四川
作者丨毕亚军
还记得吗，年初，大家是多么地对股市满怀信心。以至于我在《2026年A股能涨到多少》中说， 年内股市高点不会超过4500点，还有不少朋友认为目标太过保守了。但至少到目前为止，还真就没超过。
然后同时讲的低点不会低于3800点，却被打脸了。不过我以为，到年底，A股还是会超过这个数字的。
核心是三点：
首先，跌破3800、3700点以后，国家明显加大了对资本市场的关注。
证监会、央行采取了一系列行动，比如股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率也降至1%；再比如第三批证券、基金、保险公司互换便利操作获准参与的券商和基金公司达到31家，申请额度超过1000亿元等等。
11月6日召开的国务院常务会议，更是明确部署完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。结合此前央行、证监会的一系列动作来看，这个信号相当明确了。
说白一点就是，不能跌了。当监管层、央行与国务院层面形成协同，市场对“政策底”的信心也会更加牢固，进而吸引资金入场，走出上涨行情。
包括外部环境对A股的风险因素也在降低。何立峰副总理与美国财政部长等举行会谈后，明确中美关税安排将再度延期，这为双边经贸保留了一段相对可预期的窗口期，也减少了对A股的冲击风险。
其次，一定程度上说，外部环境还在朝有利于我们的方向发展。最大的一个变化是，美国中期选举后，AI与科技产业的政策走向出现较大不确定性。不少人将其视为A股科技股的利空，但在我看来，它应该是中国科技的一个利好，因为科技包括AI的发展是必然趋势，而中国对科技的重视，包括AI的发展，是一以贯之的。
上月中旬，总书记赴乌兰察布考察算力中心，强调算力产业正处在加速发展阶段，前景广阔，也为中国科技发展再次注入强心剂。何立峰副总理近日也在北京调研时指出，要加大金融对科技创新的支持，加大对人工智能、算力网建设等领域的金融支持和要素保障，统筹做好创新发展与风险防控，有序扩大新型基础设施建设投资。
从资金到政策，国家层面为科技板块提供了长期、稳定的政策预期，对比美国可谓是确定性凸显，进而也有利于吸引全球资本重估中国科技资产。
而中国科技本身也在不断突破，包括AI在内与美国的差距在缩小，并且形成自己的优势。从芯片、算力到模型、应用，产业链各环节的自主能力不断增强，企业与产业竞争力不断提升，相当部分核心科技已从国产替代走向全球竞争。
这也让我一直看好的，中国科技公司的两个加法（国内市场的国产替代+与美国竞争海外市场），美国科技公司的两个减法（先丢巨大的中国市场给中国公司，然后被中国公司分食海外市场），更是大势所趋。
与之对应，接下来，应该是美国科技估值走低，中国科技更值得高估一线，即科技股估值的东升西降。
而现在，领着整个市场往下走的A股科技板块，显然是跌过头了，应该要得到修复。
最后，再加上美股如此高处不胜寒，并陷入政策高风险动荡期，A股既有“政策底”，也有产业价值成长的对比，就更是让A股的未来值得期待。
当然，市场有波动，投资需谨慎。以上仅是个人观点，不构成任何投资建议。
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