高志凯预言：今年底到明年上半年，全球大概率要爆发金融危机

今年以来，全球化智库副主任高志凯多次公开发出警告：从今年底到明年上半年，全球很可能爆发一场规模空前的金融危机。

据媒体报道，今年5月下旬的一个论坛上，高志凯表示，就算没有中东的冲突，2026年到2027年上半年，也会爆发一场规模前所未有的全球金融危机，破坏力可能是2000年互联网泡沫破裂的十倍。

7月3日，他在一个数字金融论坛上又说，今后12个月内，美国的人工智能泡沫将会破灭，并引发一场巨大的金融危机。

他还提到，冲击会波及中国，可中国的韧性最强，回旋的余地也最大。据报道，早在去年底，他就说过，12到18个月内，全球金融市场会迎来一场大震荡。

当然，这些都是他个人的判断，也有人在网上质疑他的说法过于夸张，数字经不起推敲。金融危机什么时候来、会不会来，没人能精确预测。

可要说现在的全球经济一点隐患都没有，那也不现实。最让人担心的，是美国的债务。据报道，今年8月，美国联邦政府的债务总额突破了40万亿美元。

到了6月，美国国会联合经济委员会公布的数字是39.2万亿美元，比一年前多了将近3万亿美元。

债多了，利息就重。按照美国国会预算办公室今年2月的预测，2026财年，美国政府光是净利息支出，就要超过1万亿美元，占到联邦总支出的将近14%。一年光还利息就要一万多亿美元，比很多国家一年的经济总量还多。

2025财年，美国国债的利息总额已经达到1.2万亿美元左右。

美国的信用，也在被重新打分。2025年5月，国际评级机构穆迪把美国的主权信用评级从最高的Aaa下调了一级，理由就是债务和利息负担越来越重。三大评级机构，至此都摘掉了美国的最高评级。

这些钱，本来可以拿去修路、搞科研、办教育，现在大把大把地流进了债主的口袋。

更麻烦的是，这是一个循环。借的钱越多，利息越重；利息越重，赤字越大；赤字越大，又要借更多的钱。短期内这个循环不会突然断掉，可拖得越久，整个系统对利率的变化就越敏感。

跟债务一样让人放心不下的，还有人工智能这一波热潮。华尔街这几年最爱讲的，就是人工智能的故事。

造芯片的、做算力的、搞模型的、盖机房的，名字里带上这几个字，资金就蜂拥而至，股价也跟着往天上飞。美国股市的上涨，越来越集中在少数几家科技巨头身上。

几家公司的市值，撑起了整个市场相当大的一部分。这些公司的投入非常惊人，可从人工智能上直接赚到的钱，跟投入比起来还差得远。

市场愿意给它们这么高的估值，靠的是对未来的期待，眼下的利润还撑不起这个价钱。还有一种现象，引起了不少分析人士的注意。

大公司投资人工智能初创企业，初创企业拿到钱以后，再去买大公司的云服务和芯片。钱在几家公司之间转了一圈，营收看着在涨，可其中一部分需求，是靠融资推出来的。

只要新钱不停地往里灌，这个圈子就能一直转下去，账面也好看。怕就怕哪天钱袋子收紧，没人肯再往里填，到时候扒开一看，真金白银买单的顾客到底有多少，才见分晓。还有一个信号，来自那些经历过多轮周期的老资本。

巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司，这几年手里的现金一路攀升。去年底大约是3730亿美元，到今年3月底，已经达到3974亿美元左右，创下了历史新高。

今年一季度，伯克希尔卖出的股票，比买进的多了不少，已经是连续多个季度净卖出。巴菲特的习惯，向来是市场便宜的时候敢大手笔买，市场太贵、找不到好价格的时候，宁愿拿着现金等。

现金堆得这么高，不一定意味着危机马上就来，可它至少说明，在这些老练的投资者眼里，现在能放心下手的好东西不多了。

再加上今年的外部环境，也不太平。今年2月底，美国和以色列对伊朗开战，霍尔木兹海峡被封，国际油价一度大涨，9月布伦特原油又重新冲上了每桶100美元。油价一涨，通胀压力就上来了，各国央行想降息也不敢轻易动手。

欠的钱越滚越大，利息一年比一年沉，股票贵得离谱，涨幅又全压在那几家公司身上，中东的仗还在把油价往上顶。哪一件单拎出来都还扛得住，几件事一块儿压过来，就让人心里发毛了。

回头看历史，金融危机往往就是这样来的。上世纪90年代末，泰国、印尼那些地方的经济看着正红火，一夜之间货币就崩了。

世纪之交，人人都说网络是未来，结果泡沫一破，美国那个以科技股为主的纳斯达克指数，从顶上跌去了将近八成。2008年之前，很多美国人坚信全国的房价不可能一起跌。

银行放贷越放越松，华尔街把贷款打包成各种金融产品，杠杆越加越高。等房价一掉头，2008年9月15日，有着一百多年历史的雷曼兄弟申请破产，一场全球金融危机就此爆发。

很多国家的股市腰斩，大批工厂停工，无数人丢了工作，世界经济好几年都没缓过劲来。网络后来照样改变了世界，房子到今天也还是很多人最值钱的家当。

东西本身值不值钱，向来算不上要害；要命的是大家为它出了多贵的价，又借了多少钱去赌它会涨。那么，中国会怎么样？全球要是真有大的金融动荡，中国不可能完全置身事外。

外需可能受影响，资本市场可能有波动，汇率也可能承受压力。可我们也要看到，中国的底子比较厚。截至9月末，中国的外汇储备是34003亿美元，已经连续半年多稳定在3.4万亿美元以上。

今年前三季度，中国经济增长4.6%，增长总体平稳。中国的金融体系以银行为主，监管比较严，资本项目也没有完全放开，这些在关键时刻都是防火墙。

这些年，国家一直在防范化解重大金融风险，地方债务、中小金融机构、房地产这几块，都在一步步处理。

比如地方债务，2024年11月，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额，用来置换存量的隐性债务，再加上连续五年每年安排8000亿元专项债用于化债，合计10万亿元。这一招，大大减轻了地方政府的利息负担，也让地方能腾出手来抓发展、保民生。

中小银行的风险，也在通过合并重组、补充资本等办法逐步化解。这些工作做在前头，真遇到外部风浪，底气就足一些。

对各种危机预言，也要有个平常心。这些年，说金融危机明天就来的声音不少，真正应验的不多；可要是因为猜错过几次，就对风险完全不当回事，同样会吃亏。

听听可以，别被吓得乱了阵脚，也别觉得事不关己。对普通人来说，与其天天猜危机哪天来，不如把自己的财务安排得稳当一点。

借钱要量力而行，别加太高的杠杆；手里留一些应急的钱，至少够几个月的开销；投资不要把鸡蛋放在一个篮子里，看不懂的产品不要碰；那些宣称稳赚不赔、高收益的理财，更要提高警惕。工作和收入，是一个家庭最重要的现金流。

能提升自己的本事，就多提升一点；能多存一点，就多存一点，别把每个月的工资都花光。真到了市场慌乱的时候，手里有现金、身上有本事的人，才能扛得住。

高志凯的预言到底能不能应验，要交给时间来检验。可金融危机从来不会提前打招呼。把风险想在前头，把家底守得牢一点，总归没有坏处，日子也能过得更踏实一些。