北京
10月A股正式收官，全月走出极致分化的缩量下跌行情。主要指数全线收绿，双创指数单月跌幅均超23%，超4500只个股月线收阴，成长赛道集体重挫；另一边低估值红利资产逆势走强，多只龙头创下历史新高，高股息与高成长的估值剪刀差持续拉大，成为本月行情最鲜明的特征。
主要指数集体下挫 创业板指较高点回撤超44%
全月来看，各大指数普遍录得较大跌幅，成长风格指数调整幅度最深。其中创业板指、科创50等双创指数单月跌幅均超23%，创业板指较今年6月创下的历史高点累计回撤已超44%；深证成指、中证500、中证2000指数单月跌幅均超15%，市场整体调整范围广、幅度深。
个股层面更为惨淡，沪深两市超4500只个股月线收阴，全市场个股涨跌幅中位数超-12%，多数个股录得不同程度回撤，赚钱效应整体偏弱。
10月成交额TOP10全线下跌 科技成长成资金兑现重灾区
从月度成交榜单看，资金博弈最集中的核心，恰恰是本月调整的重灾区。2026年10月A股成交额TOP10清一色为科技成长与高端制造股，且全线录得下跌：
中际旭创以3248.59亿元成交额稳居榜首，单月股价下跌31.49%；
新易盛成交额2456.90亿元位列第二，单月大跌49.61%，股价接近腰斩；
宁德时代、长鑫科技成交额均突破2300亿元，分别下跌19.99%、23.71%；
兆易创新、寒武纪、东山精密、天孚通信、亨通光电、药明康德悉数上榜，单月跌幅从15%到48%不等，即便是榜单中跌幅最小的药明康德，全月也下跌15.14%。
成交最活跃的核心资产集体下挫，反映出主流资金在科技成长赛道上的分歧加剧，前期获利盘集中兑现离场，是本月市场调整的核心缩影。
算力硬件领跌全市场 宁德时代较高点腰斩
分赛道看，算力硬件方向成为本月跌幅第一梯队，CPO、PCB产业链集体走弱。源杰科技、长光华芯、广合科技单月跌幅均超50%，股价直接腰斩；中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块龙头同步大幅回撤，前期涨幅较高的算力硬件股，成为本轮估值消化的核心对象。 新能源赛道同样承压，锂电龙头宁德时代走出月线三连阴，单月下跌近20%；截至10月末，公司股价较2026年5月7日创出的历史高点累计回落超50%，成长龙头的估值回归仍在持续。
极致分化另一面 红利股逆势新高 题材结构性活跃
与成长赛道的普跌形成鲜明对比，低估值高股息的红利资产成为本月资金避风港，多只龙头逆势创出历史新高。银行板块中，建设银行、工商银行、中国银行、中信银行均刷新历史高点；煤炭能源板块同样强势，陕西煤业创历史新高，中国神华续创近19年新高，中国石油创下18年新高。
在市场避险情绪升温的背景下，稳定的分红与盈利确定性，成为资金抱团的核心逻辑。 题材端也涌现出局部赚钱效应：物理AI赛道持续发酵，凡拓数创单月股价翻倍，大业股份累计涨幅超90%；年末生肖主题炒作提前启动，“羊”字辈个股表现亮眼，海洋王股价实现翻倍，九阳股份累计涨超75%，百洋股份涨幅接近70%，成为弱市中为数不多的情绪出口。
整体来看，10月的A股是极致分化的一个月，“红利避险、成长调整”的主线贯穿全月。市场缩量下跌的背后，是资金风格的剧烈切换，高股息资产的持续走强，本质是对确定性的溢价；而科技成长的深度调整，既有前期涨幅过大的估值消化因素，也有业绩兑现节奏与市场预期的偏差。后续市场能否迎来企稳修复，核心仍在于增量资金的进场意愿，以及成长赛道的基本面验证进度。
风险提示：本文基于公开市场数据与行业公开信息整理，不构成任何投资建议。市场风格超预期切换、行业景气度波动、宏观政策变动均可能引发指数与个股大幅波动，请投资者理性决策、注意投资风险。
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