中国存款大势已定？若一切正常，明后年，居民储蓄可能要变天了

11月13日，中国人民银行发布2026年10月金融统计数据报告。前十个月，住户存款增加8.47万亿元，非银行业金融机构存款增加5.99万亿元。

和前三季度的数据一比，10月这一个月，住户存款少了约9200亿元，非银存款多了约1.58万亿元。我们觉得，存款的大势已经定了，低利率会长期存在。

明后年要变的，是中国家庭攒钱的老路子。

前三季度的数据是10月中旬公布的。前三季度我国人民币住户存款累计增加9.39万亿元，非银存款增加4.41万亿元。

才过了一个月，住户存款的累计数反倒往回缩了。钱不会凭空消失，它从存折里挪了出来，很大一部分去了理财、基金和保险的账户。

银行柜台的价格摆在那里。六大国有银行三年期定存利率是1.25%，五年期是1.30%。

这个价格从2025年5月20日开始执行，到今年10月一直没有整体再调。活期只有0.05%，一年期0.95%，两年期1.05%。

10万元存三年，到期利息3750元，摊下来一年1250元。

三年前可不是这个价。2023年初，大行三年期定存利率还是2.6%。

10万元按2.6%存三年，利息有7800元。如今同样的钱续存三年，只剩3750元，少了一半多。

本金一分没少，可每年到手的利息薄了一大截，换谁心里都不是滋味。

吃这个亏的人不在少数。2023年，居民新增定期存款冲到16万亿元，创了历史最高，之前每年大约只有10万亿元。

那年存下的三年期定存，今年正好到期。到期规模有多大，几家机构算得差别很大。

中金公司估算，两年期、三年期、五年期合计约32万亿元。华泰证券算出两年期及以上约50万亿元。

国泰海通证券给出的数字是76万亿至77万亿元。

统计口径不一样，数字差了一倍多。不过几家机构都认同一点：今年是定存到期最集中的一年。

到期的钱，大部分还会留在银行。存款留存率常年在九成以上，2025年回到了96%。

天风证券估算，如果九成左右接着存，今年居民存款“搬家”约7万亿至8万亿元。国金证券算过，续存率要是掉到80%，搬走的钱约14万亿元。

搬家的动静，数据里已经看得到。今年上半年，居民存款增加7.58万亿元，比上年同期少增3.19万亿元。

非银行业金融机构存款增加4.65万亿元，同比多增2.1万亿元。4月份，住户存款减少1.94万亿元，5月又减少1100亿元。

连着两个月负增长，这几年很少见。

钱搬去了哪里？央行在7月的发布会上给了答案。

6月末，资管产品资产合计124.8万亿元，同比增长12.7%，比年初多了4.6万亿元。其中银行理财34.8万亿元，公募基金42.9万亿元，资产管理信托25.3万亿元。

央行说得很明白，资管产品的新增资金主要还是来自住户部门。

保险也接走了一大块。中金公司测算，一季度居民流入寿险的资金约1.5万亿元，保险成了存款搬家最大的接收方。

还有一部分钱根本没出银行，只是从小银行挪到了大银行。上半年，大行定期存款增速约15.1%，中小银行只有约8.1%。

很多人挪钱，图的还是一个“稳”字。

银行为什么不肯多给利息？关键在净息差，也就是贷款利息和存款利息之间的差额。

2022年一季度，商业银行净息差跌破2%，降到1.97%，下行从那时开始。今年一季度末降到1.40%，创了历史新低。

二季度是1.41%，下滑了好几年的势头总算停住了。

息差靠什么止跌？中国银行在2026年中期业绩发布会上讲得很直白。

长期定存陆续到期，存款结构也在调整，银行的付息成本降得比较快，抵消了资产收益下滑的压力。储户续存时少拿的那部分利息，正好成了银行稳住息差的底气。

看懂这一点，就知道银行不会主动把长期利率往上抬。

于是出现了“利率倒挂”，存得越久，利息反倒越低。融360监测今年9月的数据显示，银行三年期整存整取平均利率是1.682%，五年期平均只有1.571%。

有的银行干脆不卖长期定存了。截至今年6月，至少有10家民营银行下架或调整了三年期、五年期定存产品。

想去小银行多拿点利息，得先记住《存款保险条例》。条例从2015年5月1日起施行，同一个人在同一家银行的本金加利息，最多赔50万元。

钱多的话，最好分开几家存。

把时间拉长看，利率往下走早有轨迹。1993年，一年期定存利率一度高达10.98%，三年以上的存款还能拿到保值贴补。

2015年10月，央行把一年期存款基准利率降到1.5%，同时放开存款利率浮动上限。此后基准利率没再动过，银行挂牌利率交给市场化机制引导，一步步降到了今天。

上一次大规模储蓄搬家，发生在2015年前后。那一年股市大起大落，P2P网贷四处揽钱。

后来监管部门公开表示，到2020年11月中旬，P2P网贷机构已经全部清零。不少家庭在那几年亏过钱。所以这一轮再看到高收益，大家头一个反应就是捂紧钱袋子。

这份谨慎，我们完全能理解。

还有一组数据，更能看出老百姓的心思。前十个月，住户贷款减少1.46万亿元，其中，短期贷款减少1.41万亿元。

很多家庭在少借钱，有的在提前还房贷。不急着花，不急着借，手里多留点备用钱，这就是预防性储蓄。

教育、医疗、养老这几笔大账没算踏实，钱就更愿意待在银行里。

物价也起了作用。2023年和2024年，全国CPI都只涨了0.2%。

实际收益等于名义利率减去通胀，1字头的存款扣掉物价，实际回报还说得过去。没有负债、按月领养老金的老人，会觉得钱更经花了。

背着房贷的年轻家庭就难了，收入涨得慢，债务的实际分量反倒越来越重。

货币数据也能对上。10月末，广义货币(M2)余额359.06万亿元，同比增长7.1%。

狭义货币(M1)余额116.9万亿元，同比增长4.4%。两者差了2.7个百分点。

大量资金还停在定期和理财里，没有真正流进消费和投资。老百姓手里有钱，就是不敢放开花。

为什么说明后年才是真正的转折？今年的利率落差最大，2.6%续成1.25%，大家感受最直接。

到了2027年、2028年，到期的大多是2024年、2025年存入的两三年期存款，当初利率已经降过，落差会小很多。2022年、2023年存入的五年期定存，也会在这两年陆续到期。

这是最后一批利率较高的长期存款。

未来大行长期定存利率大概率仍以1字头为主，2%以上的普通定存会越来越少。不过，部分中小银行仍有阶段性高息产品，只是额度和购买条件受到限制。

理财也帮不上太大的忙。债券收益率往下走，理财收益跟着降。

今年6月，开放式理财产品平均业绩比较基准降到1.95%，环比下跌0.03个百分点；封闭式产品是2.33%，和上个月持平。

政策方向一直很清楚。2025年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导保险、社保、年金这些长期资金进入股市。

资管产品手里的股票也在变多，6月末持有股票9.5万亿元，同比增长26.2%。直接炒股的家庭不算多，借着基金、保险间接进股市的钱，正在一点点增加。

日本的经历可以拿来对照。日本过了几十年低利率的日子，家庭金融资产里，现金和存款到现在还占一半左右。

2024年，日本推出新版NISA，鼓励居民投资。储蓄习惯改起来很慢。

国泰海通证券认为，这一轮定存到期更像慢慢上涨的潮水，算不上突然袭来的海啸。中国的变化大概率也是这样，涨得慢，涨上来就不太会退。

普通家庭该怎么办？日常开销和半年左右的应急钱，放活期或者货币基金，随用随取。

三五年用不上的钱，可以看看储蓄国债、大额存单，也可以在50万元保障额度内挑利率高一些的银行。能扛住波动的那部分钱，再慢慢配一点红利、指数类基金。

不用急着一次搬完，分批来更踏实。

还有一件事必须提醒。利率越低，打着高息旗号揽钱的骗局就越多。

只要有人宣称收益远超存款，还保本保息，十有八九有问题。老人手里有存款，又不熟悉金融产品，最容易被盯上。

家里有老人的，我们建议多留个心，帮着把把关。

往后看，商业银行净息差大概率在底部企稳，或者小幅回升，大行挂牌利率再大幅下调的压力会小一些。可长期定存变少、利率倒挂、期限变短，这几个趋势不会掉头。

明后年，存款还是家庭理财的底盘，只是角色变了。它守得住本金，却很难再帮大家多挣钱。

几十年来，中国人一直认定“钱存银行最踏实”。这份踏实还在，只是利息能给的越来越少。

明后年最后一批高息长期存款到期，每个家庭都得重新想一想：哪些钱必须求稳，哪些钱可以试一试。储蓄这片天正在慢慢变，早点看清方向，到时候才不会手忙脚乱。