深度｜上汽为何甘愿把方向盘交给Momenta？

今天聊聊上汽和Momenta。

2026年11月5日，上汽集团一纸董事会决议公告，在智驾圈砸出了不小的水花。

上汽拟与旗下延电科技、魔门塔（Momenta）共同出资3亿元设立合资公司，主攻高阶智驾研发。

这笔账里最反常的一个数字是：股权比例。

3亿注册资本里，上汽集团认缴7500万持股25%，上汽间接控股的延电科技认缴7200万持股24%。

稍微做道加法就能看出门道：「上汽系」两家加起来正好49%，给Momenta让出了最关键的2个百分点。

要知道，过去几年国内传统大厂和智驾公司搞合资，多数由车企主导，像这次这样由算法公司持股51%、车企甘愿退到49%的，并不多见。

为什么这次上汽愿意退后半步，把方向盘交给Momenta？

这是一个好问题。

01

上汽为何愿意交出方向盘？

先把上汽最新智驾牌面摊开，答案就清楚了一半。

自2024年管理层换届以来，上汽早已彻底放下2021年时的封闭执念，在2025年4月集齐了国内**「四大智驾天团」**，且进入2026年后各条战线分工极其明确：

华为乾崑智驾与鸿蒙智行主攻合作新品牌「尚界」（2025年9月已落地尚界H5，2026年又相继推出Z7、Z7T两款主力车型）及上汽奥迪部分燃油车；地平线（上汽早在早期参投并以8.78%持股位列其IPO第一大机构股东）持续覆盖荣威、MG主流走量车与大众在华合资体系（酷睿程）；卓驭科技（原大疆车载）服务五菱宝骏与上汽大众Pro家族；Momenta则全面坐镇智己、别克、上汽奥迪纯电、上汽大众新能源旗舰及享道Robotaxi。

在外部广交朋友的同时，上汽对内部软件体系也动了真格：2025年4月，旗下零束科技与上汽研发总院完成整合，双方智驾团队合并办公，直接砍掉了重复造轮子的冗余部门。

交够了早期多头自研的学费后，上汽算明白了一笔硬账：通用智驾底座没必要关起门来硬熬。

但四大外部伙伴里，华为体系强势封闭，地平线重心在算力芯片与HSD底座，卓驭已与中国一汽深度绑定。上汽必须挑出一家真正能做到底层透明、敢把后背交托给对方的「铁杆盟友」。

数来数去，唯有Momenta一人耳。

首先，Momenta与上汽已经实现「资本+技术+全球化」全方位深度绑定。

资本层面，上汽通过尚颀资本早在2017年1月A轮就入股Momenta，2021年3月又联合领投C轮，长期是其第一大外部机构股东（2026年7月港股IPO后上汽仍持股约8.65%，对应股权市值超52亿元，投资回报达3.56倍），2024年3月Momenta又反向参投智己B轮融资。

业务与技术层面的互信更是渗透到了骨子里。有一个极具象征意义的细节：2026年5月28日，上汽集团成为中国汽车工业史上首家产销破亿的车企，第1亿辆整车（智己LS9 Hyper）的交付对象正是Momenta创始人曹旭东。

智己全系搭载的IM AD辅助驾驶系统从2020年L项目立项起便由双方联合共创；2025年4月起，双方联合打造的IM AD无图智驾方案正式出海，无需高精地图即可在欧洲、亚太、澳新、中东做到「开箱即用」；此外，上汽集团L4无人驾驶Robotaxi，也是由上汽造车、Momenta提供L4级智驾系统、旗下享道出行负责运营。

这背后是实打实的战功支撑。

而在此基础上，敲定「51:49」股权结构，背后还有极其现实的组织效率账、财报并表账与资源置换账。

第一是组织效率。智驾步入端到端与世界模型阶段后，算法迭代速度加快，正在按周甚至按天迭代。如果沿用传统国企体系，走流程的速度都赶不上模型换代的速度，交给Momenta按AI公司的市场化机制掌舵最为高效。

第二是上市公司的生存与并表刚需。2026年7月8日，Momenta刚顶着「物理AI第一股」名头在港交所挂牌，2026年上半年营收大涨75.9%至16.02亿元，经调整净亏损收窄至1409.7万元，正处于撞线盈利、自我造血的关键期。按照会计准则，合并报表看的是控制权，Momenta只有拿到绝对控股，才能将合资公司的全部营收合并进自己的上市公司财报；这次51%的股权安排，正是为了取得控制权。也即是说，合资公司的业绩也会决定Momenta自身的财报成色与资本市场表现，这也会反过来「鞭策」Momenta服务好上汽集团。

第三则是控股权背后的筹码置换。商业世界没有白让的控股权，上汽成全Momenta的并表诉求，换来的应该是前沿核心技术在上汽系的优先首发权。

最好的例子就在眼前：2025年8月发布的R6强化学习飞轮大模型，同年9月率先落地上汽通用别克至境L7；2026年3月，R7强化学习世界模型又全球首发搭载上汽大众旗舰ID. ERA 9X。R6、R7两代世界模型的首发都落在上汽系，最顶级的算法资源确实优先喂给了「上汽系」。

所以，这其实是两家公司的相互成全。

02

平台共研与「舱驾融合」

既然智己、别克、荣威早就用上了Momenta的方案，两家接着按老规矩签采购合同不就行了，为什么非要大费周章搞一家合资公司？

在上汽公告里写了这么一句话：新合资公司将面向上汽在全球的各个整车平台，产品和服务涵盖L2级辅助驾驶和L3级有条件自动驾驶。

注意四个字：「整车平台」。

过去，双方合作并不是平台级，而是按照品牌来的，所以每开发一款新车，就要重新敲定一遍传感器排布、算力匹配、线束走向和实车标定，费时烧钱。

但是，成立平台级合资公司后，智驾方案直接前置到了整车平台开发的最源头。

同一平台先把传感器、算力底座和底层接口一次性锁死，后续上汽旗下不同品牌推出新车时，直接复用验证成熟的软硬件架构，按车型售价高低裁剪功能即可。不仅大幅砍掉了跨品牌重复开发成本，还顺手解决了全球车型出海合规与未来L3硬件预埋的统一度难题。

这还没完。合资名单里持股24%的第三人「延电科技」，直接暴露了双方在硬件深水区的真正野心。

延电科技是谁？

延电科技是延锋全资子公司、华域汽车二级全资企业，与上汽同属上海国资汽车工业体系，看家本领正是智能座舱域控制器与跨域融合硬件。

眼下2026至2027年，恰逢整车电子电气架构向中央计算定型的决战窗口。

过去车里的智能座舱和智能驾驶是井水不犯河水。

但如今，不管是出于成本考虑，亦或更强智能体验，尤其是在看到特斯拉把Grok深度接入FSD、让座舱AI开始参与车辆控制之后带来的想象空间，更坚定了各家舱驾融合架构的推进速度。

为此，小鹏已经在今年2月将「自动驾驶中心」与「智能座舱中心」正式合并为「通用智能中心」，用同一套基座大模型驱动舱驾；理想1月调整架构，将基座模型与VLA（视觉语言动作模型）研发合并到同一团队，统一支撑智驾、座舱和机器人；5月底进一步细化，在基座模型部门下新设具身工程、具身交互、具身行为三个二级部门，与自动驾驶二级部门协同落地。

包括今天的主角上汽高端品牌智己也在进行这样的组织变革，今年春节前智己刚刚做了一次比较大的技术组织调整：把原来分布在智驾中心、软件中心的一些团队重新整合，单独成立了一个「AI产品部」。这个部门是由CTO直接领导的，目的是为Ultra Agent的开发提供组织保障，把所有相关的能力集中赋能。

所以如今，把Momenta的高阶智驾，与延电科技的座舱域控工程团队装进同一家合资公司里协同开发，也是顺势为之，为的就是下一代**「舱驾一体」**。

这步棋对双方都是实打实的增量。

对上汽而言，舱驾融合不仅能把单车硬件与线束成本再砍一刀，更重要的是保住了华域和延锋体系在智能化时代的Tier 1硬件制造饭碗，不至于在软件定义汽车的浪潮里沦为纯代工配角，同时也将进一步带来上汽集团产品竞争力的提升。

对Momenta而言，则彻底打破了纯软件供应商的商业天花板。借助延电科技的工程制造能力，Momenta直接从「只卖代码的软件商」切入了高单车价值量的系统级软硬一体交付。

03

「芯」伏笔与双赢阳谋

如果把日历往前翻，回到10月29日，你会发现这起合资案背后还藏着一枚更关键的「芯片棋子」。

当天在苏州首次公开亮相的国产车规芯片企业新芯航途（XHEART），脱胎于Momenta内部芯片项目并于2023年底独立运营。虽然在法律与股权上是完全独立的「兄弟公司」（并非Momenta子公司），但不仅Momenta创始团队间接持股，上汽、奇瑞、雷诺、均胜和长鑫科技也悉数坐在其累计近50亿元融资的股东席上。

掌舵新芯航途的CEO李宗霖（前联发科无线通信总经理、原哲库科技COO），现场亮出了X7家族清晰的产品梯队与装车实绩：

第一款主力走量芯片X7，自2026年3月量产算起，短短8个月累计出货已超20万颗，拿下了超40款车型定点，目前已在智己LS6（参数丨图片）、荣威家越07、奇瑞风云T11、凯迪拉克XT5 PHEV等10款量产车型上批量装车。

第二款则是10月29日全新发布的旗舰芯片X7 Ultra（中国首发量产Armv9车规级CPU），搭配R7 Ultra世界模型，模型参数规模扩大5到10倍；至于首发车型，官方并未公布。

从X7 的装车结构看，上汽系仍是新芯航途最核心的量产基本盘；按照路线图，2027年还将推出冲击更高阶自动驾驶的下一代芯片X9。

在算力指标上，官方并未披露X7 Max的具体算力，对X7 Ultra也只公布了700 TOPS的「大模型算力」，即等效算力，并未公开底层物理稠密算力与对应精度（现场PPT角落仅标注满足TPP低于2400的合规红线）。

插句题外话，就在发布会次日的10月30日晚，地平线创始人余凯还在微博开麦暗讽行业PPT算力狂飙，把标称值吹到物理稠密算力的6至7倍，调侃「等效算力」隐含意思就是「吹牛算力」：）

抛开算力口径的口水仗不谈，自研芯片+自研算法，再加上2026年8月19日Momenta、新芯航途联手黑莓QNX发布的莱茵安全认证自动驾驶平台，整套软硬底座已经彻底跑通。

看懂了这枚芯片棋子，就能彻底算清这轮连环布局对上汽与Momenta各自的深层战略意义。

先看对上汽集团意味着什么：

第一是供应链安全与实打实的硬件降本。过去高阶智驾高度依赖高价海外通用芯片，不仅采购成本居高不下，还时刻面临出口管制红线的掣肘。如今从10万级的荣威、MG到30万级的智己、大众、奥迪，上汽直接握住了一套自主可控、性价比极高的国产「芯片+世界模型」平替底座。说一个真实案例，接近智己的消息人士告诉《科技丛林》，从英伟达芯片在换用自研芯片之后，成本确实降了不少。

第二是全球出海的合规通行证。无论是黑莓QNX的莱茵认证底座，还是X7 Ultra的SoC满足ASIL-B、内置MCU通过ASIL-D认证带来的功能安全能力与海外法规适配，都让MG、智己等出海主力在征战欧洲、澳新市场时，无需再为不同地区推倒重改底层软硬件，一套架构即可全球通吃。2026年巴黎车展期间，智己还展示了IM AD辅助驾驶系统在巴黎凯旋门环岛等复杂道路环境中的运行表现，所以智驾出海不是问题，2027年智己还将把LS8 NEO纯电带入欧洲市场。

第三是产业与资本的「一鱼两吃」。上汽同时身居Momenta与新芯航途的重要股东席位，自家每年数十万规模喂出来的订单，既升级了自身产品力，又能直接反哺了两家核心生态企业的商业估值，带来资本层面的收益。

再看对Momenta意味着什么：

Momenta在港股招股书中曾坦承，纯算法方案面临被替换的风险，而芯片与域控一旦深度嵌入车企的电子电气架构，替换成本极高。左手靠兄弟公司新芯航途扎根硅片，右手靠合资公司联手延电科技切入舱驾域控，Momenta正式成为中国智驾市场继华为、地平线之后，第三家跑通「核心大模型+专用芯片+域控工程」软硬一体闭环的玩家，同时借上汽量产车与Robotaxi源源不断喂养自己的「物理AI」数据飞轮，智驾能力将进一步增加。

而且软硬一体，还将带来系统级降本，这对于在内卷苦海中挣扎的主机厂来说，很有吸引力，也将进一步增强Momenta的智驾竞争力，带来更多营收和更好的市场表现。

04

跳出这笔3亿元的交易本身，上汽与Momenta的这次「51:49」握手，其实是整个智能汽车下半场分工重构的一个缩影。

对于留在桌上的智驾公司而言，这起合资案指明了一条残酷却唯一的出路：纯卖软件代码的独立算法商时代，已经彻底翻篇。

当竞争卷向百亿参数的世界模型与L3责任边界时，软件与底层芯片、域控硬件的耦合度越来越高，单靠软件授权费根本养不起庞大算力集群的吞金巨兽。智驾公司要想活成终局巨头，要么像华为、地平线那样自带硬件底座，要么就必须像Momenta这样，向硅片与域控硬件双向扎根，逼自己蜕变为软硬一体的「新Tier 1」。

而对于传统车企来说，上汽从2021年高喊「灵魂论」、多头铺摊子自研，到2025年果断整合零束、集齐四大供应商，再到如今坦然交出方向盘，同样给友商智能化转型提供了借鉴思路。

在智能化深水区，车企真正的「灵魂」，从来不是关起门来把每一行代码、每一颗芯片都自己重造一遍；而是清楚自己的能力底线，知道哪些底层通用能力该放手交给专业伙伴去卷效率，同时把整车产品定义、严苛的安全准入红线与最终用户体验的裁判权，稳稳攥在自己手里。

主机厂放下包揽一切的面子执念，供应商扛起软硬协同的工程重担。各自归位，或许才是这场智驾长跑最健康的打开方式。

完。