金金额。

Darzi举例说，他评估的一个项目，全包合同成本约为2500万～2600万欧元（2800万～2900万美元），而多合同采购约为2300万欧元。

他说：“这300万欧元的差额需要以某种方式计入不可预见费；如果签约后价格发生变化，还需要额外缓冲。”

未来五年展望

Coppack表示，随着电池成本和资本支出下降，扩大电池储能项目规模和增加时长的可行性有所提高；但如果最初未考虑这一点，可能就没有扩展空间。

他说：“我们看到有很多存量项目，事后看，可能会做出不同决定。我们也看到，在辅助服务市场日益饱和的环境下，一些质保条款根本不适用。”

他还警告，电池储能行业尚未识别出当今对应的盲点是什么。

小组讨论主持人、Antin Infrastructure Partners公司的Mehdi Omrani询问Darzi，目前哪些长期风险定价不足。

Darzi表示，扩容和改造增容风险仍被低估，不断演进的电池技术与EMS、PPC控制器等控制系统之间的长期兼容性风险也被低估。

他说：“关键是在初期就把配套设施成本纳入考虑（包括前期土建、基础设施），还要考虑技术与控制系统之间是否存在更广泛的兼容性风险。”

电池价格走势

Omrani随后提出一个问题：电池价格未来走势如何？

Rossetti表示，从中期来看，电芯价格下降趋势仍然存在，但可能因立法或锂价出现波动。

Coppack对此表示认同。长期来看，电池价格会下降，但不会像过去几年那么快；不过，正如他早先所说，这些价格下降会给服务环节带来通胀压力。

Omrani随后问讨论小组成员，他们会建议储能项目运营商把额外5%资本支出花在哪里。

Rossetti指出，储能项目运营商会专注于提高系统可靠性和可用性，例如配备备用变压器或开关设备，或为未来扩容预留额外前期工程，以提升项目对未来变化的适应能力。

他说：“这些能让我们获得更高的项目可用性，最终为客户带来更多收入。”

Darzi对此表示认同，并称这对大型电池储能项目尤其重要。与其采用一台更大的变压器，不如采用两到三台较小变压器，这可能带来积极影响。他说：“只要发生一次停机，或变压器某一部件故障，电池储能就可能几个月完全无法运行。因此，构建这种冗余非常重要。”

Coppack重申，在选址、设备选型和供应商选择中保留灵活性很重要，以保持储能项目适应市场和技术变化。

Rossetti表示，供应商格局在过去五年已经发生重大变化，新进入者不断涌现，并对电池和配套设备成本形成下行压力。他说：“现在有不同参与者，而且每年都有新进入者，所以不能一味追求最低价。”

一审：潘 望

二审：王虎斌