特朗普坚称支持率高达104%，华尔街反着押注，事情没那么简单

距离美国中期选举只剩几天的时间了！

当地时间10月29日，特朗普在南卡罗来纳州举办的竞选集会上公开发表演讲。他当众吐槽当前主流机构预测得民调的数据是假的，刻意压低了自己的票数。他还在现场算了一笔账，说公布出来42%的支持率，乘以二再加二十，才是自己真实的民意水平，算下来得数字刚好就是104%。

这番看似玩笑的发言背后，其实藏着得是共和党选情持续走低的巨大现实压力。

10月26日，据益普索放出的民调数据显示，特朗普的公众支持率仅仅只有32%。再美国对伊朗发起军事打击之后，国内的油价就一路飙升，全美的汽油均价更是涨到了每加仑4.22美元，柴油的价格更是突破到每加仑6.33美元。不断走高的燃油开销不断加重着美国普通民众的生活负担，也在不断拖垮着共和党在各地的选票。

据哈佛Elecht模型在10月29日更新的预测，也更是给共和党浇了一盆冷水。数据测算，民主党拿下了众议院的概率将高达94%，而且他们预期能拿到240个席位，而且他们拿下参议院的概率也有74%，席位预期也可能会有52席。

简单来说，资本市场目前普遍认为共和党大概率会输掉两院的控制权，美国很快会形成白宫和国会分属两党的分裂政府。

为什么特朗普本人还在卖力造势、对外放话来拉高士气，华尔街却已经提前做好了共和党落败的准备？

竞选团队和资本市场看选举，他们关注的根本就不是同一件东西。特朗普竞选团队在意的是现场支持者的热情，以及竞选动员能不能拉来选票。只要集会的人气火爆，他就可以对外宣称自己拥有超高的民意，靠着舆论来稳住自己的基本盘。

可华尔街看选举，从来都不是看候选人说了什么漂亮话，而是看未来两年国会会由谁来掌控，会推出什么样的政策。

在过往的几十年选举历史里，也已经给市场形成了固定的参考规律，过去几十年的中期选举里，如果执政党丢失国会，形成分裂政府，大规模的财政支出就很难顺利落地。财政扩张预期降温，长期的美债收益率就会下行，债券市场迎来利好。但相反，如果共和党保住了参众两院，就有可能会继续扩大财政赤字，推高通胀，美债反而会承受压力下跌。

分裂政府也并不一定会让股市一路走高，这件事远没有网传的那么绝对。这次中期选举最大的变量不是两党谁赢，而是AI行业监管政策的松与紧，这也是绝大多数容易忽略掉的关键点。

今年美股的这一轮大涨，持续走高的核心推手就是AI板块。大量的资本涌入算力项目和数据中心，撑起了大盘的整体涨幅。

如果民主党顺利拿下两院，围绕AI行业监管的听证会和立法讨论很有可能会快速升温。数据中心审批和算力项目投资的门槛都会出现变化，科技股会迎来一轮估值回调。

相反，如果是共和党继续掌控国会，对科技行业的监管力度会宽松很多，AI板块上涨的概率会大幅提升。

还有一点就是就算中期选举尘埃落定，美联储的货币政策依旧还是决定资本市场走向的一把手。

10月28日美联储会议选择维持利率不变，但是最终的投票结果是10票赞成，2票反对，依旧有两名委员坚持继续加息。会后市场甚至把12月加息的概率一度推升到接近80%。

也就是说，不管国会落到哪个政党手里，只要通胀居高不下，美联储就不会轻易降息。选举带来的行情红利，也很容易会被货币政策对冲掉。

还有很有意思的一个变化是今年密歇根州的竞选广告，两党候选人都刻意避开拿中国议题来炒作。放在两年前，对华强硬几乎是共和党候选人必备的竞选话术。但现在，密歇根作为美国汽车产业的核心地带，本地车企产业链与加拿大和中国市场深度绑定在一起。

对加拿大加征关税，会抬高本土车企零部件的采购成本。盲目排斥中国的技术，电池工厂的生产成本根本降不下来。候选人要想保住本地工人的选票，就不能一味喊口号，必须得拿出能稳住就业、压低企业成本的方案。这也能解释，为什么资本市场不会单纯押注某一个选举结果。

中期选举只能改变美国未来两年的立法方向，却没法立刻解决高油价、高通胀这些底层难题。

就算民主党拿下国会，想要快速推出法案也并不容易，参议院还有60票门槛，大量得提案很容易会卡在议事流程里。

不少投资者以为，大选落地之后市场才会走出新趋势，但今年的行情明显提前启动了。

整个10月，十年期美债收益率已经从5.3%一路回落到了4.9%。各大专业机构复盘后一致认为，这一轮的下跌，主要是资金提前买入“分裂政府”带来的财政收紧预期，并不是赌美联储马上降息。换句话说，选举带来的利好很大一部分已经提前走完了。

特朗普喊出104%支持率，更多只是竞选动员的宣传手段，根本改变不了当下民调以及机构预测的大趋势。

但华尔街押注民主党赢下国会，也并不代表美股会一路走牛。短期来看，政治不确定性落地，美股或许会迎来一波小幅反弹。但长时间来看，通胀水平、美联储利率和AI监管政策才是真正决定资本市场长期走向的核心力量。

中期选举只是充当了催化剂，并不是行情的最终答案。