医美耗材价格暴跌，爽了用户，苦了华熙、巨子、爱美客们？！

导读：价格回归本质，医美行业的漫长转型

作者| 此间少年

编辑| 卢旭成

“面对降价大潮，我们做好准备了吗？”联合丽格医疗美容投资集团创始人、董事长李滨，在《产品降价大潮将至》一文中抛出了这样的疑问。

新氧创始人金星也做出预判：“不出三年，绝大多数医美耗材给到机构的供货价或将降到百元以内。各个赛道里，或许只会剩下一两个主打高端溢价、类似奢侈品定位的品牌。”

另一边，降价的战火已经在终端机构端点燃。媛颂集团双11推出权益价值超45000元的年卡，售价仅9999元；还有权益价值超10万元的年卡，售价29800元。不止媛颂，市面上99元三次光子、199元超光子体验、880元双眼皮这类低价套餐层出不穷，各类促销海报铺天盖地。

几乎在同一时间，懂互联网的金星、深耕资本的李滨，还有敢打硬仗的媛颂集团以及各类医美机构，都在直面这场即将到来的降价浪潮。医美真的要迎来全面降价时代吗？这场价格战，能推着国内医美，走出韩国式的规模化路线吗？

机构谨慎与供给潮撞车

目前市面上的医美耗材分为三类：以医用纱布、检查手套为代表的一类耗材，以水光敷料、修复面膜为代表的二类耗材，以及需要植入、注射至真皮/皮下的三类耗材。其中三类耗材风险最高、监管管控也最为严格。

“我们机构早在今年年初，就已经停掉注射类项目。”山东某机构老板胡敏（化名）对《看见美业》表示。

“风险大于收益，是我们停掉的核心原因。”胡敏解释道：

一来监管对注射类项目的管控日趋严格，给机构带来不小的经营不确定性。“过去行业乱象多，监管严查长远来看肯定是好事。但一旦查出不合规问题，轻则罚款，重则停业整顿。以前还有协商减免罚款的空间，现在这条路已经走不通了。停业带来的客户流失、固定成本损耗，靠注射项目赚得的利润根本兜不住。”

二来消费者对注射类项目的接受度正在走低。“有的客户做完之后出现脸部僵硬、表情不自然等问题，我们既要处理客诉，还要面临客户流失、不再复购的风险。早些年客户还愿意花钱做修复，现在大家消费越来越理性，不愿再追加投入；甚至还有客户直接自己在电商平台买好耗材，只愿意到店注射付手工费。”

三是市面上假货、仿货泛滥，医美机构采购时顾虑重重。“万一不小心采到假货、仿货，注射后一旦出事，机构轻则面临几十万元的索赔，严重的还会被监管吊销执照，实在得不偿失。”

胡敏的顾虑并不是个例。公开数据显示，2024年流通医美针剂正品率仅35%；ISAPS《2025年度全球调查报告》显示，玻尿酸填充、童颜针治疗案例分别为474万例、42.6万例，同比下滑25.2%、33.7%。

一边是机构对注射产品愈发谨慎、采购意愿持续走低；另一边，证件红利退潮，大量新品集中获批上市。据《中国医美行业2026年度洞悉报告》统计口径：2025年7月—2026年6月，一年之内共有46款三类注射器械获批，其中玻尿酸25款、胶原蛋白12款，同期还有26款光电治疗产品获批。

供给大增，医美耗材厂商要应对同行发起的价格战。昊海生科2026年Q3财报提及，玻尿酸产品销售持续承压，收入同比大幅下滑；锦波生物2026年Q3财报也表示，核心产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白植入剂售价有所下降。

对内，企业需要尽快收回新品研发、注册的投入，同时分摊产线折旧成本。锦波生物在2026年Q3财报中提到，新生产车间折旧摊销增加，进一步挤压利润空间。

对下游，面对医美机构采购趋于保守，加大折扣、拓展客户就成了主要破局方式。2026年Q3，爱美客销售费用同比大增47.57%，财报说明是新增产品事业部，人员薪酬与新品市场推广费用上涨。

多重压力叠加，降价抢市场成为见效最快的选择，代价就是上游耗材商整体业绩承压。从2026年Q3单季数据看：锦波生物、爱美客、昊海生科、华熙生物营收同比分别下滑31.7%、6.62%、10.66%、6.9%。盈利端，华熙生物归母净利润同比增长5.62%，爱美客、昊海生科归母净利润同比分别下降34.92%、46.28%。

（图源：基于上市公司财报整理）

上游耗材持续降价，反倒给医美机构端带来业绩机会。2026年前三季度，朗姿股份总营收同比增长8.81%，达到47.09亿元；医美板块营收同比增长8.7%。公司整体归母净利润大跌79.45%至2.03亿元，但医美板块净利润同比大增145.4%。也就是说，朗姿股份医美业务实现营收、利润双增长。

获客难、升单弱，医美迎来降价预期

在德勤与艾尔建的数据里，医美机构净增数量从2025年上半年的约500家降到2026年上半年的约100家。而当部分耗材价格竞争持续激烈、定价权加速流向机构端，机构端的经营压力是否会让耗材端继续降价？

“现在别说开新店了，七八年的老店能撑到哪天都不知道。”安徽某机构老板张扬（化名）向《看见美业》表示。

在他看来，“2万元的童颜针成本可能只有千元，1.8万的少女针成本在六七百元，某品牌五六千的三文鱼成本在一两百元。”暴利，成为此前支撑机构“密集投放广告→完成销售线索转化→邀约客人到店→升单转化→老带新、继续拓展新客户”玩法的关键。

升单和拉新是这套玩法能够持续运转的基础，但现在这套模式已经愈发松动。

在拉新端，一方面，公立三甲医院、大型连锁、医生个人IP都在争抢客户。尤其是三甲医院凭借“专业化+公立+透明化”的优势，从民营机构分走不少客户。德勤与艾尔建2026年Q1针对2000名求美者的调研同样指出，55%的人初次体验医美时偏好选择公立医院。

另一方面，美团、抖音、小红书作为机构拉新的重要阵地，现在这条路也不好走了。张扬和不少同行交流后发现，抖音医美信息流广告改成定向邀约模式，投放门槛越来越高。

当机构普遍拉新困难，AI对医美获客到底是利好还是冲击？

在张扬看来，AI确实带来了效率提升，GEO也逐渐成为新的获客方向。但它的直接影响是抹平行业信息差，平台也在持续打击AI生成的虚假对比图。

间接影响则是，AI是否正在加速颜值红利贬值？模特、短剧演员、景区NPC这些靠颜值吃饭的群体，本是机构很核心的客群。如今AI冲击了他们的工作，收入下滑之后，医美预算自然跟着缩减。

获客难，成为医美机构扎堆做低价引流的原因。尴尬的是，有媒体援引机构运营数据显示，低价引流客户的升单率普遍只有8%—12%，升单率为何如此之差？

既有顾客本身抱着薅羊毛的心态问题，也存在机构自身的问题。比如，机构美导的收入和业绩挂钩，她们会默认购买低价套餐的客户消费能力有限，服务过程中自然不上心；再叠加玻尿酸等不少医美项目本就属于非刚需消费，顾客不会考虑升单。

除这部分引流客群，还有一类被AI效果图拉高期待的顾客。胡敏说，有的客人拿着AI生成的精修效果图过来，要求照着图片做出1:1的效果。等到做完之后，发现达不到预期，之后就不再复购。

胡敏的情况并非个案。中国医学科学院整形外科医院（俗称“八大处”）梳理了2015年至2024年注射美容门诊数据：在累计29437名患者、48798次就诊记录中，多数患者一年只来就诊一次；在25399名地址可溯源的患者中，仅29.8%会二次到店，相当于每10名注射求美者里，大约7人不会再来复诊。

（图源：基于“八大处”公开数据整理）

即便是“八大处”这种国内整形外科的金字招牌，在信任度、技术、价格都具备优势的前提下，复购率尚且如此，大量中小医美机构的处境只会更难。

进入到2026年，这种情况依然没有好转。《Journal of Cosmetic Dermatology》2026年10月刊的这项单中心研究显示，北京本地、邻近外地、远距外地患者的次年复诊比例，分别为26.0%、21.9%、21.2%。地域之间虽然只差4—5个百分点，但共性十分明显：大约3/4的求美者次年不会再来复购。

一边是机构深陷复购差、获客难、升单难的困境，低价引流逐渐变成机构维持运转、拿到客流的主要方式；另一边上游耗材厂商业绩承压，需要给资本市场交出增长答卷。多重因素叠加，医美耗材价格后续还有下降空间，这也是业内预判医美会迎来降价潮的核心原因。

降价大势已至，医美行业能否平稳转身

当医美耗材降价成为趋势，将对行业带来哪些影响？

一方面，耗材降价将持续打击国内的“黑医美”。在金星看来，国内“黑医美”之所以能长期普遍存在，根本还是因为国内医美价格过高。“合规的产品太贵了，倒逼很多消费者不得不去消费‘黑医美’。”

另一方面，耗材降价有望刺激国内消费者。据《韩国经济》报道，今年1月至8月，中国人在韩国皮肤科诊所的信用卡支付额达3320亿韩元，较去年同期增长33.2%。不少韩国诊所面对激增的中国消费者，专门增设中文翻译。

（图源：《韩国经济》）

价格，仍是吸引国内消费者赴韩做医美的核心原因。李滨指出，韩国从2026年1月起取消了外国人医美的增值税退税，过去能抵消一部分路费的这笔优惠消失了，但由于实际价差依旧有吸引力，求美者仍持续前往。

国内机构，真的准备好迎接降价潮了吗？

降价潮下，耗材毛利率持续走低，但房租、人工等固定成本并没有同步下降。生存压力之下，国内机构开始从过去的销售导向，转向类似公立医院的“医药分离”模式：挂号、检查、耗材分开收费。但国内医美医生供给有限，这套模式能不能跑通，是摆在行业面前的难题。

在胡敏看来，整形医生资质是判断医美机构好坏的核心标准，正规优质机构都会配套抢救室。但有的机构既不想在医生成本上投入太多，又想追求更高利润，便安排二把手甚至无资质人员操作，这也是此前行业信任被严重透支的关键。

胡敏提到的现象背后，是国内医美医生供给和韩国仍存在明显差距。金星曾指出，中国平均每5万人拥有1位医美医生；对比来看，韩国这一数字超过4位。毕马威的报告同样提到：中国虽然有不少注册整形外科医生，但受过系统化美容专科培训的医生缺口很大，人才短缺是国内医美行业的主要风险之一。

张扬则提出疑问：大家愿意花几十元挂专家号、驱车数小时到大城市看病，是因为医疗属于刚需；但医美不具备刚需属性，消费者是否愿意单独为医生支付这笔“技术挂号费”？

更现实的问题是，如果机构收入大量向医生端倾斜，大量医美咨询、美导会沦为普通服务岗。这类岗位从业者过去收入动辄月入两三万元，一旦失去耗材提成，收入可能下滑至三四千。在这种收入落差下，医美机构内部团队还能稳定运转吗？

医美耗材从此前的暴利逐渐回归到价值属性，仍是不可逆趋势，只是这一天如何真正到来，仍有诸多难题需要不断攻克。