A股极度超跌，政策支持信号初现，关注中证A500ETF（159338）

上周受海外流动性扰动、AI产业预期修正等多重因素冲击，五个交易日呈现反复磨底特征，主要宽基指数全线收跌。周一低开探底，银行、石油石化权重护盘勉强收红，成交额明显缩量，资金承接意愿偏弱。周二受海外科技股波动扰动，市场风险偏好回落，沪指下探逼近3650点一线。周三高开后震荡走低，尾盘资金承接收红，国有大行股价逆势创出历史新高。周四海外科技股再度动荡，反弹情绪戛然而止，成长赛道领跌，市场重回下行通道。周五沪指跳空低开，午盘一度翻红，尾盘抛压再度显现，最终失守3600点整数关口。

政策层面，支持资本市场的积极信号初步显现。据媒体报道，11月2日，中国人民银行、证监会将召集部分证券公司、基金公司召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。在市场持续深度调整的背景下，相关会议安排释放出政策呵护信号，有助于稳定市场预期，后续关注政策工具优化及资金落地情况。

经济数据方面，上周公布9月工业企业利润和10月制造业PMI数据。1~9月规模以上工业企业利润同比增长15.5%。9月当月同比为14.4%，高于前值4.2%。尽管利润增速维持较高水平，但增长主要依赖少数几个行业。今年前三季度，“能源和石化”“AI+有色”利润合计同比分别为47.4%、92.5%，剔除前述两部分（9个细分行业）后的其余工业行业利润合计同比为下降10.3%。从“政策底”信号出现来看，一些优质资产估值上的吸引力可能已经出现。10月制造业、非制造业PMI双双回落，再度降至收缩区间，主因9月赶工透支与内需不足。

国盛证券认为虽然当前经济有所放缓，但基于全年“保4.5%”、四季度GDP增速只需4.2%就可，考虑到低基数、出口仍强、财政延续发力，实现目标应已无忧，进一步预示短期政策重心还是抓落实，增量政策则更多是为明年布局。四季度紧盯4件大事，其中：11月3日美国中选，关注民主党能否重夺两院；11月18~19日深圳APEC会议，中美俄最高层可能会晤；12月高层会议，将明确2027年GDP目标；12月9~10日美联储是否加息，美伊&俄乌局势、油价是关键。

近期A股短期调整已达历史极端水平，叠加政策支持信号初现，当下不宜过度悲观。中长期维度，在政策环境呵护下，叠加国内经济修复韧性，人民币资产全球吸引力提升，A股走强趋势不改，向下波动或是逢低布局时机。可通过中证A500ETF（159338）一键打包行业龙头，把握中国经济中长期企稳回升的战略性机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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