从“集体下架”到“密集返场”，大额存单回来了

大额存单正在重新回到储户视野。

近期，国有大行、股份行、城农商行、外资行等集中重启大额存单发行。《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）通过线上查询和电话咨询的途径了解到，目前国有银行大额存单产品利率最高1.6%，股份行中，民生银行利率处于较高水平，5年期大额存单产品利率可达1.79%。外资银行方面，永丰银行3年期大额存单产品利率可达1.92%。

此外，每经记者注意到，本轮发行额度较为紧张，多家银行App页面显示中长期产品已售罄，有银行网点工作人员同样表示，大额存单产品需要抢购。“大额存单，最近两天没有。”邮储银行上海地区一网点工作人员表示，该行大额存单产品已售罄，需要等总行发放额度。

天府立言金融研究院院长曾刚分析，本轮大额存单密集返场主要是出于高成本资金重新定价、对冲资产端长期化压力、大额存单挂牌利率水平下降以及管理制度进一步完善等原因综合考虑。

银行密集上架大额存单

2025年11月底，六大国有银行集体下架5年期大额存单，长期限存单进入“断供”状态。近期，银行密集上架大额存单产品，引发市场广泛关注。

早在7月1日，中国银行发布公告发行2026年第一期大额存单，覆盖七个期限，其中2年期、3年期、5年期利率分别为1.2%、1.55%、1.6%。随后建设银行、农业银行、工商银行等陆续恢复。10月，六大行5年期大额存单全部回归。“3年的话1.55%，5年的话现在1.6%。”建设银行工作人员称。

股份行和中小银行同步跟进。兴业银行3年期大额存单利率最高可达1.75%，20万元起存，目前已售罄；招商银行2年期利率最高1.4%，30万元起存；民生银行5年期利率可达1.79%，20万元起存。城商行、农商行也跟进上架。

尽管大额存单已基本回归，但新发行产品普遍额度紧张。中国银行5年期两款产品利率均为1.6%，截至发稿均显示额度不足；兴业银行App显示，该行长期大额存单已被抢购一空；邮储银行上海某网点工作人员表示该行大额存单已售罄，“要等总行那边把额度发下来”。

外资银行利率相对偏高。永丰银行3年期利率1.92%，20万元起存，2年期5万元起存、利率1.84%，“最近来办理存款业务的客户很多。”该行客户经理说。汇丰银行3个月期人民币新资金大额存单利率可达1.3%，相较中资银行同期限产品处于较高水平。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，外资行大额存单利率普遍高于中资银行，背后由多重因素构成：一是外资行在华的核心业务优势为跨境结算、贸易融资等，大额存单可为其跨境业务提供充足弹药；二是外资银行网点数量少，客群基础不如本土银行机构，缺乏低成本存款的底盘。此外，面临同业银行机构大额存单密集上架动作，叠加年末考核时点等因素，外资银行揽储也面临着较大压力。

多重因素叠加推动大额存单返场

此前，银行大批下架大额存单产品，曾刚认为，这是由于资产端收益下降的速度比负债端更快，净息差被压到历史低位，银行主动压降长期高成本存款是理性选择。苏筱芮同样表示，银行此前压降大额存单，直接因素是试图缓解息差压力，以此降低银行机构的负债成本，为后续净息差的缓解乃至回升提供缓冲。

然而，当前大额存单返场，并不意味着息差已回升至历史水平。国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，环比回升1BP，尽管为2022年以来首次单季环比回升，但远不及历史水平。尽管近期息差压力有所放缓，但银行面临的息差压力仍存在。据同花顺iFinD数据，42家上市银行中仍有19家净息差同比下降。

大额存单为何开始密集返场？曾刚认为这是多重因素叠加的结果。

其一，高成本资金重定价的机遇与挑战。前期高息定存和大额存单陆续到期，银行面临客户续存、转投其他产品或资金流出表外的情况。用更低利率重新签约，是降低负债成本、修复净息差的窗口；但产品吸引力不足，客户可能转向理财、货基等领域，银行需在压降成本与防止存款流失间权衡，这是重启长期限大额存单的第一重动因。

其二，资产负债结构失衡。国有大行中长期信贷占比高，负债端却短期化、活期化，久期缺口更明显。重启长期限大额存单可修复负债久期，对冲资产端长期化压力。

其三，价格空间已经打开。5年期大额存单利率已从3年前3%以上降至1.6%，成本下降一半以上。银行敢于重启，是因为当前成本已足够低，长期负债重新可行，属成本可控后的重启，而非竞争加剧后的加价。

其四，管理制度进一步完善。2026年6月央行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》，个人认购起点由30万元降至20万元，并明确可通过银行自有渠道及经认可的第三方平台转让。门槛降低和转让渠道打开提升流动性，减轻“锁五年”顾虑。