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弦外之音——史上最大降息,从谨慎到发力

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白纸黑点,不能只看最明显的东西,有深度只不过是看得更透彻。

有的放矢

5年期LPR下降 25bp至 3.95%,1年期LPR未动。央行不对称降息的用意不言自明,只动 5年期LPR,指向性有两个方面:一是房贷、地产链,符合稳增长的诉求;二是投资周期更久的产业升级。

与消费和短贷相关的 1年期LPR未动,说明高层认为当前最大的困难不在消费端。大部分老百姓的资产都压在房子上,房市不稳没有财富预期。长贷更多投向重大项目、产业升级,关系到经济转型,兹事体大。加码工业化,从做大土地财政转到做大企业资产,一方面承担经济增长,另一方面承担就业。不喜欢地产链,可以考虑制造业升级。

有财富效应,或有收入预期,自然会带动消费。

其味无穷

1月24日,央行行长通过新闻发布会宣布降准,我的理解是正在学习“预期管理”,这种方式与我们传统的“政治价值取向”不太一致,原文链接:。

原文截图:


结合本次25bp超预期降息,我们应该理解其中的变化,“货币政策和工具,开始顺应市场期待,关注市场呼声”,而不再是高傲的俯视市场,一次次让市场失望。

自2019年以来,降息幅度一直较为谨慎,LPR下调幅度维持在 5-15bp之间,25bp在幅度上显著超出货币政策一贯的宽松范围,货币宽松从谨慎进入到发力阶段。

拉闲散闷

作为银行从业者,我可以把任何一种货币政策和工具都翻译成利好银行。——开个玩笑

商业银行净息差会进一步收窄,未来再降息会相对谨慎,同时,定期存款、大额存单利率将会随之下降。颇有薅储户的羊毛,去弥补按揭贷款收益的下降。

在码字时,银行ETF涨幅超3%。

以下为臆测,第一高股息上涨,本质上是一种熊市思维,体现信心不足;第二3000点如鲠在喉,跟着官军一起冲,还是让市场独自上攻,结果可能会判若霄壤。

短期看,A股短线博弈就是小赌怡情,行情好多做,行情不好少做。

中期看,A股非常典型的周期性轮回,基本2-3年一轮,耐心很重要。

2024年的环境及趋势逐渐清晰,我的重仓没动,增加了5%的汽车链仓位。

宏观在左,交易在右,资本永不眠!

本文由爱撸铁的程序猿原创。

文|爱撸铁的程序猿

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