积极“双宽松”时代，更有“韧性”的等待机会

9.24一轮，12.9又一轮。和9.24不同的是，12.9定的是明年的调，9.24解的是燃眉的急。

市场对这一次的政策给予了更高的期待，用的词汇也都是非常的刺激。“有史以来第一次”、“14年来重回宽松货币”、“楼市重回2009”……

3倍做多富时中国隔夜暴涨近24%，给足了面子（刚刚看又跌回去了）。但是大A冷（学）静（乖）多了，上一次9.24，大A的反应就像是王寡妇再婚，这次是三婚，感觉没那么激动了，很好，少点人被套。

后台一些粉丝意外我昨晚没发文，实话讲，这个我没有特别的看法，市场上的分析观点我都认同。

首先，我觉得要给予肯定。因为，政策措辞其实也可以是和以前一样是“稳健”，那就麻烦了。我的意思是，你并没有什么办法能确保它一定会按市场“预期”行事——事实上，过往几年总不是，这也是我下面要说的。

有了这样的表态，我们就可以预期：

1）货币政策更加的宽松。会怎样宽松呢？存款准备金率会更大幅度的下调、LPR会更大幅度的下调、存款利率也会更大幅度的下降，这都是明年可能发生的事情，甚至是一次性发生。所以，不管你是买房子还是已经在月供，明年的房贷成本都会继续减少。

2）财政政策更加的宽松。也许赤字率的容忍度会更高，给到地方政府化债的钱更多，用于三大工程的钱更多，给到老百姓的保障更多，给到企业减免税负的钱更多。所以，不管你是在失业还是在减薪，明年的补助都有希望更多。

其次，就我而言，在预期之内，但超预期。就市场而言，是大超预期。我前面的文章说了：政策会一直放松下去，下面的关注节点在中央经济工作会议和明年的两会。继续宽松是应有之意，但是直接这样表达出来，还是超预期的。侧面说明了经济问题还是比想象的严峻——尤其是11月的数据出炉，侧面还说明了决策层坦然承认了问题严峻，并且更加重视来解决问题。

对于房地产、股市而言，只要你愿意继续降息、继续释放流动性，总归是利好，无非是大利好还是小利好，总归是利好。对于宏观经济而言，如果你愿意扩张财政政策，减轻企业和人民的负担，增加就业，就一定能够更快的推动经济复苏回到正常轨道上去。只是说，它何时见效，我不知道，我也不认为有谁能提前知道。

但既然写了文章，我还是说一点不一样的东西。并不是观点不一样，观点都是大同小异，而是定位不一样，我是交易者的定位，所以，我们的观点会导向实操，导向知行合一。所谓的交易者，是你面对12.9这样的政策你要不要拿着真金白银投进去，你可能会赚钱/赔钱，你要为自己的行为负责。只是说市场分析，我也可以可着劲儿的鼓吹，但是如果自己拿钱来做交易，真的是另一套逻辑。

坦率的说，就个人的具体操作，也许我会建议你到来年的3月再做打算。毕竟，现在只是一个方向性表态，这当然已经是极好，但显然股市的上升需要细节，那可能要等到来年两会了。

我自己是越来越不建议过于关注政策分析，如果你要玩这个，那么我认为最重要的能力一定是政策预判能力，你必须要做到：在政策出台之前你能够提前埋伏好，耐心的等待，就像我8月做到的那样。这样，等到政策出台之后，只要一波，你就可以收割了。否则，你等到政策出来，等到很多分析号说大牛市要来啦然后你进场，那你一定是韭菜，鲜嫩的韭菜苗子。

即便是像眼前这样史无前例大级别的政策，我也建议你保持克制与谨慎，今时不同往日，历史无法简单押韵。原因有二，1）：我认为政策力度依然不足够，且不可预期性太强；2）：今日局面单靠政策不足够。还有其它……算了，不说了。

我不是什么经济学者，但以我粗浅的历史、经济知识，我也知道一点：今天经济真实的境况，截至三季度，以广泛的物价水平统计（GDP平减），实际的经济困难程度恐怕已经追平乃至超过了1998年。所以，很明显，这需要的是一揽子、全方位的制度设计上的大变化，而不是小手小脚沿着路径依赖的政策放松。在这样一个转变迹象没有出来之前，我认为很难令投资者产生长期信心。同时，近年来政策的不可预期性太强了，这是非常重大的警告。如果政策的方向和实施给到市场有时候是迟疑的、甚至是言行相悖的，那交易者肯定不会有持续信心。这不是几次表态就可以扭转的。

市场今天看到的政策，主力还是货币政策在挑大梁——财政政策刚刚有好的表现，开始上战场了。但是货币政策主要是在刺激需求的，面向需求端你就会看到，大部分人群根本不是有没有信心的事儿，而是没尿了，不是不想为国解忧的，真的是尿不动了，能够按时还贷款、维持原来生活质量的活着，都费了老鼻子劲。

的确市场上有资金，但他们要进场，必须要看到信心，也要看到基本面。看到基本面好转，手里有钱的人才会愿意拿着钱去进场。这个光靠政策肯定不够，要靠实打实的就业改善，要靠企业的业绩改善。同样重要的是，要基本面好转，一个大前提是，必须要考虑解决人们对资金安全性忧虑的问题。就是钱放在这里安全不安全，如果整个社会一天到晚都是对有钱人们、对资本家们喊打喊杀，地方城市对内搞罚款对外搞远洋捕捞，那他们就算是有钱肯定还是不愿意投。或者说，他们就算是愿意投，也都是拼了命的在股市里割来割去，能捞一把是一把，捞完了撤退。

这正是现在我们在A股看到的，成交量是持续不小，但是真正的、上下共同渴望的民间“耐心资本”，很难见到。

这些问题，光靠政策解决不了，政策能解决的，通常是短期的事。长期的信任感、信心的缺乏，不是一蹴而就的，也绝非一言而返的。

所以，这样的市场，对于股市，我觉得散户偶尔搞一下就好了，没有价值一直玩，你也玩不过，我不会认为我比镰刀们聪明，能够打赢他们的唯一办法就是不下场，耐心观察，把心思放在好公司+好价格的选择上。坦白说，A股现在一些好公司慢慢出现了好价格，但依然不算便宜，至少没有想象的那么便宜（当然估值不是A股的主要问题）。

对于房地产，我要比股市更乐观。当然从投资性能的角度讲，都是一样的问题，未来的成长性下降，原来的逻辑讲不圆了。讲不圆也没关系，换一个思维坦然面对就好。

入群。

楼市交流，加微信号budao2000私询！