河北
尽管Bithumb最近与监管机构发生纠纷，被罚款、被暂停运营，还意外转出了一笔曾价值430亿美元的比特币，但其公开上市的雄心并未被搁置。
这家韩国第二大加密货币交易所已告知其股东，它将采取措施确保公司内部管理和账目规范有序。外界认为，公司这么做是想争取那些对眼下上市风险有所顾虑的投资者的支持。
该公司此前曾将2025年定为其首次公开募股（IPO）的目标年份，后来又把目标推到了2027年。如今，Bithumb表示上市“极有可能在2028年之后进行”。
据Bithumb首席财务官郑相均（Jeong Sang-gyun）称，该公司目前正处于筹备阶段，并且已经和三正毕马威（Samjong KPMG）签了IPO咨询协议，合作持续到2027年。三星证券将担任此次KOSDAQ上市的牵头经办人。
是什么推迟了Bithumb的IPO？
2026年初出了个支付乌龙。在一次促销“盲盒”活动中，一名员工在输入支付单位时，把韩元填成了比特币。系统给用户账户打进了62万枚BTC，当时价值约430亿美元。这一数字远超Bithumb实际持有的约4.6万枚BTC储备。
Bithumb表示，它已追回几乎全部资金，还成立了全公司范围的专项小组，防止类似事件再次发生。
然而，该事件已经让投资者信心打了折扣，恐慌的用户纷纷抛售，导致Bithumb上BTC价格一度下跌15%。该交易所随后承诺赔偿受影响交易者约110%的损失。
监管机构真的罚了Bithumb、还让它停业了吗？
韩国金融服务委员会（FSC）下属的反洗钱机构金融情报院（FIU）对Bithumb开出了368亿韩元（约合2500万美元）的罚单，并让它部分停业六个月。监管机构表示，该公司有超过665万笔业务未核实用户身份。
金融监督院（FSS）也着手调查了该交易所的账目和风控，核查账目记录与用户实际存入的资产是否对得上。
Bithumb不服停业处罚，告上了法庭。2026年5月1日，首尔行政法院第二行政部裁定暂停执行该处罚，让交易所在法院最终裁决前可以照常运营。该公司表示将“认真向法庭陈述”自己的立场，据报道还在考虑就罚款一事提起诉讼。
这些透明度措施是为了安抚Bithumb的投资者吗？
Bithumb提出了治理改革方案，看起来像是要重新出发。
在金融监督院指出“监管松懈”后，该交易所计划任命西江大学税务专家郑延大（Jung Yeon-dae）为新任审计师。它还设立了1000亿韩元（约合6800万美元）的用户保护基金，以应对未来可能发生的任何事件。
董事会已在3月31日的股东大会上提请批准，将其债券发行上限提高一倍至3000亿韩元，此举是为了在上市前确保流动性。
该交易所报告2025年营收约6510亿韩元（4.3亿美元），实现净利润约5100万美元，国内市场份额超过30%。然而，随着2026年韩国整体交易量萎缩，其份额此后出现下滑。
随着规则调整，韩国券商对该IPO感兴趣吗？
Bithumb也吸引了韩国券商的兴趣，其中之一是Kiwoom Securities（凯元证券），该公司一直在洽谈通过第三方定向增发购买新发行股份，Samsung Securities（三星证券）、Mirae Asset（未来资产）和Korea Investment & Securities（韩国投资证券）也在寻求持股。
这一兴趣与拟议规则相吻合，该规则将让持牌证券公司在数字资产领域发挥更大作用，同时也与韩国金融委员会（FSC）计划限制交易所主要股东股权的方案一致。
Bithumb Holdings目前控制着该交易所约73%的股份，如果上限生效，这一持股比例可能需要缩减。
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