从数字版权保护到AI内容基础设施，阜博集团打开增长新空间

AI产业的竞争，不只发生在模型、芯片和算力层面，围绕数字内容的识别、保护、管理与商业化，同样蕴藏着新的产业机会。

11月6日，阜博集团披露截至2026年9月30日止三个月的未经审核经营数据。报告期内，公司总收入同比增长约32%，中国内地业务收入同比增长约31%，每月持续收入（MRR）同比增长约29%。

与此同时，根据公司投资者交流信息，2026年前三季度DreamMaker等平台算力服务收入已突破1.4亿港元，开始形成新的收入贡献。

阜博围绕AI内容的战略布局，已经跨过了“讲故事”的阶段，进入商业化验证期。

AI内容产业打开新空间，阜博能否借此迎来估值重估？

收入增长32%，阜博正在形成新的业务增长结构

2026年上半年，公司实现总收入约18.05亿港元，同比增长24%。截至9月30日止三个月，公司总收入同比增长约32%，较上半年增速提升8个百分点。

从同比增速的变化来看，公司第三季度经营增长呈现进一步提速的趋势。

同期，区域市场也保持了较为同步的增长。

中国内地业务收入同比增长约 31%，美国及其他地区业务同比增长约 32%，两者贴近集团整体增速，海内外业务形成同步拓展的态势。

除区域市场表现外，MRR也具备一定的参考意义。

MRR是观察持续性收入表现的重要指标，它在一定程度上反映了客户持续使用公司服务所形成的收入基础。阜博MRR保持接近30%的增长，说明公司持续性收入业务具有较好的增长动能。

结合上半年数据来看，阜博的传统业务也保持着较好的增长韧性。

2026年上半年，公司订阅服务收入约7.18亿港元，同比增长17.7%；增值及其他服务收入约10.87亿港元，同比增长28.5%。

其中，增值及其他服务收入占总收入的比重约60.2%，已经成为公司收入的重要组成部分。

阜博的商业模式不再单纯依赖传统订阅服务，而是持续拓展更多增值服务场景，进一步丰富收入来源。

从盈利表现来看，上半年公司实现毛利约8.10亿港元，同比增长26%，毛利率由去年同期的44.1%提升至44.9%；期内溢利约1.95亿港元，同比增长92.7%，经调整净利润约1.94亿港元，同比增长60.3%。

收入增长的同时，盈利能力也有所改善，说明公司现有业务具备一定的经营韧性。

然而，这份经营数据里真正的变化，发生在传统业务之外。

根据公司投资者交流信息，2026年前三季度DreamMaker等平台算力服务收入已经突破1.4亿港元。

这笔收入，为公司开辟全新营收赛道，也标志着AI业务走出产品布局与技术投入阶段，商业化落地持续推进。

从传统数字版权服务，到AI算力及内容创作相关服务，阜博正在形成更加多元的业务结构。

传统业务提供客户基础和经营支撑，AI业务为公司打开新的产业应用空间。两者并非简单替代关系，而是正在围绕数字内容产业形成进一步的业务延伸。

AI短剧爆发，阜博正在抢占内容产业的新基础设施

当前数字内容产业最热的变化，正在短剧赛道上发生。

AI工具大幅降低拍摄、剪辑、配音、翻译和分发门槛，短剧产能、语种、平台和IP素材数量快速扩张。

内容生产效率越高，市场上的内容数量就越多，随之而来的问题也会更加突出：如何识别内容来源？如何确认版权归属？如何监测侵权传播？又如何实现IP授权和商业化收益分配？

这些问题，恰恰构成了AI短剧产业发展的基础设施需求。阜博最新业务数据，已经体现出这一行业趋势。

首先，短剧内容监测需求正在快速增长。

据公司相关业务信息，阜博短剧监测数量环比增长106%。

短剧监测数量的快速增长，行业内容规模扩张，市场对内容识别、版权保护和传播监测服务的需求正在提升。

尤其是AI短剧，内容生产门槛降低后，作品数量、传播渠道和素材组合方式都可能更加复杂。传统依靠人工处理的版权管理模式，很难完全适应海量内容的管理需求。

阜博拥有数字指纹、数字水印和多模态识别等技术，因而具备了更广阔的应用空间。

其次，AI相关资产占比已经提升至26%。

AI正在成为阜博内容资产业务中越来越重要的组成部分。

AI 内容和传统影视内容有所区别。单条 AI 短剧，往往融合 AI 生成的人物、场景、音视频、剧本，以及多方现有 IP 素材。素材溯源、版权关系管理、内容使用追踪，将产业链必不可少的环节。

阜博过去在影视版权保护领域积累的技术能力，可以向这些新场景延伸。

AI内容越丰富，内容资产管理的复杂度越高，专业化版权基础设施的价值也就越突出。

最后，AI算力服务已经开始形成实际收入贡献。

根据公司投资者交流信息，2026年前三季度，DreamMaker等平台算力服务收入已经突破1.4亿港元。

AI短剧生产需求增长，创作者对模型、算力和内容生成工具的需求也有望进一步增加。DreamMaker由此有机会从AI产业发展中获得更直接的收入。

从短剧监测数量增长106%，到AI相关资产占比提升至26%，再到DreamMaker算力服务收入突破1.4亿港元，几个数据共同反映出一个趋势：阜博正在同时切入AI内容生产和内容管理两个环节。

AI内容产业打开新空间，阜博能否迎来估值重估？

上述数据印证了AI业务的商业化进展，但阜博的核心看点还是，正在尝试构建覆盖AI内容全生命周期的服务体系。

DreamMaker主要面向AI内容创作与算力服务，解决内容生产端的问题。

剧本、人物、场景、视频生成以及模型调用，都需要相应的技术和算力支持。DreamMaker通过整合多模态模型与算力资源，成为创作者进入AI内容生产领域的工具入口。

SeeBay进一步连接创作者生态、IP资源与商业化渠道。

AI短剧产业的价值，不仅是生产出更多内容，还在于如何让内容形成资产，并通过IP授权、版权交易和商业合作实现持续收益。SeeBay所探索的正是将创作者、AI工具、IP资源与版权服务连接起来，让内容生产与后续商业化形成衔接。

Vobile MAX承担内容确权、识别、保护和资产管理等功能。

AI短剧数量增加，内容跨平台传播、素材重复使用、未经授权转载等问题也会更加复杂。Vobile MAX可以通过内容识别和版权管理技术，为内容资产提供相应的保护和管理服务。

三者结合，搭建起一条完整的业务链条：

DreamMaker负责连接创作者和AI内容生产需求，SeeBay负责连接创作者生态与IP商业化，Vobile MAX负责内容确权、保护和资产管理。

阜博正在从传统的数字版权保护工具，向覆盖AI内容生产、确权、管理和变现的平台型服务商延伸，这也是AI短剧时代阜博可能获得的新产业价值。

如果这套模式跑通，阜博可以借助创作工具触达创作者，再通过版权管理、商业化服务持续服务客户，拉长合作周期。收入来源也将跳出单次监测、企业订阅的框架，延伸到覆盖内容全生命周期的平台化服务。

回到资本市场，阜博的投资逻辑正在发生变化。

过去，市场主要将其视为一家数字版权保护服务商，关注订阅收入、客户规模和版权监测业务的增长。进入AI时代后，市场需要重新审视其业务边界。

从算力和创作工具，到内容确权、版权管理，再到IP资产化和商业变现，整个产业链都在形成新的需求。凭借多年积累的版权技术、客户资源与全球化运营经验，阜博可以向 AI 内容生产、商业化环节延伸布局。

投资者的观察重心应该从单一 AI 产品的短期收入，转向阜博能否依托 AI 短剧赛道，搭建新的客户入口、收入渠道与长期商业模式。

当然，估值重估最终还是需要业绩来兑现。但至少从产业方向来看，阜博正在进入一个比传统数字版权保护更广阔的市场。

AI让每个人都可能成为内容创作者，当内容供给呈现爆发式增长，确权、保护、管理和商业化就不再是可有可无的附加服务，而是整个产业持续运转的重要基础设施。

这也正是阜博从数字版权保护走向AI内容基础设施的核心价值所在。

结语：

AI技术的普及，正在重新定义数字内容产业的生产方式。

创始人王扬斌曾在世界互联网大会上表示：

“AI技术的赋能让每个人都可以成为创作者；而我们共同的使命，是要让每一位创作者都获得尊重与回报。”

这句话不仅体现了公司对AI内容产业的理解，也与阜博当前的业务布局形成了呼应。

数字版权保护延伸至AI内容基础设施的道路，正在逐步展开。